La plus grande détente de l'histoire ! Accord commercial entre la Chine et les États-Unis atteint : réduction des droits de douane de Trump, suspension de l'interdiction des terres rares.

Le président Trump a annoncé un protocole d'accord pour suspendre l'imposition de droits de douane, annuler des mesures non tarifaires et augmenter les achats de soja. Le président américain Trump a facilité un protocole d'accord commercial États-Unis-Chine d'une grande portée, qui représente une percée pour les marchés mondiaux. Ce protocole comprend l'engagement de la Chine à suspendre l'imposition de nouveaux contrôles à l'exportation sur les terres rares et les minéraux critiques, à cesser l'envoi de précurseurs de fentanyl aux États-Unis, et à annuler les droits de douane et les mesures non tarifaires de représailles qui entreront en vigueur le 4 mars 2025.

Analyse des cinq grands contenus clés de l'accord commercial Sino-Américain

(source : Maison Blanche)

Cet accord conclu avec le dirigeant chinois a apaisé les tensions entre les deux grandes économies mondiales. Selon le communiqué officiel de la Maison Blanche, cet accord comprend l'engagement de la Chine à suspendre la mise en œuvre de nouvelles restrictions à l'exportation sur les terres rares et les minéraux critiques. De plus, les deux parties cesseront également d'envoyer des précurseurs de fentanyl aux États-Unis et annuleront toutes les mesures tarifaires et non tarifaires de représailles qui entreront en vigueur à partir du 4 mars 2025.

La suspension des contrôles à l'exportation des terres rares et des minéraux critiques a une signification majeure pour la chaîne d'approvisionnement technologique mondiale. Les terres rares sont des matières premières clés pour la fabrication de semi-conducteurs, de batteries de voitures électriques, d'éoliennes et d'équipements militaires, tandis que la Chine contrôle environ 70 % de la production mondiale de terres rares et 90 % de la capacité de traitement. Auparavant, la Chine avait menacé de restreindre les exportations de terres rares, provoquant la panique dans l'industrie technologique mondiale. La suspension de cet accord offre aux entreprises technologiques américaines une période de grâce d'un an pour rechercher des chaînes d'approvisionnement alternatives ou augmenter leurs réserves stratégiques.

La réglementation des précurseurs du fentanyl est une question politique importante aux États-Unis. L'abus de fentanyl entraîne des dizaines de milliers de décès chaque année aux États-Unis, et l'administration Trump a fait de la lutte contre l'entrée du fentanyl un levier important pour exercer des pressions sur la Chine. La Chine s'est engagée à arrêter l'envoi de précurseurs de fentanyl vers les États-Unis, offrant ainsi une victoire politique importante à Trump, ce qui l'aide à montrer aux électeurs nationaux les résultats de sa politique dure envers la Chine.

Les cinq contenus clés de l'accord commercial entre la Chine et les États-Unis

Suspension de la réglementation sur les terres rares : La Chine s'engage à suspendre les nouvelles réglementations sur les exportations de terres rares et de minéraux critiques.

Contrôle du fentanyl : arrêt de l'envoi de précurseurs de fentanyl vers les États-Unis

Exonération des droits de douane : Les États-Unis réduisent de 10 % les droits de douane sur les produits importés de Chine, à compter du 10 novembre.

Annulation des mesures de représailles : Les deux parties annulent toutes les mesures tarifaires et non tarifaires de représailles mises en œuvre depuis le 4 mars.

Engagement d'achat de soja : La Chine achètera au moins 12 millions de tonnes de soja américain d'ici la fin de l'année, et 25 millions de tonnes par an avant 2028.

Selon le protocole, à partir du 10 novembre 2025, les États-Unis réduiront de 10 % les droits de douane Trump sur les marchandises importées de Chine, et prolongeront la période d'exemption des droits de douane critiques de l'article 301. De plus, les États-Unis suspendront les mesures de réponse au commerce sino-américain liées aux enquêtes en cours dans les domaines maritime et logistique pendant un an. L'accord commercial entre la Chine et les États-Unis garantit également que la Chine achètera au moins 12 millions de tonnes de soja américain d'ici la fin de l'année. En outre, d'ici 2028, la Chine achètera au moins 25 millions de tonnes de soja américain chaque année.

