SpaceX planea asignar el 30% de las acciones de la OPI a inversores minoristas

SpaceX está redefiniendo la lógica tradicional de suscripción de Wall Street con un plan de IPO sin precedentes.

El 26 de marzo, Reuters citó a personas informadas que informaron que Musk está discutiendo destinar hasta el 30% de las acciones de la IPO de SpaceX a inversionistas individuales, una proporción más de tres veces superior a la habitual.

Se informa que esta medida tiene como objetivo estabilizar el precio de las acciones aprovechando la enorme base de seguidores leales de Musk, evitando así las drásticas fluctuaciones que pueden ocurrir tras la salida a bolsa. Al mismo tiempo, SpaceX está asignando funciones bancarias de una manera altamente personalizada, rompiendo el modelo tradicional de competencia abierta entre instituciones por los inversionistas.

La valoración potencial de esta IPO podría alcanzar los 1.75 billones de dólares, lo que podría convertirla en una de las ofertas públicas más grandes de la historia.

Los actores del mercado comparan el fervor de los inversores minoristas por esta IPO con el entusiasmo visto hace veinte años cuando Google salió a bolsa, anticipando una demanda extremadamente fuerte, abarrotando desde oficinas familiares ricas que han seguido a SpaceX durante mucho tiempo hasta pequeños y medianos inversionistas atraídos por el carisma de Musk.

Acciones minoristas en récord, accionistas leales vistos como estabilizadores

Según Reuters, Musk ha comunicado este plan a Wall Street a través del CFO de SpaceX, Bret Johnsen, asignando hasta el 30% de la IPO a inversionistas individuales. En comparación, la proporción normalmente asignada a los minoristas en una oferta pública es solo del 5% al 10%.

La lógica del mercado detrás de esta acción de SpaceX es clara: aquellos inversionistas que han seguido a la empresa en el mercado privado tienen menos probabilidades de vender inmediatamente después de la salida a bolsa, lo que ayuda a reducir la volatilidad del precio de las acciones.

Los informes citan a personas informadas que revelan que el plan aún no está finalizado y puede estar sujeto a cambios.

Los medios tecnológicos The Information informaron anteriormente que la proporción de asignación para inversores individuales podría superar el 20%, y que a cada banco se les asignará un papel específico. Reuters señala que el 30% es el objetivo máximo, confirmando así esta dirección.

Divisiones bancarias precisas, Musk lidera personalmente la estructura de suscripción

A diferencia del modelo anterior donde grandes bancos de inversión competían ampliamente y abarcaban todo, SpaceX ha adoptado una estructura de “circuito” según lo que los participantes del mercado denominan, guiando a diferentes bancos hacia grupos específicos de inversionistas y áreas geográficas.

Se informa que Musk ha designado personalmente las funciones de diferentes bancos de inversión:

• Bank of America se encargará de la distribución a minoristas nacionales, enfocándose en clientes de alto patrimonio y oficinas familiares;

• Morgan Stanley se centrará principalmente en servir a pequeños y medianos minoristas a través de su plataforma E*Trade;

• UBS será responsable de la expansión del mercado internacional para los dos tipos de inversionistas mencionados;

• Citigroup coordinará la distribución para minoristas e inversionistas institucionales internacionales y promocionará las acciones a inversionistas individuales en el extranjero mediante bancos asociados con experiencia regional.

En términos de mercados regionales, Mizuho se encargará de Japón, Barclays de Reino Unido, Deutsche Bank de Alemania, y Royal Bank of Canada de Canadá.

La lógica central de estos arreglos es la relación personal y la cooperación previa, en lugar de la pura competencia de mercado, lo que marca que SpaceX ha tomado el control activo de la estructura de capital de la IPO y la composición de los inversionistas.

El efecto de marca de Musk impulsa la confianza de los minoristas

La estrategia de minoristas de SpaceX se basa en la base de inversionistas individuales acumulada a lo largo del tiempo por las empresas de Musk.

Rowan Taylor, socio gerente de Liberty Hall Capital Partners, una firma de capital privado en el sector aeroespacial y de defensa, comentó:

Este es el tipo de momento que sientes que solo sucede una vez en la vida, y debes participar.

Él compara el entusiasmo por esta IPO con la llegada de Google al mercado de capitales hace veinte años, y señala que “la propia pasión de los inversionistas es una expresión de confianza en Musk”.

Musk anteriormente llevó a Tesla de ser una marca de automóviles eléctricos de nicho a una producción masiva, y transformó Starlink de un experimento de alto costo a una red de satélites rentable, lo que ha llevado a muchos inversionistas a mantener una alta confianza en su juicio para apostar por tecnologías emergentes.

En el ámbito de los lanzamientos de cohetes, SpaceX ha alcanzado una posición dominante y continúa avanzando en la visión a largo plazo de Musk de hacer de la humanidad una especie interplanetaria. Esta característica que combina el éxito comercial con una gran narrativa ha permitido a SpaceX acumular una base de inversionistas institucionales y personales durante años en el mercado privado, proporcionando un suelo natural para la estrategia de minoristas en esta IPO.

SpaceX aún no ha finalizado la escala de emisión y el cronograma. Actualmente, el récord de la IPO más grande del mundo lo mantiene Saudi Aramco, que recaudó aproximadamente 29 mil millones de dólares en 2019.