Acabo de revisar la situación de las acciones de IA y hay algo que vale la pena prestar atención aquí. Microsoft ha sido completamente golpeada últimamente, con una caída de más del 20% desde sus máximos, lo cual es una locura para una compañía de este tamaño. El mercado básicamente está en pánico por su exposición a OpenAI, pero creo que la gente podría estar reaccionando exageradamente.

Permíteme desglosar lo que realmente está sucediendo. Microsoft posee el 27% de OpenAI y básicamente apostó fuerte por la asociación. Lo que pasa es que OpenAI está quemando efectivo como loco y necesita seguir levantando dinero solo para mantenerse a flote. También tienen a Anthropic y Google atacándolos duro. En papel, sí, eso parece arriesgado. Pero esto es lo que la mayoría de los inversores están pasando por alto: OpenAI representa aproximadamente el 45% del backlog de Azure de Microsoft. Eso es enorme, pero también significa que Microsoft tiene un interés serio en que esto funcione.

Ahora, la parte interesante. OpenAI no está muerto. De hecho, están hablando de recaudar $100 mil millones, lo cual sería enorme. ChatGPT sigue siendo la aplicación de IA dominante, y están lanzando nuevos productos empresariales. Esto no es una compañía que se haya rendido. Es una que vale la pena monitorear, claro, pero vender en pánico parece prematuro cuando miras lo que realmente están construyendo.

Aquí es donde la valoración se vuelve interesante para las acciones de IA para comprar. Microsoft acaba de publicar números sólidos: su negocio en la nube creció un 26% interanual hasta alcanzar los $51.5 mil millones. Eso es realmente impresionante a esa escala. El backlog comercial alcanzó los $625 mil millones con un crecimiento del 110%. Esos no son los números de una compañía en problemas. Y la acción ahora se negocia a 25 veces las ganancias, que es su valoración más barata desde antes de que toda la ola de IA realmente despegara a finales de 2022.

Los analistas están proyectando un crecimiento de ganancias anual del 14-15% para los próximos años. Si Microsoft alcanza esas cifras, la acción debería rendir bastante bien desde los niveles actuales. El mercado está tratando esto como si Microsoft fuera una apuesta de IA muy arriesgada, pero la compañía tiene mucho más a su favor que solo OpenAI. Software empresarial, infraestructura en la nube, herramientas de productividad: todo sigue funcionando a pleno rendimiento.

Entiendo por qué la gente está nerviosa. Pero cuando una acción de IA de calidad para comprar se golpea tanto por preocupaciones que podrían estar exageradas, eso suele crear oportunidades. Una vez que los inversores se sientan más confiados en el camino a seguir de OpenAI, probablemente Microsoft se recuperará con fuerza. Podría ser inteligente adelantarse a ese movimiento.