Réduction des droits de douane de Trump refaçonnant la chaîne d'approvisionnement mondiale

Le principal bulletin de marché, « CoinDesk », souligne l'importance de ce point : « C'est l'action de désescalade la plus importante à ce jour… mais cela n'a pas reçu suffisamment d'attention. » Ce commentaire révèle un phénomène intéressant : bien que le contenu du protocole soit significatif, la réaction du marché est relativement terne. Cela pourrait être dû à la fatigue des investisseurs vis-à-vis des négociations commerciales entre la Chine et les États-Unis, ou à un scepticisme quant à la durabilité du protocole.

Cet accord marquant a efficacement remodelé les relations commerciales, brisant le cycle vicieux d'une série de mesures de représailles antérieures qui avaient mis sous pression les bénéfices des entreprises et semé les graines de l'incertitude dans les chaînes d'approvisionnement des secteurs clés. Les bénéficiaires directs de l'accord commercial entre les États-Unis et la Chine comprennent l'agriculture américaine, l'industrie de la fabrication de semi-conducteurs ainsi que la production de minéraux clés nécessaires aux véhicules électriques et aux produits électroniques grand public.

La réduction de 10 % des droits de douane de Trump, bien qu'elle semble modérée, a une signification majeure pour les secteurs concernés. Prenons l'exemple des produits électroniques, une réduction de 10 % des droits de douane pourrait signifier que la rentabilité des entreprises passe de négative à positive, ou une baisse significative des prix pour les consommateurs. Pour les entreprises américaines dépendant de la chaîne d'approvisionnement chinoise, cette réduction des coûts se traduira directement par une augmentation de la compétitivité.

Il est encore plus important de noter l'effet d'entraînement que le protocole libère. Les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine se sont intensifiées depuis 2018, obligeant les entreprises à procéder à des ajustements douloureux de la chaîne d'approvisionnement, déplaçant les lignes de production de la Chine vers des pays comme le Vietnam et l'Inde. Ces ajustements sont coûteux et prennent des années. Bien que la conclusion de ce protocole ne signifie pas un retour complet à la situation d'avant 2018, elle suspend au moins une nouvelle escalade, offrant aux entreprises une stabilité pour la planification.

Le marché de la cryptographie connaît une reprise nécessaire de l'appétit pour le risque

Les analystes financiers estiment que des actifs à risque tels que les actions, les actions technologiques et les actifs numériques pourraient bénéficier d'une stabilisation du marché. Au cours des derniers mois, le marché des cryptomonnaies a été en retard par rapport à l'appétit pour le risque du marché, mais avec la dissipation des incertitudes réglementaires et commerciales, les flux de capitaux institutionnels pourraient augmenter. L'amélioration des relations commerciales entre la Chine et les États-Unis pourrait faciliter les opérations transnationales des entreprises de cryptomonnaies cotées aux États-Unis et réduire la volatilité du marché influencée par les événements d'actualité.

L'annulation des barrières douanières et des restrictions à l'exportation de technologies est une bonne nouvelle pour les portefeuilles d'investissement institutionnels, alors que les cryptomonnaies deviennent de plus en plus un pilier de ces portefeuilles. Si la confiance se propage à toutes les classes d'actifs, on s'attend à ce que le Bitcoin, l'Ethereum et les biens tokenisés dépendant de la chaîne d'approvisionnement mondiale connaissent une nouvelle dynamique de croissance. Cette chaîne logique est la suivante : assouplissement commercial → augmentation de l'appétit pour le risque → augmentation de l'allocation des fonds institutionnels → bénéfice pour le marché des cryptomonnaies.

Les investisseurs en cryptomonnaies pourraient bientôt connaître une seconde vague tant attendue après avoir subi le pire marché haussier de l'histoire. Le marché haussier des cryptomonnaies de 2024-2025 se caractérise clairement par un « leadership institutionnel et l'absence de petits investisseurs », avec le Bitcoin atteignant de nouveaux sommets tandis que les altcoins affichent généralement des performances faibles. Cette différenciation amène de nombreux investisseurs à remettre en question la légitimité de ce marché haussier. L'aboutissement d'un accord commercial entre la Chine et les États-Unis pourrait servir de catalyseur pour transmettre l'optimisme institutionnel à un marché cryptographique plus large.

D'après l'expérience historique, le marché des cryptomonnaies réagit avec un décalage aux événements de risque macroéconomique. Au début de la guerre commerciale entre la Chine et les États-Unis en 2018, le Bitcoin a connu un bénéfice à court terme grâce à la demande de couverture, mais au fur et à mesure que les attentes de récession économique se sont intensifiées, il a finalement suivi la baisse du marché boursier. Si l'accord commercial entre la Chine et les États-Unis parvient à améliorer durablement les attentes économiques mondiales, son impact positif sur le marché des cryptomonnaies pourrait progressivement se manifester dans les semaines et les mois à venir.

