El mercado del café se consolida ante las crecientes previsiones de producción global

Los precios mundiales del café arábica y robusta están consolidando la reciente presión a la baja, reflejando una interacción compleja de pronósticos de producción récord, condiciones favorables de cultivo y cambios en la dinámica de exportación. El miércoles, los futuros de arábica de mayo cerraron con una caída de 0.65 puntos (-0.23%), mientras que los contratos de robusta de mayo subieron 63 puntos (+1.73%), ilustrando las presiones divergentes que enfrentan estas dos variedades de café a principios de 2026.

El aumento histórico de la producción en Brasil domina las perspectivas del mercado

El sector cafetalero de Brasil continúa redefiniendo el panorama global de suministro. El 5 de febrero, Conab, la agencia oficial de pronósticos de cosechas de Brasil, proyectó que la producción de café de Brasil en 2026 aumentará un 17.2% interanual hasta un récord de 66.2 millones de sacos. Dentro de este crecimiento, se espera que la producción de arábica suba un 23.2% hasta 44.1 millones de sacos, mientras que la de robusta aumentará un 6.3% hasta 22.1 millones de sacos. Este pronóstico de producción récord representa un obstáculo importante para los precios del arábica, que ya habían caído a su nivel más bajo en 15 meses el martes.

Sin embargo, la actividad de exportación de Brasil cuenta una historia diferente. Según el informe del Ministerio de Comercio de Brasil del 5 de febrero, las exportaciones de café de enero cayeron un 42.4% interanual hasta apenas 141,000 toneladas métricas. Esta caída refleja tanto el impacto de un real brasileño más fuerte como el momento de la temporada de cosecha. El real brasileño se recuperó hasta un máximo de 1.75 años frente al dólar estadounidense el miércoles, desalentando a los productores de café a apresurar sus ventas en mercados internacionales.

Exportaciones de robusta de Vietnam generan presiones competitivas

El papel de Vietnam como el mayor productor mundial de robusta continúa ejerciendo presión a la baja sobre los precios de esa variedad. La Oficina Nacional de Estadísticas de Vietnam informó el 6 de febrero que las exportaciones de café de enero aumentaron un 38.3% interanual hasta 198,000 toneladas métricas, con las exportaciones de 2025 creciendo un 17.5% hasta 1.58 millones de toneladas métricas. De cara al futuro, se proyecta que la producción de café de Vietnam en 2025/26 suba un 6% hasta un máximo de 1.76 millones de toneladas métricas, equivalentes a 29.4 millones de sacos. Los precios del robusta han caído a su nivel más bajo en 6.5 meses el lunes, reflejando estos aumentos en exportaciones y expectativas de crecimiento en la producción.

Clima y producción en Colombia: factores contrarios

No todos los indicadores apuntan a una caída. Las lluvias favorables en la zona cafetalera de Brasil consolidan las perspectivas de una cosecha ampliada. Somar Meteorologia informó el lunes que Minas Gerais, la mayor región productora de arábica en Brasil, recibió 62.8 milímetros de lluvia durante la semana que terminó el 13 de febrero, lo que equivale al 138% del promedio histórico. Estas condiciones respaldan los pronósticos de producción de Conab, pero al mismo tiempo presionan a la baja los precios.

En contraste, la producción de café en Colombia enfrenta obstáculos. La Federación Nacional de Cafeteros reportó que la producción de enero cayó un 34% interanual hasta apenas 893,000 sacos. Como segundo mayor productor de arábica en el mundo, la disminución en la producción colombiana podría ofrecer cierto soporte a los precios del arábica, incluso con el aumento en la producción brasileña.

La recuperación de inventarios del mercado indica un exceso de oferta en aumento

Las tendencias recientes en inventarios subrayan el desafío que enfrentan ambas variedades de café. Los inventarios de arábica monitoreados por ICE, que cayeron a un mínimo de 1.75 años con 396,513 sacos el 18 de noviembre, se han recuperado hasta un máximo de 3.75 meses con 461,829 sacos al 7 de enero. De manera similar, los inventarios de robusta, que alcanzaron un mínimo de 14 meses con 4,012 lotes el 10 de diciembre, se han recuperado hasta un máximo de 2.75 meses con 4,662 lotes al 26 de enero. Esta recuperación de inventarios refuerza la perspectiva bajista de oferta, ya que mayores existencias en almacenes indican una disponibilidad global suficiente.

La Organización Internacional del Café informó el 7 de noviembre que las exportaciones mundiales de café para el año de comercialización actual (octubre-septiembre) disminuyeron un 0.3% interanual hasta 138.658 millones de sacos, proporcionando un contrapeso modesto a los pronósticos de crecimiento de la producción.

Proyecciones del USDA enmarcan las dinámicas a largo plazo

El Servicio de Agricultura Exterior del USDA publicó su pronóstico del 18 de diciembre para la producción mundial de café en 2025/26, proyectando un aumento del 2.0% interanual hasta un récord de 178.848 millones de sacos. Sin embargo, este crecimiento oculta tendencias divergentes: se espera que la producción de arábica se contraiga un 4.7% hasta 95.515 millones de sacos, mientras que la de robusta crecerá un 10.9% hasta 83.333 millones de sacos.

Según el FAS, la producción de Brasil en 2025/26 disminuirá un 3.1% interanual hasta 63 millones de sacos, una ajusta notable respecto a la perspectiva más optimista de Conab en enero. La producción de café en Vietnam en 2025/26 se proyecta que suba un 6.2% hasta un máximo de 30.8 millones de sacos en 4 años. Lo más importante, el FAS pronostica que las existencias finales de 2025/26 solo disminuirán un 5.4% hasta 20.148 millones de sacos desde 21.307 millones en 2024/25, sugiriendo una limitada reducción de inventarios a pesar del crecimiento en la producción.

Perspectiva del mercado: consolidación en medio de desafíos estructurales

Los precios del café se están consolidando en un rango estrecho mientras los operadores asimilan señales contradictorias: pronósticos de producción récord o cercanos a récords de los principales productores, frente a restricciones selectivas en la oferta de productores secundarios como Colombia. La fortaleza del real brasileño continúa limitando los incentivos a la exportación a corto plazo, mientras que la recuperación de inventarios indica una abundancia de oferta disponible. A medida que estos factores se consolidan en un nuevo equilibrio de mercado, la dirección de los precios probablemente dependerá de los desarrollos climáticos en Brasil y de los cambios en las decisiones de precios de exportación en la región productora más grande del mundo.