Gate DeFi Journal (10 novembre) : LINEA, AVAX accueillent de grands déblocages ; Aster lance la quatrième phase de l'événement de distribution gratuite

11 月 10 日，加密市场在美国政府停摆画上句号后迎来反弹，比特币突破 10.6 万美元，ETH 回升至 3600 美元上方。全网 DeFi 总锁仓量（TVL）回升至 1362.64 亿美元，24 小时增长 3.44%，显示市场短期信心恢复。

DEX 24 小时交易量约 146.62 亿美元，PancakeSwap、HumidiFi 与 Uniswap 分列前三。头部 DeFi 协议 Aave、Lido 与 EigenLayer 录得 4%~6% 的 TVL 增幅，表现亮眼；Spark 与 Ethena 小幅调整，显示局部结构分化。

协议费用方面，Tether、Circle 和 Aave 位列前三，说明稳定币与借贷协议仍为链上交易活动核心。

DeFi 市场概览

（来源：DeFiLlama）

全网 DeFi TVL：今日（11 月 10 日），由于美国政府停摆画上句号，加密市场迎来反弹，BTC 突破 10.6 万美元，ETH 重返 3600 美元上方；全网 DeFi TVL 回升至 1362.64 亿美元，24H 增长 3.44%。

DEX 24 小时交易量：约 146.62 亿美元，排名前三分别是：PancakeSwap（29.04 亿美元）、HumidiFi（28.75 亿美元）、Uniswap（21.56 亿美元）。

热门协议与链上表现

以 TVL 计算，排名前十的 DeFi 协议数据如下：

（来源：DeFiLlama）

其中，排名靠前的协议数据表现分别为：

Aave：TVL 约 331.4 亿美元，24 小时涨幅 4.26%；

Lido：TVL 约 312.04 亿美元，24 小时涨幅 5.92%；

EigenLayer：TVL 约 150.03 亿美元，24 小时涨幅 5.62%；

Spark：TVL 约 93.59 亿美元，24 小时跌幅 0.08%；

ether.fi：TVL 约 87.95 亿美元，24 小时涨幅 5.29%

Ethena：TVL 约 86.49 亿美元，24 小时跌幅 0.58%。

此外，过去 24 小时协议费用排名前十的项目如下：

（来源：DeFiLlama）

其中，Aave 过去 24 小时协议费用达 265 万美元，仅次于 Tether（2336 万美元）和 Circle（788 万美元），排名第三；Aster 过去 24 小时协议费用达 257 万美元，排名第四；Hyperliquid 以 255 万美元排名第五。

项目要闻梳理

1、据官方消息，Aster 生态阶段性任务完成关键切换，第三阶段「Aster Dawn」已于 2025 年 11 月 10 日 07:59（UTC+8）结束，现正式进入第四阶段「Aster Harvest」：总供应量 1.5% 的代币将被分配并平均分配到六个每周 epoch（每个 epoch 0.25%）。

第三阶段空投查询开放日期：2025 年 12 月 1 日；

第三阶段空投领取开始日期：2025 年 12 月 15 日；

第四阶段结束时间：2025 年 12 月 22 日 07:59(UTC+8)。

2、DWF Labs合伙人Andrei Grachev在社交媒体上透露，其私人投资组合包括比特币、USDT和DWF Labs旗下项目Falcon Finance（FF）。他强调这是其个人持仓，并提醒投资者需自行研究（DYOR）。

3、据Lookonchain监测，Jump Crypto 今日向 CEX 存入 18.42 万枚 WLFI 代币，价值约 290 万美元。

4、知名加密货币主题播客The Rollup创始人Andy发文表示，他对Starknet、NEAR和ZEC（隐私币Zcash）的未来发展持乐观态度。

他指出，这些团队在加密领域的核心难题上已深耕近十年，并强调对零知识证明（ZK）、意图驱动设计（intents）以及隐私技术的看好，呼吁行业回归基本面。

5、Token Terminal数据显示，NEAR Protocol的多链金融产品协议Near Intents累计交易量已达到45亿美元，累计费用达到820万美元，成为NEAR生态复苏的重要引擎。自2025年初以来，交易量和费用均呈现快速增长趋势。值得注意的是，近7日交易量为11亿美元，过去30天内Near Intents平台的月交易量达到了25亿美元。

