Yen respecto a baht: Análisis de la tendencia del valor del yen en 2025-2026

La tendencia del yen japonés es un tema que los inversores globales observan de cerca, ya que no solo es la quinta moneda con mayor volumen de negociación en el mercado de divisas, sino que también actúa como un vínculo importante con los movimientos de otros activos, como índices bursátiles, tasas de interés de bonos y otras monedas en Asia Oriental, especialmente en comparación con el baht tailandés.

Principales impulsores de la tendencia del yen: políticas y economía

La complejidad de la tendencia del yen proviene del hecho de que las políticas económicas de Japón difieren claramente de las de otras potencias mundiales. Japón sigue siendo la quinta economía del mundo en términos de PIB, con aproximadamente 4.19 billones de dólares en 2025, un factor que los inversores deben seguir de cerca.

Política monetaria del Banco de Japón: pasos de ajuste

El mecanismo financiero del Banco de Japón (BOJ) difiere del de EE. UU., donde la Reserva Federal (FED) utiliza medidas tradicionales de flexibilización cuantitativa (QE). Japón ha desarrollado y utiliza una herramienta llamada Control de Curva de Rendimiento (YCC), que implica comprar bonos del gobierno a largo plazo para mantener los rendimientos en niveles deseados. Esto ayuda a inyectar liquidez en el sistema financiero, pero también tiende a debilitar el yen a largo plazo.

Comparación de políticas de los principales bancos centrales: diferentes caminos

Mientras la Reserva Federal (FED) aumenta las tasas de interés ante la alta inflación y el Banco Central Europeo (BCE) sigue subiendo tasas, Japón ha optado por mantener tasas negativas y controlar los rendimientos de los bonos. Esta divergencia en políticas ha acelerado la depreciación del yen, ya que los inversores tienen menos incentivos para mantener yenes.

Otros factores macroeconómicos que impulsan la estabilidad del yen

Además de las políticas monetarias, existen otros factores que juegan un papel igual de importante:

• Crecimiento económico: Cuando el PIB de un país crece, aumenta la actividad económica y la demanda de su moneda, lo que generalmente fortalece su valor. Por el contrario, una economía en recesión o con PIB negativo suele debilitar la moneda.
• Balance de cuenta corriente: Cuando un país tiene un superávit, hay mayor demanda de su moneda, fortaleciendo su valor. En cambio, un déficit en la cuenta corriente indica salida de capital y puede devaluar la moneda.
• Activo refugio seguro: El yen sigue siendo un activo de refugio seguro que los inversores acuden en momentos de incertidumbre, crisis financiera o tensiones geopolíticas, lo que suele fortalecerlo.

Situación del yen en 2025: de mínimos históricos a recuperación

En 2025, se observa un cambio notable, con el par JPY/THB (yen frente al baht tailandés) negociándose en 0.2176 baht por yen, por encima del soporte previo de 0.2150.

Devaluación continua en más de una década

Desde principios de 2021, el tipo de cambio JPY/THB se ha depreciado más del 30%. La caída más aguda ocurrió desde 2022, especialmente tras el pico de inflación global en 2022-2023, cuando los bancos centrales, incluyendo la FED y el BCE, comenzaron a relajar sus políticas monetarias. Japón, en cambio, mantuvo una postura más estricta, ajustándose lentamente.

Señales de ajuste en la política del BOJ

Aunque la inflación en Japón se mantuvo entre 2.5% y 3.5% en 2025, por encima del objetivo del 2%, el BOJ continúa gestionando riesgos con cautela. La tasa de interés de política sigue en -0.1%, y el YCC continúa vigente. Sin embargo, una señal clave fue la reducción en la compra mensual de bonos, de 9 billones a 7.5 billones de yenes en el segundo trimestre de 2025. Este cambio en la política estimuló una ligera recuperación del yen, con el tipo de cambio JPY/THB fortaleciendo de 0.2130 a 0.2176.

Fortaleza del baht: impulso desde múltiples frentes

El baht tailandés ha sido respaldado por la recuperación del turismo, relaciones comerciales sólidas en la región y tasas de interés reales que atraen capital extranjero. Estos factores continúan presionando al yen, dificultando su recuperación.

