Los últimos golpes arancelarios de Trump dejan a los mercados impasibles: 'Quédate quieto y no hagas nada', dicen los analistas

Los operadores trabajan en el piso de la Bolsa de Nueva York durante la sesión matutina del 20 de febrero de 2026 en Nueva York.

Michael M. Santiago | Getty Images

Los mercados tomaron en gran medida con calma los últimos ataques arancelarios del presidente de EE. UU., Donald Trump, mientras los inversores evaluaban si los movimientos tendrán un impacto duradero en el comercio o si son otra táctica de negociación.

Hasta ahora, el mercado ha ignorado los aranceles. Las acciones en Asia estuvieron en su mayoría al alza, los activos refugio se mantuvieron firmes, con los rendimientos del Tesoro estadounidense a 10 años relativamente sin cambios, mientras que el oro subió aproximadamente un 1%. El índice del dólar estadounidense cayó alrededor de un 0,3%.

“El mercado realmente no reaccionó mucho a la noticia. Ya era ampliamente anticipada”, dijo Ed Yardeni, presidente de Yardeni Research, a CNBC. “El mercado aprendió el año pasado que la economía [global] es notablemente resistente ante lo que yo llamo la tormenta arancelaria de Trump.”

Quedarse de manos cruzadas y no hacer nada, esto es solo ruido, en unos días habrá algo nuevo por lo que preocuparse.

Hugh Dive

Atlas Funds Management

La medida de Trump de aumentar los aranceles globales al 15% desde el 10% inicialmente anunciado, llega después de que la Corte Suprema de EE. UU. invalidara una amplia gama de gravámenes que había impuesto bajo la Ley de Poderes de Emergencia Económica Internacional.

Los estrategas del mercado dijeron que la decisión de la Corte Suprema parece más un reinicio procesal que una reversión de la política proteccionista. La Sección 122, bajo la cual se han impuesto los nuevos aranceles, reemplaza de manera efectiva los aranceles invalidados de la IEEPA de forma temporal, dejando en vigor los derechos bajo la Sección 301 y la Sección 232, incluyendo aquellos dirigidos a acero, automóviles y China.

Por lo tanto, no ha cambiado mucho para alterar la tranquilidad de los mercados — al menos, todavía no.

¿Quedarse quieto y no hacer nada?

Los analistas sugieren que la clave para los inversores ahora es ser pacientes.

“Ya no se considera que ninguna declaración sobre política comercial de Trump sea duradera”, dijo Hugh Dive, director de inversiones en Atlas Funds Management.

“Quedarse de manos cruzadas y no hacer nada, esto es solo ruido, en unos días habrá algo nuevo por lo que preocuparse”, añadió.

Trump ha desarrollado una reputación entre los inversores por usar los aranceles como táctica de negociación, anunciando medidas amplias o agresivas, y luego recalibrando una vez que la tensión del mercado o la resistencia diplomática se vuelven más claras. La medida ha sido ampliamente conocida como TACO: Trump Always Chickens Out (Trump siempre se echa para atrás).

“El presidente realmente no iba a aceptar la derrota sin tener una contraofensiva o estrategia”, dijo Yardeni. Sin embargo, señaló que el nuevo enfoque está limitado: los aranceles bajo la Sección 122 son temporales y más difíciles de ajustar país por país.

“Era mucho más fácil cuando podía usar los aranceles como un martillo”, dijo a CNBC. “Ahora se ha convertido en una especie de mazo de goma. Sin duda, no es una herramienta tan poderosa.”

En cuanto a cómo deberían posicionarse los inversores, Yardeni coincidió con Dive de Atlas: “Quedarse quieto y no hacer nada. Enfocarse en las ganancias, en la resistencia de la economía.”

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El comercio global está más ‘amortiguado’ contra los aranceles de Trump esta vez

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También argumentó que la legislación fiscal del año pasado ha “fijado una política fiscal bastante estimulante”, lo que podría ayudar a amortiguar cualquier impacto de los aranceles. Con las elecciones de medio término acercándose, Yardeni sugirió que el comercio podría dejar de ser una prioridad política. “No me sorprendería que toda la estrategia arancelaria quede sepultada entre ahora y las elecciones de medio término.”

Otros son un poco más cautelosos.

“Sería sensato reducir el riesgo a menos que puedas ver claramente a través de la confusión”, dijo Steve Sosnick, estratega jefe en Interactive Brokers. Señaló que los inversores pueden considerar reducir su exposición a acciones estadounidenses en favor de empresas globales menos vulnerables a las fluctuaciones comerciales de EE. UU.

Dicho esto, en cierta medida, los inversores ya se han acostumbrado a la “capacidad del presidente para enojarse y buscar venganza”, aunque la escalada sirve como un recordatorio desagradable, afirmó.

Desde una perspectiva de activos cruzados, Sosnick dijo que el impacto podría ser limitado siempre que la psicología positiva de los inversores les permita mirar más allá de los impactos negativos a corto plazo. Sin embargo, la incertidumbre persistente podría pesar sobre el comercio global y la planificación empresarial, haciendo que “sea increíblemente difícil ver cómo la perspectiva de futuros gravámenes puede considerarse favorable para el mercado.”

Las criptomonedas tuvieron una reacción más fuerte el lunes. La caída de más del 5% de Bitcoin refleja su estado como lo que un experto llamó “un activo de alta beta y liquidez más que un refugio seguro tradicional.”

“Un movimiento del 5% está muy dentro de su rango de volatilidad normal”, dijo Billy Leung, estratega de inversiones en Global X Australia. Sin un shock regulatorio, estas caídas suelen ser impulsadas por flujos más que por fundamentos, añadió.

Bitcoin ha estado en una caída constante desde octubre pasado, después de superar los 125,000 dólares, y la tendencia bajista se extiende hasta 2026. La criptomoneda más grande del mundo ha bajado un 26% en lo que va de año y ha perdido más del 47% desde el máximo de octubre.

El escenario base de Leung es que los mercados consideran los aranceles del 15% como “más ruido que un reinicio estructural.”

“Puede haber un pico inicial de volatilidad, pero a menos que esto evolucione en una escalada claramente duradera y generalizada, es poco probable que desvíe de manera significativa las ganancias o las expectativas de crecimiento global.”