JPMorgan voit un potentiel de baisse limité pour Bitcoin, un potentiel de hausse vers 170 000 $

• JPMorgan fixe le prix de support du Bitcoin près de 94K$, citant l'augmentation des coûts de minage.
• Les analystes prévoient que Bitcoin pourrait atteindre $170K en fonction de la parité du marché de l'or.
• La baisse du Bitcoin est considérée comme limitée après que la difficulté du réseau a augmenté le coût de production.

Les analystes de JPMorgan ont déclaré que le risque de baisse du Bitcoin semble minime aux niveaux actuels, citant l'augmentation du coût de production de la cryptomonnaie comme un support technique clé.

Dans une note publiée mercredi, l'équipe de la banque dirigée par Nikolaos Panigirtzoglou, directeur général chez JPMorgan, a estimé que le prix de support du Bitcoin se situe autour de 94 000 $, suggérant que la cryptomonnaie a peu de marge de baisse par rapport à son niveau récent d'environ 102 300 $.

Les coûts de production en hausse établissent un nouveau support

Selon JPMorgan, le coût estimé pour produire un bitcoin — souvent considéré comme un indicateur du prix « plancher » de la cryptomonnaie — est passé d'environ 92 000 $ à environ 94 000 $.

Cette augmentation, ont déclaré les analystes, est en grande partie due à une forte hausse de la difficulté du réseau Bitcoin, qui mesure combien de puissance de calcul est nécessaire pour miner de nouveaux blocs.

À mesure que la difficulté du réseau augmente, les mineurs doivent déployer plus d'énergie et de ressources matérielles pour maintenir la production, augmentant ainsi le coût marginal de production de nouveaux jetons.

Les analystes ont noté que le ratio prix-coût de production du Bitcoin se situe désormais juste au-dessus de 1,0, le plaçant près de l'extrémité inférieure de sa fourchette historique.

« Le coût de production du bitcoin a empiriquement agi comme un plancher pour le bitcoin », ont écrit les analystes, ajoutant que « un coût de production de 94 000 $ implique un potentiel de baisse très limité par rapport au prix actuel du bitcoin. »

Historiquement, les coûts de production ont été étroitement corrélés aux tendances de valorisation à long terme de Bitcoin, car la rentabilité minière influence souvent à la fois la participation au réseau et les dynamiques d'offre.

L'alignement actuel, a déclaré JPMorgan, soutient l'idée que le risque à la baisse est contraint à moins que le sentiment du marché plus large ne se détériore davantage.

Le scénario haussier pointe vers un objectif de 170 000 $

Bien que le potentiel de baisse semble limité, JPMorgan a réitéré sa projection de hausse sur 6 à 12 mois d'environ 170 000 $ pour Bitcoin, basée sur une comparaison ajustée à la volatilité avec l'or.

Les analystes ont expliqué que Bitcoin consomme actuellement environ 1,8 fois plus de capital-risque que l'or, ce qui implique que sa capitalisation boursière pourrait augmenter considérablement pour atteindre le niveau d'investissement du secteur privé de l'or.

Actuellement, la capitalisation boursière de Bitcoin est d'environ 2,1 trillions de dollars, tandis qu'environ 6,2 trillions de dollars sont investis dans l'or via des fonds négociés en bourse, des lingots et des jetons.

«Sur cette base», indique la note, «la capitalisation boursière de Bitcoin devrait augmenter d'environ 67 %, ce qui implique un prix théorique proche de 170 000 $.»

Les analystes ont déclaré que ce cadre d'évaluation reflète le potentiel à long terme plutôt qu'une prévision à court terme.

Le sentiment du marché, les conditions réglementaires et les facteurs de liquidité continueront d'influencer la rapidité avec laquelle Bitcoin pourrait atteindre de tels niveaux.

Contexte du marché et changement de sentiment

Le mois dernier, les analystes de JPMorgan ont publié une analyse similaire, qualifiant le Bitcoin de sous-évalué par rapport à l'or et suggérant un objectif possible de fin d'année d'environ 165 000 $.

Cependant, dans un rapport Block, Panigirtzoglou a déclaré que les récentes liquidations et le sentiment de marché négatif rendaient un tel rallye à court terme peu probable.

Début août, la même équipe a projeté un objectif de fin d'année d'environ 126 000 $, que Bitcoin a brièvement dépassé le 6 octobre, atteignant un niveau record de plus de 126 200 $ avant un événement de liquidation majeur le 10 octobre.

Malgré la volatilité récente, la dernière note de JPMorgan souligne une perspective prudemment optimiste.

Avec des fondamentaux de réseau renforcés et des coûts de production en hausse, les analystes considèrent que les prix actuels sont proches des niveaux de support structurels — laissant place à une appréciation à long terme si la confiance du marché au sens large revient.

Le poste JPMorgan voit un potentiel de baisse limité pour Bitcoin, un potentiel de hausse vers 170 000 $ est apparu en premier sur CoinJournal.