Estrategia de China Galaxy: ¿Cómo se desarrollará el mercado después de las festividades?

Resumen de eventos importantes durante las vacaciones de Año Nuevo:

(1) Perspectiva global: La incertidumbre en las políticas comerciales resurge, la Corte Suprema de EE. UU. dictaminó que las políticas arancelarias masivas del gobierno de Trump son ilegales, y Trump anunció que impondrá un arancel del 15% a las importaciones globales; las actas de la reunión de política monetaria de enero muestran que dentro de la Reserva Federal existen diferencias claras sobre las perspectivas de política monetaria; las perturbaciones geopolíticas continúan, la tensión entre Irán y EE. UU. persiste.

(2) Perspectiva nacional: Durante el Año Nuevo, los viajes están en auge, se espera que en los primeros 20 días de la temporada de viajes de primavera, el flujo de personas interregionales alcance los 5.08 mil millones, con un promedio diario de 250 millones, alcanzando un nuevo récord histórico para el mismo período; hasta la noche del 21, la taquilla total de películas del período de Año Nuevo (incluyendo preventa) superó los 4.4 mil millones de yuanes; los temas tecnológicos se convierten en el foco del período festivo, y el Festival de Primavera de CCTV impulsa un auge en el consumo de productos relacionados con robots humanoides.

¿Cómo planificar el mercado post-festivo en tres dimensiones?

(1) Políticas: estabilizar expectativas + aumentar la liquidez. Desde el 24 de septiembre de 2024, la Bolsa de Valores de China (A-shares) ha recibido una serie de políticas de apoyo para estabilizar expectativas y aumentar la liquidez, con el objetivo de promover un desarrollo de alta calidad del mercado de capitales, fortalecer la confianza de los inversores y aportar mayor liquidez al mercado. Con la próxima reunión de las “Dos Sesiones” tras el Año Nuevo, el mercado podría anticipar la planificación de expectativas políticas. Se espera que las “Dos Sesiones” se centren en áreas clave como la demanda interna, la innovación, la reforma y la apertura exterior. Bajo la resonancia de los beneficios políticos y la actualización industrial, la base para una operación estable y a largo plazo del mercado A-shares se consolidará aún más.

(2) Liquidez: ¿cómo se comportará el mercado A-shares desde tres perspectivas de precios? Analizando el tipo de cambio, las tasas de interés y la diferencia de tasas entre EE. UU. y China, la liquidez respalda el mercado A-shares. Desde 2025, la preferencia de los inversores extranjeros por el mercado A-shares ha aumentado, con una mayor asignación en el sector tecnológico, superando ampliamente a otros sectores. Factores como el traslado de depósitos de ahorro de los residentes, la entrada de fondos de inversión de renta fija y fondos de gestión en el mercado tras el festivo podrían beneficiar al mercado A-shares.

(3) Intensificación de conflictos geopolíticos — factores de inestabilidad en el ánimo del mercado actual. Durante el Año Nuevo, la incertidumbre en las políticas comerciales globales y los conflictos geopolíticos aumentan, causando perturbaciones a corto plazo en el mercado de capitales, pero sin alterar la tendencia a mediano plazo. Desde una perspectiva estructural, la tensión geopolítica favorece temporalmente los precios del petróleo; si la situación entre EE. UU. e Irán se intensifica, los precios del petróleo podrían subir a largo plazo. Además, los metales preciosos se convierten en refugios seguros, beneficiando a los sectores relacionados.

Perspectiva de la estructura de inversión:

Tras el Año Nuevo, bajo el impulso de expectativas políticas, liquidez y tendencias industriales, es probable que el mercado experimente una tendencia alcista con volatilidad. Sin embargo, se debe prestar atención a las perturbaciones a corto plazo causadas por la incertidumbre internacional. Antes y después de las “Dos Sesiones”, el mercado A-shares podría centrarse en catalizadores políticos, con fondos que giran en torno a las principales líneas industriales y oportunidades temáticas relacionadas con las políticas, mostrando un patrón de rotación de temas y cambios rápidos de estilo. En marzo, la lógica del mercado pasará de “expectativas políticas” a “cumplimiento de resultados”, con los informes anuales de las empresas en 2025 y los informes del primer trimestre de 2026 como puntos clave; los valores con resultados superiores a las expectativas atraerán mayor atención de los fondos. En cuanto a oportunidades de asignación, se recomienda centrarse en: primera línea, conceptos de “contrar la sobrecompetencia” impulsados por la mejora en la oferta y demanda y la recuperación de la rentabilidad sectorial, así como activos con valoraciones con margen de seguridad, como metales preciosos, petróleo y petroquímica, química básica, acero, cemento, materiales de construcción y sectores financieros. Segunda línea, durante las vacaciones de Año Nuevo, los temas de robots, modelos de IA y otros han recibido amplia atención, y podrían presentar puntos destacados estructurales tras el festivo. Con la aceleración de un cambio global sin precedentes en un siglo, la lógica económica interna se orienta hacia nuevas formas de productividad, siendo relevantes los sectores de semiconductores, inteligencia artificial, energías renovables, industria militar y aeroespacial, en línea con las prioridades del “Plan Quinquenal 14”.

Advertencias de riesgo:

Riesgos de incertidumbre externa; riesgos de expectativas políticas por debajo de lo esperado; riesgos de inestabilidad en el ánimo del mercado y ajustes continuos en la liquidez.

(Procedencia: Galaxy Securities)