Época de burbujas: una advertencia para los inversores modernos

Cuando los inversores hablan de “la era de la burbuja estallada”, lo primero que viene a la mente es el miedo y la incertidumbre, porque es un período en el que el valor de los activos se dispara hasta alcanzar un máximo y luego colapsa abruptamente. En esta era, muchos inversores pierden grandes cantidades de dinero en solo unos días. La historia de las burbujas no es nueva; se repite una y otra vez a lo largo del tiempo, proclamando “esta vez es diferente”, aunque generalmente termina en el mismo resultado.

¿Qué es una burbuja y cómo se forma?

Una burbuja es un fenómeno económico donde el precio de un activo (acciones, bienes raíces, monedas o incluso commodities) se dispara por encima de su valor real. Este aumento no está impulsado por hechos fundamentales, sino por la expectativa de obtener ganancias rápidas, la sobrevaloración del mercado y la creación de un ciclo positivo que atrae a más personas a invertir con dinero prestado.

Fácil de entender: cuando el precio se separa del valor intrínseco, tarde o temprano volverá a su nivel real. Y esa corrección suele ser rápida y brutal.

Las causas suelen estar relacionadas con fundamentos económicos débiles: los inversores se dan cuenta de que los precios no tienen respaldo real, la demanda se desacelera o surgen eventos que impulsan a la gente a vender rápidamente. Cuando unas pocas personas comienzan a vender, se genera una ola de pánico que hace que los precios caigan en picada, como una roca que se desploma desde un acantilado.

Lecciones de crisis: burbujas en la historia

La crisis del tequilazo, 1997: cuando la fe se convierte en desastre

En los años 90, Tailandia fue un ejemplo de “pequeño tigre” en la economía asiática, con un crecimiento superior al 8% anual. La inversión extranjera fluía como una cascada, y el mercado inmobiliario se inflaba. La tasa de interés era inusualmente alta, pero los prestatarios confiaban en que la diferencia de intereses sería recuperada con certeza. La estructura del mercado inmobiliario era desequilibrada, con precios de viviendas que subían sin control, formando una burbuja inmobiliaria gigante.

Luego, en enero de 1997, el baht fue devaluado en más de la mitad. De repente, las deudas denominadas en dólares valían el doble, dejando a muchos prestatarios sin preparación. La burbuja explotó, el mercado inmobiliario colapsó y los precios de las viviendas, que antes eran exorbitantes, se desplomaron en una noche, dejando solo ruinas.

La crisis de las hipotecas subprime, 2008: cuando las instituciones financieras se convirtieron en sostén de la burbuja

En EE. UU., el “país que lo ha visto todo” en los mercados globales, entre 2006 y 2008, los préstamos hipotecarios a prestatarios con poca capacidad de pago aumentaron significativamente. Muchas instituciones financieras aprobaron estos créditos sin mucha revisión, porque era una forma rápida y fácil de obtener beneficios.

El problema radicaba en que estos préstamos estaban empaquetados en instrumentos financieros complejos llamados MBS (Mortgage-Backed Securities), en los que los grandes inversores tenían gran participación. Cuando los prestatarios comenzaron a incumplir, el valor de estos MBS se desplomó, causando pérdidas masivas en bancos y fondos de inversión, desencadenando una crisis global.

Datos: las pérdidas de las instituciones financieras alcanzaron 1.5 billones de dólares, millones de hogares estadounidenses quedaron en la bancarrota y muchos bancos grandes quebraron.

Tipos de burbujas que los inversores deben vigilar

Las burbujas tienen diferentes formas, dependiendo de dónde estallen:

Burbuja de acciones

Ocurre cuando los precios de las acciones suben sin que los resultados de las empresas mejoren. Ejemplo clásico: la burbuja punto com (1995-2000), donde empresas de internet sin ingresos ni beneficios lograron IPOs millonarias.

Burbuja inmobiliaria

Los precios de las viviendas suben, generalmente por un exceso de préstamos. La inversión en bienes raíces se usa para especular (comprar para vender, no para vivir).

Burbuja de commodities

Oro, petróleo, incluso arroz, suben de precio por especulación, falta de información o predicciones erróneas de la demanda.

