Observation sur la chaîne Gate (7 novembre) : Tether augmente à nouveau sa position en Bitcoin ; Paradigm détient 763 millions de dollars en HYPE

Au cours des 24 dernières heures, le marché des cryptomonnaies présente un tableau complexe où la présence d’investissements institutionnels coexiste avec des risques liés à un effet de levier élevé. Sur la blockchain Bitcoin, de nouveaux portefeuilles émergents ont reçu une importante somme de 630 BTC (d’une valeur de 64,2 millions de dollars), tandis que Tether a de nouveau augmenté sa position de 961 BTC, indiquant que la demande institutionnelle reste solide.

Le marché Ethereum montre une divergence marquée : d’un côté, le “Big Brother” avec un effet de levier élevé voit ses positions longues approcher la liquidation, de l’autre, le “Whale de l’achat à bon marché” continue d’acheter 1601 ETH, témoignant d’une tendance “plus ça baisse, plus on achète” de la part des fonds institutionnels. Sur le segment des altcoins, HYPE attire l’attention avec une importante détention par Paradigm et une accumulation par de gros investisseurs, tandis que ZEC voit une confrontation entre acheteurs et vendeurs évoluer en un véritable “machine à broyer” de 30 millions de dollars. La problématique centrale du marché réside dans le processus de décharge des risques liés aux fonds à long terme des institutions face aux positions spéculatives à effet de levier élevé.

Deuxième partie : Dynamique et analyse du marché BTC

Les données on-chain de Bitcoin indiquent une accumulation continue par les institutions, tout en témoignant du départ de certains investisseurs spéculatifs. Sur le plan macroéconomique et de la liquidité institutionnelle, un nouveau portefeuille a reçu 630 BTC (64,2 millions de dollars) depuis FalconX, témoignant que des fonds hors marché cherchent encore des opportunités d’entrée. Tether poursuit sa stratégie d’accumulation, ajoutant 961 BTC (97,34 millions de dollars), portant sa position totale à 87 290 BTC (880 millions de dollars), offrant ainsi un soutien solide en termes de demande de base.

Cependant, la veille, BlackRock a déposé 4 652,87 BTC (478,51 millions de dollars) sur une plateforme d’échange centralisée, et cette dynamique, combinée aux mouvements actuels, suggère que certains acteurs institutionnels réalisent des prises de bénéfices ou rééquilibrent leurs portefeuilles.

Concernant la lutte entre acheteurs et vendeurs, un “Gros Whale” qui a effectué quatre ventes à découvert consécutives depuis mars 2025 détient actuellement 1 231,98 BTC (environ 124 millions de dollars), avec un prix d’ouverture moyen de 111 499,3 dollars, et une plus-value flottante de 12,99 millions de dollars. La persistance de cette position short profitable indique que la résistance à des niveaux élevés demeure forte.

Troisième partie : Dynamique et analyse du marché ETH

L’analyse on-chain d’Ethereum révèle une nette divergence entre acheteurs et vendeurs. En particulier, le “Big Brother” avec un effet de levier de 25x sur ses positions ETH est proche de la liquidation. Sa position, évaluée à 1,02 million de dollars, a un prix d’entrée moyen de 3 334,42 dollars, avec un prix de liquidation à 3 211 dollars. Actuellement, le prix d’Ethereum est de 3 257,4 dollars, ce qui laisse seulement 1,4 % de marge avant liquidation, un risque très élevé.

En contraste, le “Whale de l’achat à bon marché” nommé “7 Siblings” a de nouveau acheté 1601 ETH pour une valeur de 525 000 dollars. Depuis la chute du 11 octobre, cette adresse a investi au total 163 millions de USDC pour acquérir 45 800 ETH, illustrant une stratégie d’accumulation à la baisse.

Les activités des investisseurs à long terme montrent que trois nouveaux portefeuilles ont retiré 4920 ETH (environ 1,63 million de dollars) de Tornado Cash pour les vendre à 3302 dollars, ce qui pourrait indiquer une prise de bénéfices par des investisseurs précoces. Par ailleurs, l’institution SharpLink, deuxième plus grande détentrice d’Ethereum, a déposé 4363,5 ETH (14,47 millions de dollars) sur une plateforme centralisée, suggérant une gestion de risque ou une stratégie de réduction de position.

Au niveau de l’écosystème, Justin Sun a mis en staking 45 000 ETH (environ 154 millions de dollars) sur Lido, ce qui reflète une confiance à long terme dans le rendement du staking Ethereum.