Perspectivas para finales de 2025

Si el Banco de Japón continúa retirando gradualmente el YCC y la inflación sigue siendo un problema, el yen podría recuperarse lentamente, probando niveles de 0.2250 a 0.2300 a finales de 2025. Sin embargo, si la política del BOJ se relaja, el yen podría volver a depreciarse, incluso por debajo de 0.2100.

Perspectivas del yen en 2026

Enfoque a largo plazo del par JPY/THB

Desde una perspectiva a largo plazo, el JPY/THB ha mostrado una tendencia bajista desde su máximo en 2012, formando máximos y mínimos decrecientes. Tras caer por debajo de 0.2400 en 2023, el par intentó recuperarse, pero no logró mantener el impulso alcista. En 2024-2025, la negociación se mantuvo en torno a 0.2150-0.2250, reflejando una recuperación desde soportes históricos.

Factores que influirán en 2026

1. Diferenciales de tasas de interés y movimientos de inflación

A medida que la presión inflacionaria global disminuye, se espera que la FED y el BCE adopten una política de relajación monetaria neutral. Si EE. UU. continúa reduciendo tasas, mientras Japón ajusta su política hacia la normalización, esta divergencia podría fortalecer al yen. Sin embargo, si Japón no endurece su política, el yen podría seguir enfrentando desafíos.

2. Claridad en la política monetaria del BOJ

El BOJ ha dado señales de que podría abandonar su política de relajación agresiva, posiblemente estableciendo tasas positivas o ajustando el YCC. Esto podría fortalecer al yen, aunque el momento y la magnitud de estos cambios serán clave. Una implementación gradual limitará la recuperación del yen frente a monedas regionales como el baht.

3. Movimientos de capital y tensiones geopolíticas

Es probable que los inversores institucionales japoneses transfieran fondos al extranjero en 2026, mientras que los mercados emergentes y las elecciones en varios países generan incertidumbre. La tensión geopolítica en Asia, especialmente en áreas bajo influencia de China, puede aumentar la demanda del yen como refugio, afectando el par JPY/THB.

Escenario clave para 2026

Si el soporte en 0.2150 se mantiene y los fundamentos macroeconómicos son favorables, el JPY/THB podría fortalecerse gradualmente hacia 0.2300-0.2400 en 2026, en una recuperación paulatina.

Por otro lado, si el soporte se rompe, el yen podría probar mínimos por debajo de 0.2100, especialmente si Japón mantiene una política de relajación y Tailandia continúa beneficiándose del crecimiento regional y la entrada constante de capital extranjero.

Análisis técnico del JPY/THB: situación actual

Señales de indicadores técnicos

El gráfico horario del par muestra una variedad de señales. De 13 indicadores principales analizados, 7 sugieren venta, 1 indica compra y 5 son neutrales.

Estado de las medias móviles

Las medias móviles muestran una distribución equilibrada, con 6 señales de compra y 6 de venta, indicando que no hay una tendencia clara en el corto plazo.

Presión y potencial de reversión

El predominio de indicadores en condiciones de sobrecompra puede ser una señal de que una reversión alcista podría ocurrir si cambian las percepciones del mercado. Aunque la presión bajista actual es fuerte, los niveles de soporte a largo plazo y la cantidad de señales de venta excesivas podrían facilitar una recuperación técnica.

Conclusión: 2025-2026, año de cambios en la tendencia del yen

La tendencia del yen refleja no solo el mercado de divisas, sino también el movimiento de todo el sistema financiero global, por lo que los inversores deben mantenerse atentos. 2025 será un año en que las políticas del BOJ comiencen a mostrar signos de cambio, y 2026 será un año de transición clave, donde la recuperación del yen dependerá en gran medida de la implementación oportuna de políticas más estrictas y de la estabilidad económica. Los traders e inversores deben seguir de cerca los movimientos de la política monetaria japonesa y analizar otros factores que puedan afectar los flujos de capital en la región.