Así que toda la narrativa de la tesorería de Bitcoin está empezando a cambiar de manera bastante notable. Un montón de empresas de criptomonedas e incluso algunos gobiernos que tenían enormes reservas de BTC en realidad están comenzando a deshacer posiciones ahora. Es algo bastante opuesto a lo que vimos hace un par de años, cuando todos competían por acumular.

La parte interesante es cómo esto se desarrolla en diferentes tipos de actores. Tienes algunas corporaciones que compraron a precios bajos y ahora están tomando ganancias, y luego está el lado del gobierno, que tiene incentivos completamente diferentes. De cualquier manera, esto está cambiando la dinámica de oferta a la que estábamos acostumbrados.

Lo que vale la pena prestar atención es cómo esto afecta la narrativa general sobre la adopción institucional. Todo el tema de que las empresas deberían tener Bitcoin como reservas de tesorería era una historia bastante poderosa, y ver que se deshace significa que probablemente el mercado necesitará un nuevo catalizador o al menos un reequilibrio de quiénes están acumulando en estos niveles.

He estado observando algunas empresas de criptomonedas específicamente para ver quiénes todavía están comprometidos con construir reservas de Bitcoin versus quiénes están adoptando un enfoque más táctico. La divergencia es bastante reveladora sobre en qué posición realmente están las personas respecto a la convicción a largo plazo versus el comercio a corto plazo. Definitivamente algo a tener en cuenta si estás tratando de entender hacia dónde fluye el dinero institucional en estos días.