Los fondos de tasa negativa durante 9 días consecutivos reflejan en esencia un sentimiento de mercado persistentemente bajista, con posiciones cortas excesivamente apretadas. La subida en la tarde hizo que la tasa de fondos volviera a ser positiva, siendo un ejemplo típico de una maniobra de squeeze + recuperación del ánimo.

En cuanto al ritmo, originalmente se esperaba una fase de rebote que construyera una estructura de segundo máximo, pero el mercado eligió una ruta más fuerte, formando directamente una figura de doble techo. En medio de esta volatilidad inesperada, subir activamente los stops es una respuesta razonable de gestión de riesgos, no un error de operación.

En el marco de un ciclo mayor, la lógica de que el cruce dorado semanal apunte hacia el objetivo en la zona de 85,000 sigue siendo válida, pero el mercado difícilmente avanzará de una sola vez. La ruta más realista actualmente es una repetida oscilación y consolidación cerca de 70,000, completando el intercambio de chips antes de decidir la dirección. La probabilidad de un impulso directo hacia el objetivo en niveles altos dentro de abril es baja, y esta evaluación permanece sin cambios.

Los factores de noticias son solo variables auxiliares, que pueden perturbar el ánimo del mercado a corto plazo, pero la dirección principal del precio siempre está determinada por la estructura del mercado y la distribución de chips, no por las noticias en sí.

El núcleo clave actual es la congestión extrema de las posiciones cortas:
En el rango de 71,000 a 74,000 se acumulan muchas posiciones cortas, sumado a que debajo de 70,000 todavía hay muchas posiciones atrapadas sin salir, formando una estructura típica de acumulación de posiciones atrapadas.
En este tipo de estructura, el mercado tiende a extremar los movimientos, generalmente con oscilaciones amplias que completan el intercambio de chips, y en el corto plazo es muy probable que continúe con movimientos de vaivén, con doble matanza de largos y cortos. $BTC