Tasa de indemnización en mínimos históricos, la relación costo-beneficio del seguro de salud a corto plazo se convierte en un misterio

En los últimos años, con la conciencia generalizada sobre la protección de la salud y la mejora continua del sistema de protección médica de múltiples niveles, los seguros de salud personales a corto plazo, representados por el “millón de seguros médicos”, han experimentado una expansión explosiva en tamaño.

Gracias a la ventaja de “bajo costo y alta cobertura”, los seguros de salud a corto plazo se han ido consolidando rápidamente, convirtiéndose en la “puerta de entrada” para la protección médica comercial de cientos de millones de ciudadanos. Sin embargo, con el rápido crecimiento en la escala de primas de estos seguros, el indicador de “tasa de indemnización global” también ha recibido amplia atención.

Recientemente, un informe del 21st Century Business Herald recopiló datos de la tasa de indemnización global de seguros de salud a corto plazo para 59 compañías de seguros de propiedad en todo 2025, comparándolos con la situación de 2024. Los datos muestran que la mediana de la tasa de indemnización global en 2025 para estas compañías fue solo del 41.09%, con 34 empresas mostrando una disminución, lo que representa casi el 60%. Además, 6 empresas registraron valores negativos y 4 superaron el 100%.

Expertos consultados señalaron que el rendimiento de la tasa de indemnización refleja tanto la estructura de costos y el modelo de canales como las diferencias en estrategias de precios y capacidades de gestión de riesgos. En medio de debates sobre si las primas son demasiado altas o si la protección es suficiente, cómo equilibrar la mejora en la percepción de protección con la sostenibilidad operativa se ha convertido en una cuestión clave para el desarrollo de los seguros de salud a corto plazo.

Más de la mitad de los seguros de salud a corto plazo han visto disminuir su tasa de indemnización global

Los seguros de salud a corto plazo para particulares son aquellos en los que la compañía de seguros vende pólizas con una duración de un año o menos, sin cláusulas de renovación garantizada. Entre estos productos se encuentran el seguro médico de un millón y el seguro popular.

La tasa de indemnización global se refiere a la proporción entre los pagos realizados por la aseguradora y las primas devengadas, y se usa para medir la eficiencia operativa y la capacidad de gestión de riesgos. La fórmula específica es: Tasa de indemnización global = (gastos de indemnización tras reaseguro + provisiones de indemnización pendientes tras reaseguro) / primas devengadas tras reaseguro, donde las provisiones incluyen las provisiones por siniestros reportados pero no pagados (IBNR).

La tasa de indemnización global de seguros de salud a corto plazo para particulares indica la proporción entre los pagos reales (incluyendo las transferencias de provisiones) y las primas devengadas, generalmente expresada en porcentaje. Este indicador refleja principalmente el grado en que los productos cumplen su función de protección y es un indicador clave para evaluar la fijación de precios, la gestión de reclamaciones y la estabilidad general de la operación de la aseguradora.

El informe del 21st Century Business Herald analizó datos de 59 compañías de seguros de propiedad en los últimos dos años y encontró que la mediana de la tasa de indemnización global en 2025 fue solo del 41.09%. En comparación con el año anterior, 34 compañías mostraron una disminución, 23 un aumento, 1 permaneció igual y otra no fue comparable debido a que no realizó operaciones relacionadas en 2024.

Los datos muestran que 18 compañías tuvieron una variación en la tasa de indemnización de menos de 5 puntos porcentuales en estos dos años, incluyendo a Rongtong Insurance, Jintai Insurance, Zhonghua United Insurance, Sunshine Insurance, Ping An Insurance, China Life Property & Casualty, PICC Property & Casualty, Taiping Insurance, ZhongAn Insurance, entre otras.

De las 59 compañías analizadas, la que tuvo la tasa de indemnización global más alta en 2025 fue Sunshine Agriculture Mutual, con un 1103.25%.

Según su sitio web, Sunshine Agriculture Mutual no vendió seguros de salud a corto plazo ni realizó pagos relacionados en 2024, por lo que su tasa de indemnización en ese año fue 0; para febrero de 2025, ya tenía dos productos en venta, y a finales de 2025, cinco productos en venta, elevando la tasa a 1103.25%.

Además, BYD Insurance registró una tasa de indemnización negativa del -10133.97% en 2024, pero en 2025 volvió a un 103.99%, con una oscilación de más de 10,000 puntos básicos en dos años.

La compañía explicó que su negocio de seguros de salud a corto plazo se detuvo en julio de 2022 y se reanudó en marzo de 2025, con primas devengadas muy bajas, lo que hizo que la tasa global de indemnización se desviara de las expectativas de precios. Con el avance del ciclo operativo, este indicador debería volver gradualmente a los niveles previstos.

Valores negativos aislados como resultado de ajustes financieros

Desde la perspectiva de las empresas individuales, se observa una clara diferenciación en el sector.

Las tres compañías con las tasas de indemnización global más altas en 2025 son Sunshine Agriculture Mutual, Anmeng Insurance y Huahai Insurance, mientras que las tres con las tasas más bajas son Yanzhao Insurance, Xinan Auto Insurance y Huanong Insurance.

