Aave résiste à un choc de liquidation de 200 millions de dollars ! Le fondateur prévoit que la baisse des taux d'intérêt mondiale crée des opportunités d'arbitrage entre le TradFi et la Finance décentralisée.

Lors du grand dump du marché le 10 octobre, lorsque de nombreuses plateformes d'échange centralisées ont connu des ralentissements, des protocoles de Finance Décentralisée (DeFi) comme Aave ont automatiquement liquidé plus de 200 millions de dollars de collateral, maintenant la solvabilité sans interruption, prouvant ainsi la résilience de la DeFi. Stani Kulechov, le fondateur d'Aave, estime qu'une réduction des taux d'intérêt par les banques centrales du monde entier est imminente, ce qui ravivera le flux de rendements et élargira l'écart d'intérêt entre le TradFi et la DeFi, ouvrant la porte à des opportunités d'arbitrage et à la participation institutionnelle. Au troisième trimestre, la structure de revenus d'Aave, axée sur les revenus d'intérêts nets, montre que son mécanisme de prêt est solide et prêt à faire face à un changement d'environnement macroéconomique.

Test de pression du marché : Aave réussit à surmonter une crise de liquidation de 200 millions de dollars

Face à des fluctuations extrêmes du marché, le protocole DeFi a réussi à résister au test de stress grâce à ses paramètres de risque intégrés et à son mécanisme de liquidation, avec des performances particulièrement remarquables de Aave.

· La preuve de soi de DeFi : le 10 octobre, lors de la fusion du marché, Aave a automatiquement liquidé des Collateral d'une valeur de plus de 200 millions de dollars. Kulechov a déclaré : “Étant donné l'échelle actuelle du protocole, c'est effrayant. Mais le résultat est bon. DeFi a vraiment prouvé sa valeur.”

· Maintenir la solvabilité du protocole : le mécanisme de liquidation est la méthode locale permettant au protocole de maintenir sa solvabilité en période de turbulences sur le marché, Aave a réussi à traverser cette extrême volatilité grâce à des paramètres prédéfinis et une évaluation des risques.

（Source : Blockworks Research）

· Structure de revenus robuste : Au troisième trimestre, les revenus d'Aave sont à nouveau principalement tirés des revenus nets d'intérêts, tandis que la part des revenus de prêts éclair et de liquidations est relativement faible. Cela reflète la performance attendue du système dans un environnement de normalisation des taux d'intérêt, indiquant que son mécanisme de prêt est solide et de plus en plus « ennuyeux » (dans le bon sens).

· Normalisation des taux d'intérêt : Avec un contexte de taux d'intérêt devenant plus calme, le rendement annualisé (APY) de l'offre de stablecoins sur Ethereum se stabilise entre 3 % et 5 %, contrastant avec la flambée prévue à la fin de 2024.

Perspective macroéconomique : la baisse des taux d'intérêt de la Banque centrale et la fenêtre d'arbitrage TradFi-DeFi

Aave fondateur Kulechov se concentre sur les tendances macroéconomiques, prévoyant que la baisse des taux d'intérêt des banques centrales mondiales sera le prochain catalyseur dans le domaine de la Finance décentralisée, accélérant l'innovation financière et élargissant l'espace d'arbitrage.

· Désir de baisse des taux d'intérêt de la Banque centrale : Kulechov a déclaré : « J'aspire vraiment à une baisse des taux d'intérêt de la banque centrale. Historiquement, lorsque cela se produit, l'innovation financière s'accélère. »

· Opportunités d'arbitrage sur les taux d'intérêt : Une baisse des taux d'intérêt pourrait créer d'énormes opportunités d'arbitrage entre TradFi et DeFi. Lorsque les taux directeurs baissent, l'écart de taux entre les fonds on-chain et TradFi a tendance à s'élargir, ce qui crée des conditions similaires à celles du précédent cycle d'assouplissement qui soutenait le prêt par le biais de la liquidité de base.

· Attirer les participants traditionnels : Si la Finance Décentralisée reste sécurisée, il y aura davantage de participants traditionnels (comme les nouvelles banques et les entreprises de technologie financière) qui se connecteront pour rechercher des rendements.

· Sources de revenus transparentes : Kulechov souligne la puissance de la Finance décentralisée dans sa transparence - les utilisateurs peuvent réellement voir d'où proviennent les revenus.

Alliance puissante : Aave et Maple Finance s'associent

Aave et la société de gestion d'actifs en chaîne Maple Finance ont annoncé un partenariat stratégique à la fin octobre 2025, visant à introduire des actifs de niveau institutionnel sur le marché de prêt DeFi d'Aave.

