Caroline Pham de la CFTC confirme ses projets pour un trading de Crypto Spot réglementé

Caroline Pham, présidente par interim de la Commission des contrats à terme sur les marchandises des États-Unis (CFTC), a confirmé que l'agence est en discussions avec plusieurs plateformes d'échange régulées pour introduire le trading de cryptomonnaies au comptant, pouvant potentiellement inclure des produits avec effet de levier, d'ici la fin de 2025.

S'exprimant via les réseaux sociaux, Pham a reconnu que les rapports concernant ces discussions sont exacts. Cette mise à jour arrive au milieu d'un long shutdown du gouvernement fédéral américain — maintenant prolongé au-delà de 40 jours — qui a retardé les progrès sur plusieurs autres questions de politique liées aux crypto-monnaies.

Plateformes d'échange en discussion

Selon des rapports médiatiques, Pham a été en communication avec des plateformes d'échange de contrats désignés réglementées par la CFTC (DCMs) telles que le CME Group, la Cboe Futures Exchange et l'ICE Futures. Les discussions pourraient également impliquer Coinbase Derivatives, Kalshi et Polymarket US.

Les produits cryptographiques au comptant proposés pourraient inclure des options de marge, de levier et de financement, introduisant des mécanismes réglementés pour le trading d'actifs comme le Bitcoin (BTC) et l'Ethereum (ETH).

Renforcer la surveillance et la clarté

Pham a souligné que les régulateurs explorent des moyens de travailler en étroite collaboration avec le Congrès pour apporter plus de clarté aux marchés d'actifs numériques en évolution rapide. Elle a également mentionné que la CFTC envisage de mettre en œuvre des recommandations du rapport du Groupe de travail du Président sur les marchés d'actifs numériques, qui décrit des principes pour gérer les risques systémiques et améliorer la transparence du marché.

Aller au-delà d'une politique réactive

L'initiative de la CFTC marque un changement par rapport à sa position réactive précédente. Plutôt que d'attendre que le Congrès autorise explicitement la supervision des marchés crypto au comptant, l'agence prévoit d'utiliser les dispositions existantes de la loi sur les échanges de marchandises. Ces dispositions stipulent que tout commerce de marchandises de détail impliquant un effet de levier, une marge ou un financement doit avoir lieu par le biais de plateformes d'échange réglementées.

Ce que signifie le Trading Crypto avec Effet de Levier

Le trading de crypto-monnaies au comptant avec effet de levier permet aux traders d'emprunter des capitaux pour amplifier leurs positions sur le marché, augmentant potentiellement à la fois les profits et les pertes. Par exemple, un trader utilisant un effet de levier de 10x pourrait contrôler 10 000 $ d'ETH avec seulement 1 000 $ de ses propres fonds, le reste étant fourni par la plateforme d'échange.

Bien que de tels produits soient déjà courants sur les plateformes d'échange de crypto-monnaies mondiales, leur introduction sur des marchés régulés par la CFTC pourrait élever les normes de gestion des risques et de protection des investisseurs. Un contrôle renforcé pourrait également réduire les risques systémiques liés au trading de crypto-monnaies avec effet de levier, rendant l'espace plus sûr pour les participants institutionnels et de détail.