Bernstein Análisis: La caída actual de Bitcoin es el "caso" de mercado bajista más débil, avanzando hacia 150K USD en 2026

El equipo de análisis de Bernstein ha expresado una opinión interesante sobre la situación actual de Bitcoin. Los expertos consideran que no se trata de una crisis estructural, sino simplemente de una pérdida de confianza temporal, y califican esto como el caso de mercado bajista más débil que Bitcoin haya experimentado en su historia. En un informe enviado a los clientes el lunes, bajo la dirección de Gautam Chhugani, Bernstein afirma que las recientes presiones de precios no debilitan el argumento de inversión a largo plazo de Bitcoin. La firma mantiene su objetivo de precio de 150.000 dólares para finales de 2026.

Por qué este caso de caída es diferente

La característica única del caso de ajuste actual de Bitcoin radica en la ausencia de factores de riesgo tradicionales. Según Bernstein, esta venta masiva carece de las señales típicas de mercados bajistas anteriores: no hay fallos importantes, no hay apalancamiento oculto y no hay colapsos sistémicos. “Este es el caso de mercado bajista más débil en la historia de Bitcoin”, escriben los expertos.

En lugar de eso, la caída refleja más un problema psicológico del mercado que defectos fundamentales. Cálculos cuánticos, preocupaciones sobre el apalancamiento de las empresas o desequilibrios en las finanzas no son los principales impulsores de esta venta. Por eso, Bernstein concluye que los riesgos de ventas masivas se han reducido significativamente.

Fundamentos macroeconómicos: razones para apoyar el objetivo de 150K

El contexto actual de Bitcoin claramente difiere de las recesiones anteriores. Bernstein señala que la adopción de ETF de Bitcoin en efectivo ha creado una nueva capa de inversores. La participación del Tesoro de la empresa está en aumento, los fondos de gestión de activos grandes están acumulando, y el entorno político en Estados Unidos se vuelve más favorable que nunca.

A diferencia de las caídas anteriores, actualmente “no hay nada que explote” en el ecosistema. No hay tensiones importantes en los balances, incluso cuando la confianza de los inversores ha empeorado. Estos factores estructurales — desde la infraestructura de los ETF hasta la participación de las instituciones — son pilares que respaldan el objetivo de 150.000 USD para 2026.

Resolviendo dudas: oro, IA y riesgos cuánticos

Algunos comentarios recientes sugieren que Bitcoin funciona peor que el oro en tiempos de tensión. Bernstein explica que Bitcoin sigue actuando principalmente como un activo de riesgo, influenciado por la liquidez del mercado. Aún no se ha convertido en un refugio seguro maduro, como el oro. Las condiciones financieras restrictivas y las tasas de interés altas favorecen actualmente al oro y a las acciones de IA, mientras que Bitcoin se beneficiará cuando mejore la liquidez.

En cuanto a las preocupaciones de que Bitcoin pierda relevancia en la economía de la IA, Bernstein no está de acuerdo. La firma argumenta que blockchain y las billeteras programables son muy adecuados para un entorno digital impactado, donde los sistemas de software automáticos necesitan sistemas financieros globales legibles por máquina. Este es un campo en el que la infraestructura bancaria tradicional aún tiene limitaciones.

Sobre los cálculos cuánticos — una duda que ha resurgido recientemente — Bernstein admite que plantean desafíos a largo plazo en criptografía. Sin embargo, Bitcoin no está expuesto de manera exclusiva. Todos los sistemas digitales y financieros importantes enfrentan riesgos similares y pueden adoptar estándares resistentes a los cuánticos de manera paralela. La base de código abierto de Bitcoin y la participación creciente de las organizaciones se consideran ventajas para adaptarse.

Preocupaciones sobre apalancamiento y balances

Bernstein también aborda las preocupaciones sobre la tenencia de Bitcoin por parte de empresas con alto apalancamiento. Los grandes tenedores corporativos han estructurado sus deudas para soportar recesiones prolongadas. Según datos de Strategy citados por Bernstein, estas empresas solo tendrían que reestructurar sus balances si Bitcoin cae a unos 8.000 USD y se mantiene en ese nivel durante cinco años. La probabilidad de que esto ocurra se considera extremadamente baja.

En cuanto a la presión de los mineros, Bernstein señala que han diversificado sus fuentes de ingresos. En lugar de solo minar Bitcoin, han redistribuido su capacidad eléctrica para servir a centros de datos de IA, reduciendo la presión de costos de producción de Bitcoin. Esto disminuye significativamente el riesgo para los mineros en caso de ajuste en el precio de Bitcoin.

Por qué la caída actual no cambia la perspectiva a largo plazo

Con todos estos factores, Bernstein concluye que la caída actual no amenaza la trayectoria de aceptación a largo plazo de Bitcoin. Los factores estructurales — desde la infraestructura de los ETF, la participación de las instituciones, hasta la mejora en las condiciones de liquidez durante el ciclo — siguen respaldando el objetivo de 150.000 USD para 2026.

Con el precio actual de Bitcoin en 67.43K USD y una caída del 1.70% en las últimas 24 horas, Bernstein sigue enfatizando que esta es una caída saludable en comparación con las crisis anteriores. Este caso de mercado bajista, aunque de carácter técnico a largo plazo, se considera una prueba normal del ciclo, no un peligro estructural. A pesar de la volatilidad a corto plazo, las perspectivas a largo plazo de Bitcoin siguen siendo fuertemente respaldadas por los cambios organizacionales y tecnológicos en curso.