据悉，NEAR Intents通过意图驱动的交易执行框架，支持跨链原生交易、极速结算及AI友好功能，吸引了大量用户与资金流入。

此外，NEAR代币价格受Intents强劲表现推动，在最近7日内上涨超50%，截至发稿暂报3美元。

6、Token Unlocks数据显示，LINEA、APT、AVAX等代币将于本周迎来大额解锁，其中：

Linea（LINEA)将于北京时间11月10日晚上7点解锁约28.8亿枚代币，与现流通量的比例为16.44%，价值约3440万美元；

Aptos（APT）将于北京时间11月11日下午2点解锁约1131万枚代币，与现流通量的比例为0.49%，价值约3340万美元；

Avalanche（AVAX）将于北京时间11月13日上午8点解锁约167万枚代币，与现流通量的比例为0.33%，价值约2820万美元；

Starknet（STRK）将于北京时间11月15日上午8点解锁约1.27亿枚代币，与现流通量的比例为5.34%，价值约1770万美元；

WalletConnect Token（WCT）将于北京时间11月15日上午8点解锁约1.249亿枚代币，与现流通量的比例为65.21%，价值约1500万美元；

Cheelee（CHEEL）将于北京时间11月13日上午8点解锁约2081万枚代币，与现流通量的比例为2.95%，价值约1340万美元；

Sei（SEI）将于北京时间11月15日晚上8点解锁约5556万枚代币，与现流通量的比例为1.11%，价值约960万美元；

Solayer（LAYER）将于北京时间11月11日晚上10点解锁约2702万枚代币，与现流通量的比例为9.51%，价值约660万美元；

peaq（PEAQ）将于北京时间11月12日上午8点解锁约8484万枚代币，与现流通量的比例为5.57%，价值约600万美元。

7、加密借贷协议Euler在X平台发文表示，Euler DAO Treasury将迁移到新多签地址，因为当前Treasury多签地址承担持有DAO资金和执行协议治理双重角色，若不分离存在运营风险。据悉新多签地址已经创建，现有Treasury多签地址中的资产将转移到新地址，但不包括协议收入，该收入将暂时保留，以便在过渡期间更容易跟踪，新的Treasury多重签名地址将专门用于资产管理和配置。

8、Re7 Labs 发布 xUSD 脱锚影响报告，受 Stable Labs 影响的资金超 1300 万美元。报告中指出：

Stream-xUSD：Stream CEO已保证财务状况稳定未受市场事件影响，目前Stream已部分偿还Plasma上的借贷头寸和Re7 Labs在Worldchain上的金库中价值700万美元的USDC；与此同时，为了防止进一步的风险敞口，Re7 Labs 将 Earn 金库中所有资金从 xUSD 市场转移出去。此外，将 xUSD 市场的上限设置为 0，并将其从 Euler Earn 金库的供应队列中移除。

Elixir-deUSD和sdeUSD：上周发现使用deUSD和sdeUSD作为抵押品的借款人似乎与Stream有关联后开始降低对Stream和Elixir的风险敞口，具体措施包括降低投资上限，以及将资金从包含xUSD、deUSD和sdeUSD的市场转移出去，当前使用sdeUSD抵押品的借款头寸已在Plume上全部偿还；

Stable Labs-USDx和SUSDx：本周与Stable Labs CEO Flex进行了沟通，发现他可能遇到麻烦，目前已要求其存入流动性使用户能够平仓，受Stable Labs影响的资金约为13,114,000美元且暂未收到回应。

Re7 Labs表示正在寻求法律意见，在对事件各个方面进行全面评估后将制定适当的法律和战略应对措施。

各大生态龙头 DeFi 项目一览

Solana DEX 24 小时交易量位居榜首，约 52.39 亿美元，其中排名前三的项目分别是：

HumidiFi（28.75 亿美元）、Meteora（7.5059 亿美元）、Raydium（4.1735 亿美元）；

BNB Chain DEX 24 小时交易量排名第二，超越以太坊，约 33.18 亿美元，周环比增长近 19%，其中排名前三的项目分别是：

PancakeSwap（26.12 亿美元）、Uniswap（5.1083 亿美元）、OPINION（8084 万美元）;

