¿Es rentable nuevamente la minería de Bitcoin? JPMorgan señala una recuperación de la rentabilidad a finales de 2025

La minería de Bitcoin ha vuelto a estar en el centro de atención, ya que las métricas de rentabilidad muestran una mejora significativa por segundo mes consecutivo a finales de 2025. Pero aunque la recuperación es notable, los mineros aún enfrentan obstáculos en comparación con las condiciones previas a la reducción a la mitad, según el último análisis de investigación de JPMorgan.

Los ingresos por minería aumentan por segundo mes consecutivo

Según el informe reciente de JPMorgan, las ganancias diarias y el beneficio bruto de los mineros de bitcoin alcanzaron sus niveles más altos desde abril, impulsados por un rally sostenido de criptomonedas que continúa superando el crecimiento computacional de la red. El banco calculó que los mineros ganaron en promedio 57,100 dólares por exahash por segundo (EH/s) en recompensas diarias de bloque durante el período, lo que representa una mejora del 10% respecto al mes anterior.

Esta recuperación de ingresos proporciona un alivio importante para las operaciones de minería. Sin embargo, los analistas Reginald Smith y Charles Pearce advirtieron que las ganancias de rentabilidad, aunque alentadoras, siguen siendo limitadas: los ingresos diarios y el beneficio bruto por EH/s todavía están un 43% y un 52% por debajo de los niveles alcanzados antes del evento de reducción a la mitad en abril.

El crecimiento de la tasa de hash de la red supera la dificultad de minería

El panorama técnico revela la tensión subyacente en la dinámica actual de rentabilidad de la minería de bitcoin. Durante el período medido, la tasa de hash de la red —el poder computacional total que asegura la red de Bitcoin— creció un 6%, alcanzando un promedio de 779 EH/s. Este crecimiento continuó la tendencia más amplia del año, con un aumento del 54% en la tasa de hash a lo largo del año, aunque a un ritmo más lento que el aumento del 103% del año anterior.

La dificultad de minería, que es el ajuste del algoritmo ante el crecimiento de la tasa de hash, aumentó un 7% mes a mes y ahora está un 27% por encima de los niveles previos a la reducción a la mitad. Este aumento significa que los mineros deben desplegar más recursos computacionales para mantener niveles de recompensa equivalentes, compensando algunas ganancias del aumento en el precio de la criptomoneda.

Las acciones de minería muestran rendimiento mixto en medio de la volatilidad

La industria de minería de bitcoin en general reflejó incertidumbres en el mercado durante el período. La capitalización total de mercado de 14 empresas de minería de bitcoin que cotizan en bolsa, rastreadas por JPMorgan, se contrajo un 23%, hasta 28 mil millones de dólares, marcando un giro importante respecto a la ganancia del 52% del mes anterior.

El rendimiento entre los mineros mostró divergencias notables. TeraWulf (WULF) se destacó como el mejor rendimiento, con una ganancia anual del 136%, casi superando la apreciación del 120% de Bitcoin. Este rendimiento superior de algunos operadores mineros sugiere una diferenciación en el mercado basada en la eficiencia operativa y la posición financiera.

Los mineros aún enfrentan obstáculos de rentabilidad a pesar de la reciente recuperación

Aunque la recuperación en la rentabilidad de la minería de bitcoin es real, las restricciones subyacentes requieren una vigilancia cuidadosa. Los métricos de beneficio bruto, que siguen estando significativamente por debajo de los niveles previos a la reducción a la mitad, indican que el ciclo actual aún no ha restaurado a los mineros a los perfiles de retorno anteriores. Esta brecha estructural genera presión continua sobre las operaciones marginales y afecta las decisiones de asignación de capital en el sector.

La convergencia del fortalecimiento del precio de las criptomonedas con un crecimiento moderado de la tasa de hash ha creado las condiciones para que resurja una minería de bitcoin rentable. Sin embargo, la persistente brecha respecto a los niveles históricos sugiere que la recuperación de la rentabilidad sigue siendo frágil, dependiendo de una apreciación sostenida del precio en relación con las crecientes demandas computacionales de la red. Con un precio actual de Bitcoin alrededor de 68,280 dólares, los mineros enfrentan un equilibrio delicado entre recuperar la rentabilidad operativa y gestionar inversiones a largo plazo en infraestructura.