Burbuja de monedas

El dólar, euro, bitcoin, litecoin, todos pueden formar burbujas cuando su valor se separa de su valor real.

Burbuja de crédito

Ocurre cuando el crédito se expande demasiado rápido. Ejemplo: entre 2020 y 2021, la emisión de “dinero fácil” generó miles de millones en préstamos peligrosos.

Cómo se produce la explosión: de la especulación al pánico

Las burbujas no surgen de la noche a la mañana; se forman en cinco etapas, cada una con señales de advertencia:

Etapa 1 - La novedad: tecnología, tasas bajas o industrias emergentes que “cambiarán el mundo”. Los inversores empiezan a interesarse.

Etapa 2 - La ola inicial: entra dinero por miedo a perderse algo (FOMO). Los precios comienzan a subir de verdad.

Etapa 3 - La euforia: los medios y la televisión hablan del activo. La gente invierte en masa, los precios alcanzan niveles históricos.

Etapa 4 - Las primeras señales: inversores inteligentes comienzan a vender, surgen dudas y volatilidad.

Etapa 5 - El pánico: todos se dan cuenta de que “los precios no son reales”. Se produce una ola de ventas masiva y la burbuja estalla.

Factores que impulsan la burbuja: dos caras de la misma moneda

No hay una sola causa, sino múltiples factores:

Factores externos:

• Tasas de interés bajas = préstamos baratos
• Economía en auge = confianza en que seguirá así
• Innovaciones tecnológicas = sensación de que “esta vez es diferente”
• Flujos internacionales de capital = mayor oferta de dinero, precios en alza

Factores psicológicos:

• Especulación: “quiero ganar rápido”
• Comportamiento de manada: “todos invierten, yo también”
• Exuberancia irracional: “esto es diferente”
• Creencias fijas: “sé que esto no va a fallar”
• Expectativas de ganancias rápidas: “si otros pueden, yo también”

Todos estos factores hacen que el precio se separe del valor real, y cuando la economía, la información o los eventos obligan a la gente a reaccionar, la burbuja puede estallar.

Estrategias para prevenir y afrontar una burbuja

Lo más importante es: prepararse con anticipación. No se puede evitar que la burbuja se forme, pero sí reducir las pérdidas:

1. Revisa tus objetivos Antes de invertir, pregúntate: “¿Por qué invierto?” Si la respuesta es “porque otros invierten” o “para ganar rápido”, mejor evita. Es una señal clara de burbuja.

2. Diversifica tu portafolio No pongas todos los huevos en una sola cesta. Si la burbuja de crédito estalla, aún puedes tener inversiones en acciones tradicionales.

3. Mantén efectivo Cuando la burbuja estalla, es un buen momento para comprar. Tener dinero en efectivo te convierte en comprador, no en vendedor.

4. Invierte gradualmente (Dollar-Cost Averaging) En lugar de hacer una gran inversión de golpe, invierte en varias pequeñas. Esto reduce el riesgo de comprar en el pico.

5. Estudia los fundamentos No solo sigas las noticias, entiende por qué los precios deberían subir o bajar, basándote en datos reales.

6. Define metas claras de ganancia y pérdida Establece: “Venderé si sube X%” o “Cortaré si cae Y%”. Sigue tu plan, incluso si las emociones quieren que hagas otra cosa.

7. Cuidado con las noticias positivas continuas Si hay noticias muy buenas en serie, puede ser señal de que la burbuja está en su punto máximo. La fase final suele coincidir con el máximo optimismo.

En conclusión: la burbuja es un ciclo, no una excepción

La era de la burbuja no es un evento aislado ni del pasado. Es un ciclo inherente a los mercados: precios suben, el mundo se emociona, caen, se desilusiona y vuelve a empezar.

La historia nos ha enseñado que:

• 1929: Gran depresión
• 1997: Crisis del tequilazo
• 2000: Burbuja punto com
• 2008: Crisis de las subprime
• 2018: Crisis cripto

Y nuevas burbujas siguen surgiendo.

Lo que podemos hacer es: prepararnos, no evitar. Diversificar, crear reservas, entender el mercado y no dejar que las emociones controlen nuestras decisiones.

Al entender la era de la burbuja, podrás invertir con mayor conocimiento y seguridad. La burbuja estalla, pero los que están preparados, ganan.