Les détails de la coopération sont les suivants :

• Intégration d'actifs : Selon le protocole, les stablecoins générateurs de revenus de Maple, syrupUSDT et syrupUSDC, seront intégrés en tant que nouveaux actifs sur le marché de prêt d'Aave.
  • Déploiement préliminaire : syrupUSDT sera d'abord lancé sur l'instance Plasma d'Aave, tandis que syrupUSDC sera introduit sur le marché principal.
  • Plans futurs : Les deux parties prévoient d'augmenter progressivement le nombre d'actifs Maple dans le futur.
• Source de fonds : Ces stablecoins de Maple sont soutenus par des capitaux institutionnels dans son pool de crédit on-chain, qui gère des milliards de dollars.
• Objectifs de coopération :
  • Demande de prêt stable : En introduisant des actifs de niveau institutionnel, l'objectif est de stabiliser la demande de prêt d'Aave, rendant son modèle de taux d'intérêt variable plus robuste.
  • Améliorer l'efficacité du capital : Renforcer l'efficacité du capital du protocole Aave et approfondir la liquidité.
  • Connecter le capital institutionnel : Relier le capital institutionnel de Maple à le vaste pool de liquidités d'Aave, apportant plus de financement de niveau institutionnel à l'écosystème DeFi.

Pour cette avancée, le marché interprète comme suit :

• Évolution de la Finance décentralisée : Cette collaboration est considérée comme un jalon important dans le domaine de la Finance décentralisée, marquant une intégration plus profonde entre la finance décentralisée et le crédit institutionnel.
• Marché optimiste : Les analystes estiment généralement qu'il s'agit d'une bonne nouvelle, car cela apporte une nouvelle source de capital pour la Finance décentralisée et pourrait favoriser la croissance du protocole Aave.
• Intérêt des institutions en augmentation : Cette collaboration reflète l'intérêt croissant des investisseurs institutionnels pour les plateformes de Finance Décentralisée. En 202, la valeur totale verrouillée (TVL) de Maple Finance a considérablement augmenté, passant d'environ 296 millions de dollars au début de l'année à 2,78 milliards de dollars en octobre.
• Protocole de mise à niveau : Cette intégration a eu lieu après qu'Aave a annoncé son intention de lancer la mise à niveau V4 d'ici la fin de 2025, ce qui a suscité de plus grandes attentes sur les performances futures de ce protocole.

Concurrents et feuille de route future : Innovations d'Aave V4 et d'Euler

La concurrence et l'innovation sur le marché des prêts DeFi se poursuivent, Aave se prépare à lancer une mise à niveau majeure, tandis que ses concurrents se concentrent sur les marchés de crédit personnalisés et les produits à taux fixe.

· Lancement d'Aave V4 : la sortie d'Aave V4 est prévue pour ce trimestre, visant à simplifier l'architecture du protocole et à étendre la surface produit pour les utilisateurs natifs de la cryptographie et les utilisateurs institutionnels.

· La concurrence différenciée d'Euler : En revanche, le PDG d'Euler, Michael Bentley, a expliqué qu'en raison de la diversité des portefeuilles d'emprunteurs, le volume de liquidation d'Euler est relativement faible. Il a mentionné que les gens construisent des marchés de crédit sur mesure sur Euler, pour le marché de liquidité instantanée ou pour fournir des rachats instantanés pour les RWA (actifs du monde réel).

· La direction d'Euler pour le Q4 : Bentley a souligné que l'accent du Q4 est “plus d'intégration avec la fintech - ainsi que le lancement de nouveaux produits”, en particulier les produits à taux fixe.

· Suivi des indicateurs clés : Les observateurs DeFi peuvent évaluer si les changements macroéconomiques imminents se transformeront en opportunités d'arbitrage, comme prévu par Kulechov, en suivant les indicateurs des protocoles tels que les dépôts et les prêts, la composition des revenus, les activités de liquidation et les fluctuations des taux d'intérêt.

Conclusion

Aave affiche une performance robuste sous la pression du marché, fournissant des preuves solides de la résilience et de la fiabilité des mécanismes de DeFi. Les attentes macroéconomiques du fondateur Kulechov concernant la baisse des taux d'intérêt mondiale suggèrent que le capital TradFi et les arbitragistes pourraient affluer vers le domaine DeFi sécurisé et à haut rendement. Avec la prochaine publication d'Aave V4 et l'innovation continue de l'industrie concernant les RWA et les produits à taux fixe, le marché DeFi se trouve à un tournant crucial. Le succès futur dépendra de la capacité du protocole à maintenir la sécurité technique et la transparence, permettant ainsi de capter la prochaine vague de liquidités alimentée par le cycle macroéconomique.

Avertissement : Cet article est une information d'actualité et ne constitue pas un conseil en investissement. Le marché des cryptomonnaies est très volatil, les investisseurs doivent prendre des décisions avec prudence.