以太坊 DEX 24 小时交易量排名第三，约 22.56 亿美元，其中排名前三的项目分别是：

Uniswap（9.2704 亿美元）、Curve Finance（9.0144 亿美元）、Fluid（4.3014 亿美元）。

Gate DeFi 板块代币行情数据

根据 Gate 行情页面数据，DeFi 板块排名前十的代币价格表现如下：

（来源：Gate DeFi 板块行情）

11 月 10 日截至发稿，加密货币市场整体反弹，DeFi 板块代币同步上行，具体而言：

UNI 暂报 6.87 美元，24 小时涨幅 16.92%；

AAVE 暂报 222.74 美元，24 小时涨幅 12.18%；

WLFI 暂报 0.1601 美元，24 小时涨幅 33.42%；

MORPHO 暂报 2.01 美元，24 小时涨幅 9.46%；

INJ 暂报 7.92 美元，24 小时涨幅 11.53%；

MYX 暂报 2.54 美元，24 小时涨幅 3.54%；

CRV 暂报 0.4973 美元，24 小时涨幅 6.46%；

SYRUP 暂报 0.4827 美元，24 小时涨幅 10.14%；

2Z 暂报 0.1997 美元，24 小时涨幅 8.28%；

BAT 暂报 0.2296 美元，24 小时涨幅 10.49%。

市场趋势解读

1. TVL 全面回升，头部协议领涨

11 月 10 日，Aave TVL 报 331.4 亿美元（+4.26%）、Lido 312.04 亿美元（+5.92%）、EigenLayer 150.03 亿美元（+5.62%），显示资金对高安全性与流动性充足的协议存在偏好。 Spark 与 Ethena 仅微幅调整（分别 -0.08% 和 -0.58%），反映部分协议仍面临结构性承压，但整体趋势向上。

2. DEX 交易量结构分化，BNB Chain 回升显著

全网 DEX 24 小时交易量约 146.62 亿美元，其中 PancakeSwap（29.04 亿美元）、HumidiFi（28.75 亿美元）、Uniswap（21.56 亿美元）稳居前三。 按链别划分：Solana DEX 52.39 亿美元位居首位，BNB Chain 33.18 亿美元超越以太坊 22.56 亿美元，实现周环比近 19% 的增长。 交易活跃度分布显示，BNB Chain 与 Solana 生态在资金流入上具备韧性，而以太坊 DEX 相对稳定，表明链上跨链交易策略逐渐被市场接受。

3. 协议费用增长集中于借贷与稳定币

过去 24 小时，Aave、Aster、Hyperliquid 等协议分别产生 265 万、257 万和 255 万美元协议费用。 费用分布说明，链上交易活动仍以借贷和稳定币结算为核心，短期波动性降低，投资者逐步偏向收益稳健的协议。

4. 稳定币与借贷协议风险逐步消化

Re7 Labs 披露的 xUSD、deUSD 与 sdeUSD 风险事件正在得到缓解：资金迁移、偿还借款及上限调整正在降低潜在风险敞口。 Euler DAO Treasury 多签迁移完成，资产管理与协议治理分离，提高运营安全性。 整体来看，稳定币事件对市场信心的短期冲击正逐步消化，为 DeFi 市场反弹提供了条件。

分析师观点

短期市场情绪回暖，TVL 反弹确认资金信心

分析师指出，BTC 与 ETH 反弹以及 Aave、Lido 等头部协议的 TVL 增长表明，市场短期避险情绪缓解，资金正重新流入稳健协议。

BNB Chain 和 Solana 生态交易活跃，显示跨链资金流动加速

BNB Chain DEX 24 小时交易量周环比增长近 19%，Solana 生态交易量稳定在 52 亿美元以上，分析师认为，跨链交易策略及高性能公链的交易效率成为资金偏好的关键因素。

稳定币与借贷风险事件逐步得到控制

Re7 Labs 与 Euler DAO 等措施显示，DeFi 生态正积极应对风险事件。分析师认为，这将增强投资者对协议透明度与治理能力的信任，为未来 TVL 稳定增长奠定基础。

代币价格大幅反弹，板块活跃度提升

Gate DeFi 板块代币普遍上行，WLFI (+33.42%)、UNI (+16.92%)、AAVE (+12.18%) 等表现突出，显示市场短期乐观情绪强烈，资金偏好高流动性、可交易性好的协议代币。

结语

11 月 10 日，DeFi 市场在宏观利好及风险事件逐步消化的推动下强势反弹。头部协议 TVL 回升、DEX 交易量稳健、代币价格普遍上涨，显示市场信心正在恢复。短期内，稳定币与借贷协议的风险控制仍是投资者关注重点，而跨链交易活跃和高安全协议的资金流入将成为市场复苏的核心动力。