Analyse des bénéfices dans trois domaines : agriculture, technologie et cryptographie

Les bénéficiaires directs de l'accord commercial entre les États-Unis et la Chine sont clairs. Le secteur agricole américain est le premier touché, la Chine s'engage à acheter au moins 12 millions de tonnes de soja américain d'ici la fin de l'année, et au moins 25 millions de tonnes chaque année d'ici 2028. Cet engagement d'achat massif offre aux agriculteurs américains des perspectives de marché stables, ce qui contribue à la stabilité des prix des produits agricoles et à l'augmentation des investissements agricoles.

L'industrie de la fabrication de semi-conducteurs est un autre bénéficiaire important. La suspension des contrôles à l'exportation des terres rares garantit que les fabricants de puces américains peuvent obtenir des matières premières essentielles. Les coûts de production et les risques de chaîne d'approvisionnement des entreprises comme Nvidia, AMD et Intel vont diminuer. C'est une bonne nouvelle cruciale pour l'industrie des semi-conducteurs qui est en pleine explosion de la demande de puces AI.

L'industrie des véhicules électriques et des produits électroniques de consommation en bénéficie également. Les minéraux clés tels que le lithium, le cobalt et le nickel sont des matériaux essentiels pour les batteries des véhicules électriques, et la Chine occupe une position dominante dans le traitement de ces minéraux. La suspension des contrôles à l'exportation offre une double garantie de coûts et d'approvisionnement pour des fabricants de véhicules électriques comme Tesla.

Pour le marché des cryptomonnaies, l'impact est plus indirect mais tout aussi important. Tout d'abord, l'amélioration de l'environnement commercial mondial a augmenté l'appétit pour le risque global, et les investisseurs institutionnels sont plus enclins à allouer des actifs à forte volatilité. Deuxièmement, les entreprises de cryptomonnaies cotées aux États-Unis (comme Coinbase, Riot Platforms, etc.) bénéficieront d'une activité transfrontalière plus fluide. Enfin, la réduction des coûts de la chaîne d'approvisionnement pourrait inciter davantage d'entreprises à adopter des technologies de protocole pour optimiser l'efficacité logistique et de règlement.

Avec la mise en œuvre progressive du protocole de cessez-le-feu actuel, l’attention des parties se tournera vers la manière dont les gouvernements des deux pays mettront en œuvre et maintiendront ces engagements. En même temps, compte tenu de la montée des signaux de prise de risque et de l'amélioration de l'environnement commercial mondial, le récent état de stagnation de l'industrie des cryptomonnaies pourrait connaître un tournant. Actuellement, les observateurs du marché et des politiques suivront de près les développements futurs, y compris les aspects opérationnels et les tendances des graphiques.

protocole persistance douteuse le marché reste prudemment optimiste

Il est à noter que, bien que le contenu de l'accord commercial sino-américain soit significatif, la réaction du marché reste relativement prudente. Cette prudence découle des doutes sur la durabilité du protocole. L'histoire des négociations commerciales entre la Chine et les États-Unis a connu plusieurs cycles de « accord atteint → rupture → renégociation ». L'« accord de première phase » de 2019 avait également promis des achats massifs de produits agricoles américains par la Chine, mais au final, la mise en œuvre n'a pas été à la hauteur des attentes.

De plus, certaines parties du protocole ont un caractère temporaire. Le contrôle des exportations de terres rares est suspendu pour un an, les mesures d'enquête maritime sont suspendues pour un an, ces termes de “suspension” et non de “suppression” suggèrent que les deux parties se réservent la possibilité de relancer les hostilités à l'avenir. Si les négociations tombent à nouveau dans une impasse après un an, l'apaisement actuel pourrait rapidement être inversé.

Pour les investisseurs en cryptomonnaies, cet accord doit être considéré comme un avantage à court terme, mais il est important de rester vigilant à long terme. L'amélioration de l'environnement commercial contribue effectivement à la performance des actifs risqués, mais les véritables moteurs du marché des cryptomonnaies demeurent la clarté réglementaire, l'innovation technologique et l'implémentation pratique. L'accord commercial entre la Chine et les États-Unis n'a fait qu'améliorer l'environnement macroéconomique, sans résoudre les problèmes structurels internes du marché des cryptomonnaies.