El exploit de KelpDAO desencadena una crisis de liquidez en Aave – las ballenas descargan $6M en AAVE mientras aumentan los temores de contagio

El sector de Finanzas Descentralizadas está sintiendo los efectos posteriores del hackeo a KelpDAO que resultó en una volatilidad masiva en los mercados de préstamos. Aave, el protocolo de liquidez más grande, ha comenzado a verse presionado por deudas incobrables derivadas del colapso del precio de la garantía vinculada a Kelp, con AAVE cayendo actualmente casi un 18% tras una sola sesión de negociación.

Mientras continúan las investigaciones sobre el hackeo, los traders que usan Wang están liquidando posiciones por preocupación de que la contagión se propague debido al ecosistema de restaking en Ethereum, lo que podría crear riesgos sistémicos mayores y una ansiedad significativa tanto para traders como para participantes institucionales.

La Brecha de KelpDAO y el Dilema de la “Deuda Incobrable”

Una vulnerabilidad en los contratos inteligentes de KelpDAO permitió a los participantes manipular ya sea el precio o la oferta de sus tokens de restaking, que son ampliamente utilizados como garantía en plataformas de préstamos como Aave. Como resultado, la caída repentina en el precio llevó a la creación de deuda incobrable en estas plataformas, ya que el valor de la garantía cayó por debajo de los umbrales requeridos.

Esto ocurre cuando el valor de la garantía cae por debajo del nivel de la deuda tomada por un usuario. Como resultado, el motor de liquidaciones del protocolo no puede liquidar la posición lo suficientemente rápido para cubrir la diferencia.

Capitulación de Ballenas – $6 Millones en AAVE Vendidos

Según Lookonchain, hubo una cantidad masiva de capitulación por parte de importantes poseedores de AAVE. Tres cuentas de tipo ballena vendieron grandes cantidades de AAVE en las primeras horas después de que se difundiera la noticia sobre la explotación, representando más de 60,000 tokens de AAVE o una cantidad acumulada de casi $6M , generando una presión de venta adicional por parte de esas cuentas.

La reacción del mercado debido a la salida de varios poseedores importantes con alta convicción se agravó hoy. Smaugvision vendió 20,015 AAVE por USDC a un precio promedio de $103 por token, por un valor total de poco más de $2.06 millones. Otra ballena, 0xFC56, vendió 20,000 tokens de AAVE a un precio similar de $103 cada uno para recuperar un total de $2.05 millones en USDC. La ballena 0xA2E4 salió de su posición a un precio promedio de $99 por token de AAVE, totalizando 19,666 AAVE, o aproximadamente $1.94 millones. Además, la entidad vendió 505.65 ETH, valorados en alrededor de $1.18 millones, y 10.11 WBTC, por aproximadamente $765,000, en lugar de depender únicamente de stablecoins.

Las salidas coordinadas por parte de individuos adinerados implican una falta fundamental de confianza en la capacidad de Aave para mitigar con éxito las pérdidas relacionadas con KelpDAO de una manera que no diluya la utilidad o el valor del token AAVE.

El Impacto Más Amplio en el Restaking Líquido

El incidente de KelpDAO ilustra cómo los bloques de construcción de DeFi representan un riesgo para la estructura general de DeFi. Si una capa fundamental, como un protocolo de restaking, falla, todas las demás aplicaciones que utilizan esa capa o los tokens generados por ella se verán afectadas.

El Módulo de Seguridad de Aave está siendo vigilado de cerca por expertos de la industria mientras consideran la posibilidad de requerir que los tokens AAVE sean subastados para cubrir una escasez. Este movimiento podría conducir a una mayor dilución de los poseedores existentes y potencialmente ejercer presión a la baja sobre el precio a corto plazo.

Conclusión

El incidente de KelpDAO fue un ejemplo de que no existe un rendimiento gratuito en DeFi, todo rendimiento conlleva riesgo. Mientras Aave continúa lidiando con problemas de liquidación y los ballenas intentan encontrar seguridad en stablecoins y activos de primera categoría como Bitcoin y Ethereum, es importante que la gobernanza de Aave demuestre su capacidad para mantenerse durante este período desafiante. La atención ahora se desplaza de las ganancias por restaking y hacia la seguridad del protocolo para todos los inversores que buscarán ver si las deudas incobrables pueden eliminarse antes de que ocurra una mayor contagión.