Los precios de la plata y el petróleo crudo se invierten, originados por 2 cambios estructurales en China

En el mercado internacional de materias primas de 2025, llama la atención el alza de los metales preciosos y la caída de los precios del petróleo. Un hecho simbólico es que el precio del oro de plata por unidad estándar superó por primera vez al precio del petróleo desde 1980, tras 44 años. El “drama del giro inverso” histórico refleja dos cambios estructurales. Este es el rumbo acelerado de la descarbonización en China y el riesgo de que el endurecimiento deflacionario de la economía interna se prolongue a largo plazo.

A mediados de diciembre, un informe del reconocido estratega Michael Hartnett, de BofA Securities (American Bank Securities), ha generado gran revuelo entre los participantes del mercado. El gráfico que le interesa es la “relación entre los precios del petróleo y la plata”. Calculado como el precio de 1 barril de petróleo dividido entre el precio de 1 onza de plata, ha permanecido por debajo de 1 desde el mes de diciembre. Con excepción de los valores atípicos que aparecieron durante la pandemia de COVID-19, la inversión notable de ambos precios es la primera vez desde 1980.

El 24 de diciembre, el precio spot de Londres —como referencia del indicador de la plata— subió hasta 72 dólares por onza, superando el máximo histórico. En comparación con finales de 2024, se situó en 2,5 veces. En cuanto al petróleo, los futuros del West Texas Intermediate (WTI) de Estados Unidos cayeron a mediados de diciembre por debajo de 55 dólares por barril, marcando el nivel más bajo desde hace aproximadamente 4 años y 10 meses. Con un cálculo sencillo, alrededor de 31 gramos de monedas de plata bastan para comprar un barril de petróleo.

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The Japan Economic News Agency y Financial Times se fusionaron en noviembre de 2015 para convertirse en el mismo grupo mediático. La alianza entre dos periódicos —japoneses y británicos—, fundados también en el siglo XIX, está avanzando en una amplia gama de áreas de colaboración, bajo la bandera de “periodismo económico de alta calidad y el más poderoso”. En esta ocasión, como parte de ello, se ha logrado el intercambio de artículos entre los sitios web en chino de ambos periódicos.