Quatrième partie : Dynamique et analyse des autres altcoins

Écosystème des blockchains

La confrontation entre acheteurs et vendeurs sur ZEC s’intensifie, faisant de cette paire le terrain de jeu le plus risqué actuellement. Un “Gros Whale” (0x96e) a de nouveau augmenté sa position de 10 000 ZEC, portant sa détention à 26,77 millions de dollars, avec un gain flottant de 5,7 millions (106 %). Sur les 4 derniers jours, cette adresse a utilisé un effet de levier de 5x pour augmenter sa position, passant de 2,21 millions à 8 millions de dollars, devenant ainsi le plus gros long sur Hyperliquid.

De son côté, le plus grand short sur ZEC (0xd47) continue d’accroître sa position pour couvrir ses pertes, avec une perte flottante de 15,18 millions de dollars, une position de 30 millions de dollars, sans indication de clôture. La somme des positions longues et courtes avoisine 60 millions de dollars, ce qui pourrait entraîner une volatilité importante en cas de liquidation.

Par ailleurs, un autre “Gros Whale” ayant une réussite de 100 % dans ses trades a augmenté sa position short de 2,7 millions de dollars, avec un prix d’entrée de 627,74 dollars et un prix de liquidation à 727,11 dollars, renforçant la pression vendeuse.

Secteur DeFi et RWA

HYPE constitue le principal point d’intérêt aujourd’hui. Le fonds de capital-risque Paradigm détient actuellement 19 141 655 HYPE, d’une valeur d’environ 763 millions de dollars, répartis sur 19 adresses. Cette détention représente 1,91 % de l’offre totale et 5,73 % de l’offre en circulation, faisant d’eux le principal détenteur.

Au niveau des gros investisseurs, deux adresses ont accumulé environ 20 millions de dollars en HYPE au cours des deux derniers jours : “0x5AE” a dépensé 1 121 000 USDC pour acheter 285 821 HYPE (prix moyen de 39,23 dollars), et “0x152” a dépensé 985 000 USDC pour acquérir 249 073 HYPE (prix moyen de 39,54 dollars). Par ailleurs, un autre whale a déposé 14 millions USDC sur Hyperliquid pour acheter du HYPE sur le marché spot, illustrant une synchronisation dans la stratégie d’accumulation.

Meme coins et projets spécifiques

Le protocole de stablecoin USDXmoney a connu un incident de fonds bloqués. Un whale a déposé il y a deux semaines 62 100 dollars US, qui valent aujourd’hui seulement 16 300 dollars, soit une perte de 45 800 dollars (-74 %). Après la révélation d’une perte de 93 millions de dollars par Stream Finance le 4 novembre, cet utilisateur a tenté de retirer ses fonds, mais trois jours plus tard, ceux-ci restent bloqués dans le protocole, illustrant les risques de liquidité dans la DeFi.

Cinquième partie : Synthèse du marché et perspectives

Dans l’ensemble, le marché semble en transition entre une phase de déploiement à long terme par les institutions et une phase de nettoyage des risques liés à l’effet de levier élevé. La demande institutionnelle pour Bitcoin et Ethereum demeure solide, mais le risque de liquidation des positions longues à effet de levier élevé constitue la menace principale à court terme. Le secteur des altcoins voit ses fonds se concentrer sur des projets bénéficiant d’un soutien institutionnel, avec l’exposition de Paradigm sur HYPE et la confrontation extrême sur ZEC comme indicateurs de l’état d’esprit du marché.

Perspectives pour les prochains 1 à 3 jours de trading :

• Surveiller la zone de support autour de 3210 dollars pour ETH ; une cassure pourrait déclencher la liquidation des positions longues comme celles du “Big Brother”, entraînant une réaction en chaîne ;
• La volatilité de ZEC pourrait s’amplifier, avec un objectif haussier à 727 dollars (niveau de liquidation des shorts) et un objectif baissier à 468 dollars (coût moyen des longs) ;
• La capacité de HYPE à maintenir sa dynamique après la révélation de ses positions institutionnelles sera un indicateur clé pour le sentiment du marché altcoin ;
• Rester vigilant face au risque de liquidation des positions à effet de levier élevé et suivre l’afflux continu de fonds institutionnels vers certains actifs.

Sixième partie : Conclusion

Les données on-chain forment une cartographie précise des flux financiers, dessinant la véritable dynamique du marché : d’un côté, des acteurs comme Tether et Paradigm qui poursuivent une stratégie d’accumulation prudente, tels des géants silencieux évoluant en eaux profondes ; de l’autre, des spéculateurs à effet de levier qui luttent pour leur survie à la limite de la liquidation. La confrontation extrême sur ZEC illustre la brutalité du marché, tandis que la persistance des investissements institutionnels témoigne d’une confiance à long terme. Actuellement, le marché ressemble à une mer calme avant la tempête, où les investisseurs avisés évitent les pièges du levier et suivent les capitaux intelligents en attendant la prochaine tendance claire.