El famoso inversor de la "Gran Apuesta" Michael Burry hizo una predicción alarmante sobre las acciones de Palantir. Creo que está completamente equivocado

Michael Burry es algo así como una leyenda en la comunidad inversora. Se hizo famoso por ser uno de los primeros en predecir el colapso del mercado de préstamos subprime en 2008. Sus apuestas de alto riesgo le generaron una verdadera fortuna, ganándole 100 millones de dólares personalmente y 725 millones para sus inversores. La película que retrató estos eventos, The Big Short, se ha convertido en una vista obligatoria entre el círculo de Wall Street. Así que cuando Burry habla, los inversores tienden a escuchar.

El famoso inversor recientemente hizo una predicción bastante sombría respecto a Palantir Technologies (PLTR +0.24%). En un manifiesto de 10,000 palabras publicado la semana pasada, Burry expuso su tesis bajista contra el especialista en inteligencia artificial (IA) y minería de datos. Enumeró varios escenarios posibles, que resultan en precios que van desde los 21 hasta los 146 dólares por acción. Además, sugirió que el escenario más probable es que la acción tenga un valor justo de 46 dólares por acción, o un 65% por debajo de su nivel actual. “Creo que la racha ganadora reciente de Palantir no durará”, dice Burry.

Con todo respeto, creo que está completamente equivocado.

Fuente de la imagen: Getty Images.

Objetos en el espejo retrovisor

Burry dedica gran parte de su análisis a revisar el pasado de Palantir, enfocándose en el hecho de que la compañía fue no rentable durante gran parte de las últimas dos décadas. Señala que muchas de las ventas de Palantir fueron ventas únicas, sin generar ingresos adicionales o recurrentes.

Otro punto de discordia fue el gasto elevado y las pérdidas significativas, que afectaron a la compañía durante gran parte de su historia. Burry también cuestionó cómo la empresa contabilizaba a sus ingenieros desplegados en el futuro y la inclusión de ciertos costos en los gastos de investigación y desarrollo de Palantir. También citó la “compensación en acciones escandalosa” en comparación con lo que describe como “pocos dólares en ingresos”.

Aunque estos puntos ofrecen una lección interesante del pasado, los resultados actuales de Palantir proporcionan una refutación convincente.

Circunstancias actuales

Los resultados recientes de Palantir muestran a una empresa funcionando a toda máquina. En el cuarto trimestre, los ingresos de 1.4 mil millones de dólares aumentaron un 70% respecto al año anterior y un 19% respecto al trimestre anterior. Esto marcó el décimo trimestre consecutivo de crecimiento acelerado en los ingresos. Esto impulsó las ganancias ajustadas por acción (EPS) en un 79%, hasta 0.25 dólares. Sin embargo, estos números impresionantes solo cuentan una parte de la historia.

Los ingresos del segmento gubernamental de EE. UU. de Palantir aumentaron un 66% respecto al año anterior, alcanzando los 570 millones de dólares. Sin embargo, el protagonista fue el segmento comercial de EE. UU., que se disparó un 137% hasta los 507 millones de dólares.

Expandir

NASDAQ: PLTR

Palantir Technologies

Cambio de hoy

(0.24%) 0.33 dólares

Precio actual

135.22 dólares

Datos clave

Capitalización de mercado

323 mil millones de dólares

Rango del día

131.18 - 136.20 dólares

Rango de 52 semanas

66.12 - 207.52 dólares

Volumen

2.5 millones

Volumen promedio

45 millones

Margen bruto

82.37%

Los resultados fueron impulsados por una demanda sin precedentes para la Plataforma de Inteligencia Artificial (AIP) de Palantir. AIP conecta con una variedad de sistemas dispares, analiza datos y proporciona soluciones en tiempo real a las empresas. Esto ayudó a cerrar un total de 180 acuerdos por al menos 1 millón de dólares durante el trimestre, incluyendo 84 por 5 millones y 61 por 10 millones.

Palantir terminó el trimestre con un valor total de contratos (TCV) récord de 4.26 mil millones de dólares, un aumento del 138%. Además, la obligación de rendimiento restante (RPO), o los ingresos contractuales que aún no se han reconocido, se disparó un 143% hasta los 4.21 mil millones de dólares.

Finalmente, la llamada “regla del 40” de Palantir, que mide la calidad de las ganancias de las empresas de software como servicio, alcanza un 127%, cuando cualquier número por encima de 40 se considera saludable financieramente.

En pocas palabras, estos no son los métricas de una empresa en peligro.

Hablemos de valoración

Para ser justos, hay un área de controversia donde Burry acierta — la valoración de Palantir. La acción actualmente cotiza a 214 veces las ganancias, y a solo un poco más aceptable 74 veces las ganancias esperadas para el próximo año.

A pesar de su alta valoración, Palantir está ganando a Wall Street. De los 27 analistas que han emitido una opinión, 13 califican la acción como compra o compra fuerte, frente a solo seis el mes pasado. ¿Qué cambió la tendencia? El informe de ganancias espectacular de Palantir, que mostró otro trimestre de impresionante crecimiento financiero y excelencia operativa.

Hablando de Wall Street, los analistas de D.A. Davidson cuestionaron la evaluación de Burry, reafirmando su calificación neutral basada en valoración y un objetivo de precio de 180 dólares para Palantir. “Leímos las 10,000 palabras del boletín de Michael Burry y no encontramos ninguna razón nueva para preocuparse por Palantir”, escribieron los analistas. Añadieron que la misiva de Burry no contenía “evidencia o argumentos nuevos” que cambiaran su tesis de inversión.

Con todo respeto al señor Burry, creo que los resultados de Palantir hablan por sí mismos. Claro, la acción está tremendamente sobrevalorada, pero la reciente caída del 35% en su precio y el rápido aumento de las ganancias ya han reducido su múltiplo. Los inversores que quieran comprar Palantir deberían considerar aprovechar las caídas — como la reciente caída del precio de la acción — o usar promedios de costo en dólares para establecer una posición.