Galaxy Securities: La lógica central del mercado alcista a medio y largo plazo del oro sigue siendo sólida; las compras de oro por parte del banco central continuarán aumentando

Galaxia Securities considera que no se debe equiparar automáticamente el “cambio de liderazgo en la Reserva Federal” con un gran punto de inflexión en la tendencia del mercado; lo que realmente afecta los fundamentos de la economía estadounidense y, por ende, la valoración del dólar, es cómo influye su política. Una Reserva Federal liderada por Waller podría marcar un cambio profundo en el papel del banco central: de ser un “respaldo” que interviene profundamente y apoya al mercado tras la crisis financiera, a adoptar un rol más tradicional, centrado en reglas y disciplina, como un “ancla institucional”. Se espera que el dólar se fortalezca a corto plazo, mientras que a largo plazo presenta un patrón de “bajista lento”; los rendimientos de los bonos estadounidenses a corto plazo subirán, presionando sus precios, y si la política es creíble, las expectativas de inflación a largo plazo se mantendrán cerca del 2%. Los mercados bursátiles globales estarán presionados a corto plazo, pero a largo plazo, las acciones estadounidenses primero caerán y luego se recuperarán. La lógica central del mercado alcista del oro a mediano y largo plazo sigue siendo sólida: las compras de oro por parte de los bancos centrales continuarán aumentando, y cualquier imperfección en la confianza en el dólar acelerará la construcción de un sistema de reservas multilateral y multipolar a nivel mundial.