Últimamente, al revisar los proyectos en RWA en la cadena, cada vez más siento que las palabras "liquidez" juegan muy bien a hacer teatro: poder comprar y vender en la cadena en cualquier momento no significa que puedas rescatar en cualquier momento. Otros piensan que lo que compran son "activos reales con salida en cualquier momento", pero en realidad muchos términos están escritos con mucho detalle: ventanas de tiempo, límites de cuota, primero en llegar, e incluso detenerse ante volatilidades... En definitiva, esconden el riesgo de rescate en letras pequeñas.

Estos días, la tasa de fondos es extremadamente alta, en el grupo discuten si es una reversión o si la burbuja sigue inflándose, pero a mí me preocupa más si este tipo de emociones se transmiten a RWA: todos persiguen "estabilidad", pero en una multitud se dan cuenta de que la puerta no es tan grande. De todos modos, ahora reviso primero las cláusulas de rescate y los límites de liquidación de los proyectos, aunque sean visualmente atractivos, en lo que respecta al dinero hay que ser más frío.