La liquidación con stablecoins recibe un gran impulso: la SEC reduce los requisitos de capital al 2%

La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. ha dado un paso importante hacia la modernización de la regulación de activos digitales. En una medida que cambiará la forma en que operan las empresas financieras reguladas, la SEC ha reducido el requisito de recorte de capital para las stablecoins del riguroso 100% a solo 2%, alineando su tratamiento con los fondos del mercado monetario establecidos. Este cambio de política señala un avance regulatorio importante que podría acelerar la integración de las monedas digitales en la infraestructura financiera tradicional.

Qué cambió: ajuste del recorte de capital

La reducción drástica en el recorte de capital representa una recalibración fundamental de cómo los reguladores ven las stablecoins. Antes, las empresas que mantenían stablecoins para liquidaciones, colaterales o como respaldo de activos tokenizados enfrentaban requisitos de capital punitivos que hacían que estos activos fueran económicamente inviables para muchas operaciones. Al reducir esta carga al 2%, el marco regulatorio ahora reconoce que las stablecoins tienen perfiles de riesgo equivalentes a los instrumentos convencionales ya integrados en las finanzas institucionales.

Este ajuste pone a las stablecoins en igualdad con los fondos del mercado monetario, una clase de productos madura que ha ganado décadas de confianza regulatoria. El cambio reconoce que las stablecoins bien diseñadas—especialmente aquellas respaldadas por reservas de alta calidad—merecen un trato comparable. Para las empresas reguladas, esto abre la puerta a una asignación de capital más eficiente.

Por qué esto importa: eficiencia de capital y acceso al mercado

Los comentaristas de la industria califican esto como un momento decisivo para 2026, centrados en una palabra: eficiencia. Cuando los requisitos de capital disminuyen de manera tan drástica, las empresas pueden usar los mismos recursos para realizar mucho más negocio. Las stablecoins ahora pueden servir como mecanismos de liquidación viables, respaldo colateral y activos fundamentales para productos financieros tokenizados sin destruir los márgenes de ganancia.

Más allá de los números, esta decisión señala la aceptación regulatoria de las finanzas basadas en blockchain como un canal legítimo para la actividad institucional. Las empresas que anteriormente descartaron iniciativas con stablecoins ahora pueden reevaluar su posicionamiento estratégico. La medida democratiza el acceso a una infraestructura eficiente en capital que antes estaba reservada para las operaciones tradicionales del mercado monetario.

El camino por delante: desafíos para la adopción masiva

Sin embargo, el entusiasmo debe ser moderado con realismo. La aprobación regulatoria es necesaria, pero no suficiente. La industria aún enfrenta obstáculos sustanciales antes de que la adopción generalizada se materialice. Los arreglos de custodia para activos digitales siguen siendo fragmentados y poco desarrollados. La infraestructura de cumplimiento—procedimientos de conocimiento del cliente, protocolos contra el lavado de dinero y marcos de reporte—debe ponerse al día con las capacidades tecnológicas. La preparación operativa varía drásticamente entre las instituciones, muchas de las cuales aún están construyendo sus bases técnicas y legales.

El recorte del 2% es una estructura de permisos, no una garantía. Las empresas deben demostrar que pueden operar de manera segura, mantener reservas adecuadas y actuar con transparencia. El éxito dependerá de cerrar la brecha entre la posibilidad regulatoria y la realidad operativa. La próxima fase determinará si esta reducción en el recorte de capital se traduce en una verdadera transformación del mercado o si simplemente será un gesto simbólico antes de que se desarrollen las infraestructuras necesarias.