Bank of America Securities: elevan la calificación de ASMPT(00522) a "Compra" y el precio objetivo se ajusta a 150 HKD

Según un informe de investigación publicado por Bank of America Securities, se espera que ASMPT (00522) marque una recuperación más significativa desde la segunda mitad de 2026 hasta los próximos dos años, utilizando una proyección de ratio precio-beneficio de 34 veces para 2027, elevando el precio objetivo de HK$95 a HK$150 y elevando la calificación de “neutral” a “comprar”.

El banco considera que la tecnología de equipos de soldadura por presión térmica (TCB) del Grupo debería ser adoptada por más tipos diferentes de fabricantes de chips de memoria/lógica. La expansión de la capacidad de producción en el back-end y las mejoras en las especificaciones técnicas de los fabricantes de semiconductores podrían llevar al grupo a vender más equipos TCB. El Grupo espera un fuerte crecimiento del beneficio por acción (tasa anual compuesta de más del 30%) en los próximos tres años, ingresos que alcancen niveles intermedios a altos, un margen de beneficio bruto superior al 40% y que los ingresos relacionados sean sostenibles.

Bank of America Securities afirmó que, aunque no se asume que el grupo ocupe más del 50% de la cuota de mercado en el sector TCB, considera que su cuota de mercado del 20% al 30% es suficiente para respaldar el fuerte crecimiento de ventas y beneficios por acción del grupo desde la segunda mitad de este año hasta los próximos dos años. Sin embargo, debido al enfoque del gasto de capital de los fabricantes de chips en el gasto inicial de capital, se espera que las ventas del grupo en el primer y segundo trimestre de este año puedan mantenerse bajas, con 3.600 millones de HK$ y 3.800 millones de HK$ respectivamente (solo al nivel de mitad de ciclo o por debajo), pero que se recuperen gradualmente desde la segunda mitad de este año (unos 4.000 millones de HK$ por trimestre) hasta 2027 (entre 40 y 5.000 millones de HK$).