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El panorama regulatorio de los activos digitales en Estados Unidos está en un punto de inflexión crítico — y en este momento el enfoque está en los rendimientos de las stablecoins y cómo serán tratados bajo la ley federal.

📌 Durante la última semana, los principales responsables de políticas en la Casa Blanca han organizado múltiples reuniones de alto nivel que reúnen a representantes bancarios, grandes empresas de criptomonedas y defensores de la industria para negociar cómo deberían ser regulados los rendimientos — o “recompensas” — en las stablecoins.

La cuestión central es esta:
¿Deberían los titulares de stablecoins como USDC, USDT y otras poder obtener rendimiento simplemente por mantenerlas? ¿O ese tipo de rendimiento convertiría efectivamente a las stablecoins en un producto bancario que compite con los depósitos tradicionales — algo que la industria bancaria se opone firmemente?

Aquí está la situación actual:

🔥 Progreso — pero aún sin acuerdo:
A pesar de tres rondas de conversaciones descritas como “constructivas” y “productivas,” los negociadores no han llegado a un acuerdo final sobre las disposiciones de rendimiento. Eso sigue siendo el principal punto de bloqueo que retrasa una legislación más amplia sobre criptomonedas que actualmente avanza en el Congreso.

📅 Presión por la fecha límite:
La Casa Blanca ha señalado urgencia estableciendo una fecha límite del 1 de marzo para llegar a un compromiso. Sin eso, la ley CLARITY, un marco legislativo destinado a aportar claridad regulatoria a los mercados digitales, podría quedar en suspenso durante meses.

🛡️ Lo que quieren los bancos:
Los principales grupos bancarios argumentan que permitir que las stablecoins paguen rendimientos pasivos podría retirar depósitos del sistema bancario tradicional y crear riesgos sistémicos. Han presionado por límites más estrictos o prohibiciones totales a las recompensas tipo rendimiento.

🚀 La postura de la Casa Blanca:
Fuentes cercanas a las conversaciones sugieren que la Casa Blanca está abierta a estructuras limitadas de recompensas en stablecoins que no se asemejen a pagos de intereses tradicionales, señalando un posible camino de compromiso. Pero el lenguaje y los límites aún están en negociación.

📊 Lo que esto significa para los mercados:
Si los legisladores implementan límites estrictos o prohibiciones a los rendimientos de las stablecoins, podría ralentizar algunas innovaciones en recompensas DeFi y empujar a los usuarios hacia plataformas descentralizadas alternativas. Por otro lado, un compromiso equilibrado podría aumentar la confianza institucional y catalizar una adopción más amplia. Estos resultados no son solo regulatorios — afectan los flujos de capital en los ecosistemas cripto y las finanzas tradicionales por igual.

En resumen: el debate sobre los rendimientos de las stablecoins está lejos de estar resuelto — pero está dando forma al futuro marco regulatorio para los activos digitales en EE. UU. y probablemente influirá en los enfoques regulatorios globales durante los próximos años.