El Banco de Inglaterra adopta una postura dovish al mantener las tasas en 3,75%

El Banco de Inglaterra indicó una orientación dovish al decidir mantener las tasas de interés en 3,75%, en una votación que reflejó una mayor división interna de lo esperado. Con el gobernador Andrew Bailey emitiendo el voto decisivo, la decisión del Comité de Política Monetaria resultó ser más favorable a un aflojamiento de las condiciones monetarias de lo que anticipaban los analistas, transmitiendo claramente al mercado una postura dovish para los próximos meses.

Votación Sorprendente Revela una Tendencia Dovish Más Fuerte

La votación de 5-4 oculta una realidad más dovish de lo que sugiere a simple vista. Sorprendentemente, cuatro miembros—Dingra, Taylor, Ramsden y Briden—votaron a favor de una reducción inmediata de las tasas de interés. Esta cifra superó significativamente las expectativas del mercado, que estimaba el apoyo de solo dos a tres miembros para una reducción. El voto decisivo de Bailey, que optó por mantener, contrasta con su posición anterior en diciembre, cuando apoyó explícitamente una reducción, señalando un enfoque más cauteloso en este momento.

Previsiones Económicas Justifican la Orientación Dovish

Las proyecciones del banco central refuerzan esta postura más dovish respecto a las perspectivas futuras. El banco revisó significativamente a la baja su previsión de crecimiento para este año, reduciéndola del 1,2% al 0,9%, una caída considerable que sugiere mayor holgura en la economía. Para 2027, la previsión también fue revisada a la baja del 1,6% al 1,5%, mientras que 2028 deberá registrar un crecimiento del 1,9%, apenas por encima del 1,8% previamente estimado.

Las actas de la reunión destacan señales de desaceleración económica consistentes con una postura dovish: “crecimiento económico lento y aumento de la holgura en el mercado laboral”. Simultáneamente, los riesgos ascendentes para la inflación “ya no se presentan tan pronunciados”, lo que reduce las presiones para mantener tasas de interés más altas. El banco central prevé que la inflación volverá a la meta del 2% hasta abril y se mantendrá por debajo de ese nivel en la mayor parte de 2027.

Implicaciones de la Orientación Dovish para los Mercados

La comunicación dovish del banco central indicó que hay espacio para nuevos recortes en las tasas este año, dependiendo de la evolución de las condiciones económicas. Este mensaje revisa significativamente las expectativas del mercado, que venían valorando una postura más restrictiva. La fuerte representación dovish observada en la votación (cuatro votos a favor de recorte) sugiere que el banco podría estar encaminándose hacia un ciclo de flexibilización monetaria, si los datos económicos continúan señalando una desaceleración.