Gate Research Institute : la chute de BTC déclenche une prime de volatilité, la stratégie de volatilité des options à la fin de l'année s'intensifie.

Aperçu du marché

L'institut de recherche Gate a déclaré que le Bitcoin a chuté cette semaine en dessous de 100 000 $ pour la première fois depuis juin, atteignant un minimum de 99 932 $, et a perdu la moyenne mobile sur 200 jours, enregistrant la deuxième plus grande baisse quotidienne de l'année ; l'Ethereum a également brièvement chuté en dessous de 3 200 $, son niveau le plus bas depuis août. Cette chute brutale a été principalement causée par les propos bellicistes de Powell et le risque de fermeture du gouvernement fédéral. Le président de la Réserve fédérale a souligné que les taux d'intérêt pourraient "rester élevés plus longtemps, affaiblissant les attentes du marché concernant une baisse des taux en décembre ; dans le même temps, le Trésor accélère le remplissage du compte du Trésor (TGA), resserrant davantage la liquidité du dollar américain, ce qui pèse sur l'ensemble des actifs à risque.

Dynamique du marché des options

Les dernières données montrent que la volatilité implicite (IV) du BTC est de 48,11 %, celle de l'ETH est de 75,56 %, toutes deux ayant considérablement augmenté par rapport à la semaine dernière, reflétant une montée des sentiments de couverture sur le marché et une intensification des attentes de volatilité. L'écart de prix entre l'IV à court terme et à long terme est revenu à une zone rationnelle, indiquant que les attentes du marché concernant la volatilité à court terme tendent vers la neutralité. En termes de structure de biais, le 25-Delta Skew du BTC et de l'ETH a rapidement basculé en territoire négatif et la courbe s'est accentuée, ce qui indique que les investisseurs adoptent une attitude défensive face aux risques baissiers. La volatilité réalisée (RV) du BTC a augmenté à environ 51, le prime de risque de volatilité (VRP = IV − RV) étant proche de l'axe zéro, ce qui montre que le prix du marché pour la volatilité future est relativement raisonnable ; la RV de l'ETH a augmenté à environ 77,23, le VRP étant monté hier à 13,26 vol avant de redescendre à 6 vol. Dans un contexte d'amélioration de l'appétit pour le risque, la volatilité implicite est relativement surévaluée, et les stratégies de volatilité des vendeurs présentent un avantage relatif.

Structure des transactions en bloc

Cette semaine, sur le marché des options BTC et ETH, des traders institutionnels ont mis en place des stratégies de vente à découvert de la volatilité, montrant que les investisseurs prennent position sur des stratégies de volatilité baissière à faible coût. Deux transactions en gros particulièrement notables sont les suivantes :

• BTC : Acheter BTC-281125-120000-C, vendre BTC-261225-115000-C, parier à faible coût sur une légère hausse à terme et vendre la volatilité, transaction d'environ 1200 BTC, revenu de prime d'environ 2,3 millions de dollars ;
• ETH : Vendre ETH-281125-2800-P et ETH-281125-4000-C, construire une stratégie de large straddle pour vendre la volatilité, avec un total de 3500 ETH échangés, des revenus de primes d'environ 440 000 dollars.

Mise à jour de la plateforme

La fonction d'options de l'application Gate est désormais entièrement en ligne, prenant en charge les options réglées en USDT pour des actifs majeurs tels que BTC, ETH, SOL, XRP, DOGE, TON, ADA, LTC, et offrant un mécanisme de marge croisée et de marge combinée, améliorant ainsi considérablement la flexibilité des transactions des utilisateurs et l'efficacité de l'utilisation des fonds.

Détails de la transaction : https://www.gate.com/options/BTC_USDT