De las 59 compañías, 4 superaron el 100% en tasa de indemnización: Sunshine Agriculture Mutual (1103.25%), Anmeng Insurance (124.66%), Huahai Insurance (104.75%) y BYD Insurance (103.99%).

Se registraron 6 compañías con tasas de indemnización negativas: China Railway Property & Casualty (-0.44%), Zhufeng Insurance (-3.54%), Zhongcheng Insurance (-30.02%), Huanong Insurance (-76.41%), Xinan Auto Insurance (-173.57%) y Yanzhao Insurance (-352.06%). Entre ellas, Yanzhao pasó de un 10.59% en 2024 a -352.06% en 2025, y Huanong de un 12.62% a -76.41%.

Sobre la aparición de tasas de indemnización global negativas, el Dr. Zhu Junsheng, profesor y postdoctor en economía aplicada en la Universidad de Pekín, señaló que que algunas compañías tengan tasas negativas no significa que no haya pagos reales. Este fenómeno suele estar relacionado con la liberación de provisiones, ajustes en la estructura de negocios o correcciones en datos históricos, siendo en esencia resultados de procesos financieros y actuariales.

“Desde la perspectiva de la estructura del sector, estos casos son más frecuentes en aseguradoras pequeñas y medianas, y tienen carácter ocasional. También reflejan la diferenciación del sector”, explicó Zhu. Las principales compañías, con mayores fondos de riesgo, datos acumulados y operaciones más estables, muestran menor volatilidad en sus tasas de indemnización; en cambio, las medianas y pequeñas, limitadas por escala, concentración de productos y estabilidad operativa, son más propensas a experimentar fluctuaciones significativas en los siniestros o ajustes de negocio. Por ello, estos casos no son la norma.

No obstante, Zhu también advirtió que las tasas de indemnización negativas indican que algunas instituciones aún tienen margen para mejorar en la fijación de precios, gestión de riesgos y estructura de negocio. Si estas fluctuaciones se amplían, podrían afectar la estabilidad operativa.

Equilibrar protección y sostenibilidad

Además de los datos extremos de algunas compañías, la tendencia general del sector en los últimos dos años, con una presión a la baja o una tendencia a mantenerse en niveles bajos, también merece análisis profundo.

Zhu señaló que la caída en la tasa de indemnización global del sector de seguros de propiedad en 2025 en los seguros de salud a corto plazo resulta de múltiples factores estructurales, no de un solo impacto.

Primero, en cuanto a la estructura de costos, los seguros de salud a corto plazo, especialmente los de tipo “millón de seguros médicos”, dependen en gran medida de canales en línea. Bajo un modelo de ventas impulsado por el “flujo de tráfico”, los costos de adquisición, gastos de canal y operación representan una proporción elevada, presionando continuamente la tasa de indemnización. Segundo, la competencia en el mercado se intensifica, con múltiples actores y una inversión sostenida en canales y tráfico, dificultando la reducción significativa de los costos. Tercero, la naturaleza de los productos a corto plazo, con “un año + tarifas ajustables”, hace que las aseguradoras incluyan márgenes de seguridad en la fijación de precios, lo que también contribuye a reducir la tasa de indemnización.

Indicó que algunas compañías con tasas de indemnización bajas actualmente pueden estar fijando precios de manera conservadora, con estándares de reclamación estrictos o servicios que aún necesitan mejorar, por lo que se requiere una evaluación cuidadosa.

Asimismo, en los últimos años, algunos sectores han atribuido las bajas tasas de indemnización global en seguros de salud a corto plazo a que las primas son demasiado altas o la protección insuficiente, sugiriendo que las aseguradoras obtienen beneficios excesivos en estos productos.

Frente a estas críticas, el profesor Zhu Junsheng ofreció una evaluación más racional.

Consideró que, en general, las tasas de indemnización bajas en algunas compañías reflejan en cierta medida una proporción limitada de primas destinadas a la protección real, pero esta conclusión debe analizarse en conjunto con los niveles de gastos y el modelo de operación, y no puede considerarse simplemente como primas excesivas.

“Existe una relación importante pero no lineal entre la tasa de indemnización y la percepción del consumidor”, afirmó Zhu. Una tasa en un rango razonable generalmente indica una mayor realización de la protección, fortaleciendo la confianza del cliente; sin embargo, perseguir solo una alta tasa de indemnización sin gestionar riesgos y costos puede debilitar la sostenibilidad de la empresa.

Desde la lógica de operación del seguro de salud comercial, con una estructura de costos relativamente razonable, una tasa de indemnización global de aproximadamente el 70% es un rango ideal. Dentro de este rango, se puede mejorar la percepción de protección y la atracción del producto, además de mantener márgenes necesarios para la rentabilidad y la continuidad del negocio.

Zhu recomendó que, en un rango razonable, una mayor tasa de indemnización ayuda a fortalecer la confianza del cliente, pero que perseguir solo tasas elevadas sin gestionar riesgos y costos puede poner en peligro la sostenibilidad de la aseguradora.