Marzo: El clima en Brasil prepara el escenario para una presión prolongada en el mercado del café

Patrones de lluvia inusuales en Brasil a principios de marzo están redefiniendo las perspectivas del mercado mundial del café, con futuros de arábica y robusta enfrentando presiones divergentes. A principios de marzo, los contratos de café arábica mostraron ganancias modestas, mientras que los precios de robusta retrocedieron a sus niveles más bajos en semanas recientes. El principal impulsor: las fuertes precipitaciones en el corazón cafetero de Brasil están aumentando las expectativas de cosecha justo cuando el mundo enfrenta posibles excedentes de oferta.

Lluvias excesivas en la zona cafetera principal de Brasil afectan las perspectivas de precios

La región de Minas Gerais en Brasil, la principal productora de arábica del mundo, recibió lluvias significativamente por encima de lo normal a finales de enero—69.8 mm en la semana, lo que representa un 117% por encima de los promedios históricos, según Somar Meteorologia. Este exceso de humedad se espera que mejore los rendimientos de los árboles de café, creando un entorno favorable para la cosecha. Sin embargo, las perspectivas de abundancia de oferta son precisamente lo que el mercado no quiere ver en este momento.

La reacción del mercado ha sido rápida. Los futuros de arábica encontraron soporte recientemente tras rebotar desde un mínimo de 5.5 meses, aunque los precios siguen bajo presión de venta persistente. La agencia agrícola del gobierno de Brasil, Conab, amplificó estas preocupaciones a principios de diciembre, elevando su proyección de cosecha 2025 en un 2.4%, a 56.54 millones de sacos, un aumento significativo respecto a la estimación de septiembre de 55.20 millones de sacos.

El patrón de lluvias refleja dinámicas climáticas más amplias en Brasil que generalmente favorecen la producción, pero afectan la percepción de los operadores. Con las expectativas de una oferta abundante ya incorporadas en las pronósticos, la debilidad de los precios parece estructural en lugar de temporal.

Aumento en exportaciones de Vietnam agrava la debilidad del precio de robusta

Mientras el arábica navega los desafíos climáticos en Brasil, los mercados de robusta enfrentan sus propios vientos en contra. Vietnam, el principal productor mundial de robusta, reportó un aumento dramático del 17.5% interanual en las exportaciones de café en 2025, alcanzando 1.58 millones de toneladas métricas a principios de enero. Este impulso agresivo en las exportaciones subraya la creciente ventaja competitiva de Vietnam en el suministro global de café.

Las perspectivas de producción aumentan estas preocupaciones. Para la temporada 2025/26, se pronostica que la producción de Vietnam suba un 6% interanual a 1.76 millones de toneladas métricas (29.4 millones de sacos), alcanzando un máximo de cuatro años. Funcionarios de la Asociación de Café y Cacao de Vietnam sugirieron a finales de octubre que, si persiste el buen clima, la producción podría expandirse aún más—posiblemente un 10% por encima del cultivo anterior.

Este aumento en Vietnam afecta directamente los precios de robusta, ya que los mercados globales luchan por absorber las crecientes ofertas tanto de Brasil, potencia tradicional, como de Vietnam, proveedor en ascenso.

Acumulaciones en inventarios indican normalización tras la tensión de 2025

Quizá la señal más clara de un cambio en la dinámica del mercado se encuentra en los inventarios en los principales intercambios. Las existencias de arábica monitoreadas por ICE, que cayeron a un mínimo de 1.75 años en noviembre (398,645 sacos), se han recuperado rápidamente hasta 461,829 sacos a mediados de enero—todavía elevadas. Los inventarios de robusta siguieron una trayectoria similar: tras tocar un mínimo de un año en diciembre (4,012 lotes), las existencias en ICE subieron a 4,609 lotes a finales de enero.

Esta normalización de inventarios, junto con los pronósticos climáticos en Brasil que prometen cosechas robustas, sugiere que la tensión de oferta de 2025 se está aliviando. El mercado está pasando de una mentalidad de escasez a una de abundancia potencial.

Perspectiva global del suministro de café: pico en la producción y caída en stocks finales

Mirando el panorama mundial, el Servicio de Agricultura Exterior del USDA proyectó a mediados de diciembre que la producción mundial de café para 2025/26 alcanzará un récord de 178.848 millones de sacos, un aumento del 2% respecto al año anterior. Sin embargo, esto oculta tendencias regionales divergentes: se espera que la producción de arábica caiga un 4.7% a 95.515 millones de sacos, mientras que la de robusta aumente un 10.9% a 83.333 millones de sacos.

Específicamente, la cosecha de Brasil en 2025/26 se pronostica que disminuya un 3.1% a 63 millones de sacos respecto al año anterior—una reducción moderada a pesar de los beneficios a corto plazo por las lluvias. En contraste, la producción de Vietnam se proyecta que suba un 6.2% a un máximo de cuatro años de 30.8 millones de sacos, reforzando el desplazamiento del centro de gravedad de la producción hacia el este.

A pesar de la producción récord, los stocks finales para 2025/26 se pronostican que se reduzcan un 5.4% a 20.148 millones de sacos, desde 21.307 millones en el año anterior. Esta reducción sugiere que, incluso con niveles récord de producción, la tensión entre oferta y demanda global puede persistir—aunque de manera menos aguda que en la crisis de 2025.

La Organización Internacional del Café confirmó este escenario de tensión en noviembre, reportando que las exportaciones mundiales de café para el año de comercialización actual (octubre a septiembre) cayeron un 0.3% interanual a 138.658 millones de sacos, indicando una desaceleración en la disponibilidad de oferta a pesar del aumento en la producción.

La relación climática en Brasil: alivio a corto plazo, dudas a largo plazo

Los patrones climáticos en Brasil en marzo resaltan una tensión fundamental en el mercado del café. Las lluvias favorables apoyan la producción, pero aumentan las preocupaciones por un exceso de oferta que presiona los precios. Para los operadores, la pregunta es si la producción global récord y la recuperación de inventarios finalmente estabilizarán los precios tras dos años de volatilidad, o si las interrupciones regionales y los cambios en la geografía de los productores crearán nuevos shocks.