Acabo de ver una oportunidad de mercado interesante. Después de que el presidente de Ucrania, Zelenski, expresó su disposición a renunciar a la membresía en la OTAN a cambio de garantías de seguridad, las acciones de defensa en Europa experimentaron una caída notable. Las acciones de gigantes de la defensa como Rheinmetall, Leonardo y Saab cayeron, pero la lógica detrás de esto merece una reflexión profunda.

A simple vista, parece que la esperanza de negociaciones de paz ha reducido la demanda de equipamiento militar. Pero la realidad es mucho más compleja. Aunque Ucrania renunció a la membresía en la OTAN, está buscando una seguridad "a la manera de la OTAN", lo que significa que los países europeos deben actuar como garantes militares a largo plazo. En otras palabras, el gasto en defensa no se reducirá, sino que continuará aumentando de otra forma.

Los datos respaldan esta evaluación. El gasto militar total de los países miembros de la OTAN en 2024 alcanzará los 1.45 billones de dólares, un aumento del 9.6% respecto al año anterior, siendo el mayor incremento anual desde 2014. Esto no es una moda pasajera, sino un cambio estructural. El conflicto en Ucrania ha reescrito por completo la política de seguridad europea. Japón, Corea del Sur y los países de la ASEAN en Oriente Medio también están fortaleciendo sus capacidades militares en paralelo. La tensión geopolítica global solo se volverá más compleja.

Para los inversores, esta caída en las acciones en realidad representa una buena oportunidad de posicionamiento. En lugar de perseguir acciones individuales de defensa, sería mejor considerar ETFs de defensa que diversifiquen el riesgo. Por ejemplo, el fondo ITA, que es el más grande (casi 13 mil millones de dólares), cubre 41 empresas de defensa estadounidenses, con RTX y Boeing como principales participaciones. XAR, aunque más pequeño, ha subido un 48% en un año, y PPA cubre 59 empresas para ofrecer una exposición más amplia. Si quieres exposición europea, EUAD incluye Airbus, Rolls-Royce y otros líderes europeos en defensa, con un aumento anual de hasta el 72%.

Estos fondos de defensa relacionados con Ucrania, como los ETFs, merecen atención no por el conflicto en sí, sino porque representan una tendencia a largo plazo en el aumento del gasto en defensa a nivel mundial. Los grandes contratistas como Lockheed Martin, RTX y Northrop Grumman tienen contratos gubernamentales a largo plazo que mantienen un portafolio de pedidos muy sólido, y las fluctuaciones del mercado a corto plazo no cambian sus expectativas de ingresos.

En este momento, la oportunidad en el sector de defensa y en los ETFs relacionados con Ucrania realmente vale la pena considerarla. No se trata de apostar a una escalada del conflicto, sino a un crecimiento estructural del gasto en seguridad.