Así que he estado revisando algunos análisis de mercado antiguos, y hay un patrón interesante que vale la pena volver a examinar. En 2019, había varias acciones de centavo que pasaban desapercibidas y a las que probablemente la gente debería haber prestado más atención. Permíteme repasar algunas que llamaron mi atención.

Primero, AK Steel. La industria del acero siempre pareció aburrida en papel, solo commodities que suben y bajan con la economía, ¿verdad? Equivocado. Lo que realmente sucede es caos. La oferta y la demanda cambian constantemente, haciendo imposible que empresas como AK Steel planifiquen algo. La acción básicamente se mantuvo plana durante 15 años seguidos. Pero hubo un momento en que las cosas parecieron diferentes. La política comercial cambiaba, el crecimiento global se aceleraba, y de repente estas acciones de acero tan castigadas ya no parecían tan terribles.

Luego está PDL BioPharma. Esta es una historia algo triste. La compañía empezó como una forma de comprar patentes de medicamentos y derechos de licencia, básicamente un intermediario que recibe ingresos pasivos. Funcionó muy bien por un tiempo. Pero eventualmente las empresas farmacéuticas descubrieron que podían hacer esto ellas mismas. Así que PDL quedó atrapada pagando demasiado por activos que no generaban retornos reales. La acción se desplomó de más de $30 a menos de 4 dólares. Caso clásico de un modelo de negocio que quedó obsoleto.

Groupon es probablemente la más dolorosa de ver. Salió a bolsa en $28 en 2011, la favorita absoluta de Wall Street. Luego llegó la realidad. Las tasas de crecimiento que mostraron antes de salir a bolsa ¿no eran sostenibles? La competencia inundó el mercado. Las ventas máximas fueron en 2015, las ganancias máximas en 2012. Pero para 2019, ya había indicios de que algo estaba cambiando. Los ingresos quizás estaban desacelerando, pero las ganancias por acción se esperaban que mejoraran. A veces, eso es todo lo que necesitas para ver una reversión.

La última es Zynga. Sí, la compañía de juegos detrás de Words With Friends y FarmVille. Tuvieron un camino difícil: Facebook los dejó en 2012 justo después de su IPO, la acción se desplomó por debajo de $5 y se quedó allí. Pero el fundador finalmente renunció a su estructura de voto dual, lo que al menos eliminó un obstáculo para el cambio. Se esperaba que los ingresos y las ganancias subieran ligeramente. No es una compra a gritos, pero vale la pena seguirla.

Lo que pasa con las acciones de centavo es que se vuelven baratas por razones reales. Pero a veces esas razones cambian. Al menos estos cuatro tenían algunos catalizadores que podrían haber justificado una segunda mirada en aquel entonces. Si realmente resultaron ser buenas inversiones, es otra historia completamente.