Las tasas del Banco de Inglaterra y la presión sobre la libra esterlina

El 5 de febrero, el analista Michael Pfister de Commerzbank describió un escenario de fragilidad para la libra esterlina ante las próximas decisiones monetarias del Banco de Inglaterra. Según los datos de Jin10, el especialista en mercados destaca un riesgo particular: si la institución británica mantiene sus tasas mientras insinúa reducciones más agresivas en el futuro, la moneda podría verse sometida a una presión bajista adicional.

La votación de los gobernadores: una primera indicación

Las operaciones del mercado actualmente apuestan a una votación de 7-2 a favor del statu quo. Sin embargo, Pfister señala una dinámica importante: cualquier divergencia más marcada de lo previsto dentro del consejo del Banco de Inglaterra podría modificar las cálculos de los inversores. Una votación que revele mayores disensiones incentivaría a los operadores a anticipar preventivamente recortes de tasas, lo que afectaría directamente a la libra esterlina frente a las principales monedas.

La libra esterlina frente a las expectativas de recortes de tasas

Este mecanismo de transmisión funciona así: cuanto más los mercados anticipan recortes de tasas, menor será el atractivo de los activos denominados en libra esterlina. Los inversores, en busca de las mejores remuneraciones, se orientan hacia otros mercados donde las tasas seguirían siendo más ventajosas. Esta dinámica explica por qué la divergencia en la votación constituye un factor crítico para la estabilidad de la moneda.

Las previsiones económicas como catalizador

Un elemento adicional podría reforzar esta trayectoria. El Banco de Inglaterra está a punto de publicar sus primeras proyecciones económicas desde el anuncio del presupuesto en el Reino Unido en noviembre pasado. Pfister considera que estas previsiones podrían abrir camino a una inflexión más marcada en las tasas, señalando potencialmente una reducción del apoyo monetario a medio plazo. Una comunicación de este tipo aumentaría las expectativas de recortes de tasas, fortaleciendo así la presión sobre la libra esterlina.