Hola, alrededor de las 5:00 a.m. del 11 de octubre de 2025 (UTC+8), el mercado experimentó una fuerte fluctuación, presentando un rápido movimiento en forma de V profunda, lo que llevó a que los tokens apalancados S (shorting) y L (ir en largo) cayeran simultáneamente. Es normal que en un mercado altamente volátil con un movimiento en V profunda, los tokens apalancados S (shorting) y L (ir en largo) caigan al mismo tiempo. Este es un fenómeno típico de "pérdida de volatilidad" en condiciones de alta fluctuación y es una característica inherente de los tokens apalancados. Se calcula el rendimiento compuesto después de cada ciclo de reequilibrio; la subida y bajada no son simplemente una suma lineal, sino el resultado de una "dependencia del camino". Supongamos que el activo subyacente cae un 20% y luego sube un 25% (volviendo al punto de partida): Token de 3x ir en largo (L): primero cae un 60%, el valor neto queda en 0.4, luego sube un 75%, el valor neto se convierte en 0.7, perdiendo un 30%. Token de 3x shorting (S): primero sube un 60%, el valor neto es 1.6, luego cae un 75%, el valor neto se convierte en 0.4, perdiendo un 60%. Incluso si el precio del activo subyacente vuelve al punto de partida, los tokens apalancados, debido al efecto compuesto y a la dependencia del camino, a menudo ven caer sus valores netos.