¡El gigante de cien mil millones aumenta significativamente su posición! La exposición de holdings de Hillhouse en el cuarto trimestre de 2025 revela: aumento en Pinduoduo, Alibaba y otros

El gigante de cien mil millones de dólares revela cambios en su cartera!

Recientemente, HHLR Advisors, la plataforma de gestión de fondos bajo la bandera de Hillhouse enfocada en inversiones en el mercado secundario, publicó el informe de posiciones en acciones estadounidenses hasta el final del cuarto trimestre de 2025.

Los datos muestran que, al cierre del cuarto trimestre, HHLR Advisors poseía un total de 33 acciones, con un valor total de 3.104 mil millones de dólares, lo que representa una disminución del 24% respecto al trimestre anterior.

Específicamente, en el cuarto trimestre, HHLR Advisors aumentó sus participaciones en Alibaba, Pinduoduo, TSMC y otras; inició posiciones en el ETF de Bitcoin de iShares; redujo sus participaciones en Futu y Webull; y liquidó sus posiciones en Baidu, NetEase y otras.

Las acciones chinas siguen siendo la inversión principal

Aumentan posiciones en Alibaba, Pinduoduo y otros

Según el formulario 13F, a finales de 2025, las acciones chinas siguen siendo los activos principales en la cartera de HHLR Advisors, ocupando siete de las diez principales posiciones, con un 92% del valor total, concentrándose aún más en líderes del comercio electrónico, biotecnología y tecnología financiera.

En concreto, las diez principales posiciones de HHLR Advisors son Pinduoduo, Alibaba, BeiGene, Futu Holdings, Legend Biotech, ARRIVENT BIOPHARMA INC, KE Holdings, WEBULL CORP, CYTEK BIOSCIENCES INC y CLEARWATER ANALYTICS HLDGS I.

En cuanto a la intensidad de aumento, las dos principales acciones del comercio electrónico chino, Pinduoduo y Alibaba, fueron las que más incrementaron sus participaciones en esta reestructuración.

Pinduoduo (PDD), como la mayor posición de HHLR, continuó aumentando significativamente en este trimestre, pasando de 8.59 millones a 10.72 millones de acciones, un incremento de 2.13 millones respecto al tercer trimestre del año pasado. El valor de su participación subió de 1.136 mil millones a 1.216 mil millones de dólares, representando un 39% de la cartera, frente al 28% anterior.

Alibaba (BABA), como la segunda mayor posición, también aumentó notablemente, pasando de 3.289 millones a 5.43 millones de acciones, con un valor que subió de 588 millones a 796 millones de dólares, elevando su peso en la cartera del 14.4% al 26%, consolidando su posición como una inversión clave.

Es importante destacar que solo Pinduoduo y Alibaba en conjunto representan el 65% de la cartera, formando un “doble núcleo” en las inversiones de HHLR.

Incremento en TSMC

“Reciente” ETF de Bitcoin

Además de reforzar sus posiciones en el comercio electrónico chino, en el cuarto trimestre del año pasado, HHLR también diversificó en tecnología avanzada y activos emergentes.

TSMC (TSM) recibió un ligero aumento, con 11,300 acciones al final del período, valoradas en 3.434 millones de dólares.

HHLR también aumentó ligeramente su exposición a líderes tecnológicos internacionales, comprando unas pocas acciones de Alphabet (GOOGL), la matriz de Google, con 7,300 acciones al cierre del período.

Asimismo, HHLR empezó a explorar el campo de los activos digitales, iniciando su primera posición en el ETF de Bitcoin de iShares (IBIT), mostrando interés en nuevas áreas de inversión.

En el cuarto trimestre, BeiGene siguió siendo la tercera mayor posición, con Legend Biotech, Arrivent BioPharma y otras empresas en el top ten, reflejando su compromiso con el sector de medicamentos innovadores.

Además, las posiciones en biotecnológicas como Cytek, Gossamer Bio y Maze Therapeutics permanecieron estables, sin cambios significativos en la estructura del sector farmacéutico.

Reducción en Futu y Webull

Liquidación de Baidu, NetEase y otros

En contraste con el aumento concentrado, en el cuarto trimestre del año pasado, HHLR redujo y liquidó decisivamente sus posiciones en activos no principales.

Al cierre del cuarto trimestre, HHLR poseía 1.63 millones de acciones de Futu Holdings, casi la mitad de las 3.238 millones que tenía en el tercer trimestre, con un valor que bajó de 563 millones a 268 millones de dólares, y una proporción en la cartera que pasó del 14% al 8.6%.

HHLR también tenía 5.97 millones de acciones de Webull, casi una liquidación total respecto a las 33.08 millones del tercer trimestre del año pasado.

Además, liquidó sus posiciones en Baidu (BIDU), NetEase (NTES), Manbang (YMM), Donghai Group (SE), y Boduoluo (BEDU), entre otros.

Diagrama de China Fund Report · Datos útiles

(Procedencia: China Fund Report)