¡Un gigante de cientos de miles de millones de dólares aumenta en gran medida su participación!

【Lectura rápida】Exposición de las posiciones de Hillhouse en el cuarto trimestre de 2025: aumento en Pinduoduo, Alibaba y más

¡Se revela la reestructuración de un gigante de cientos de miles de millones!

Recientemente, HHLR Advisors, plataforma de gestión de fondos especializada en inversiones en el mercado secundario bajo Hillhouse, publicó el informe de posiciones en acciones estadounidenses al cierre del cuarto trimestre de 2025.

Los datos muestran que, al final del cuarto trimestre, HHLR Advisors poseía un total de 33 acciones, con un valor total en cartera de 3.104 millones de dólares, lo que representa una disminución del 24% respecto al trimestre anterior.

Específicamente, en el cuarto trimestre, HHLR Advisors aumentó sus participaciones en Alibaba, Pinduoduo, TSMC, entre otros; inició posiciones en el ETF de Bitcoin de iShares; redujo sus tenencias en Futu y Webull; y liquidó posiciones en Baidu, NetEase, entre otros.

Las acciones chinas siguen siendo la configuración principal

Incremento en Alibaba, Pinduoduo y otros

Según el formulario 13F, al cierre de 2025, las acciones chinas siguen siendo los activos principales en la cartera de HHLR Advisors, ocupando siete de las diez principales posiciones, con un 92% del valor total. La concentración en acciones de comercio electrónico, biotecnología y tecnología financiera continúa aumentando.

Específicamente, las diez principales posiciones de HHLR Advisors son Pinduoduo, Alibaba, BeiGene, Futu Holdings, Legend Biotech, ARRIVENT BIOPHARMA INC, KE Holdings, WEBULL CORP, CYTEK BIOSCIENCES INC y CLEARWATER ANALYTICS HLDGS I.

En términos de aumento de participación, las dos principales acciones de comercio electrónico chino se convirtieron en el núcleo de la reestructuración, liderando en volumen de incremento.

Pinduoduo (PDD), como la mayor posición en la cartera de HHLR, continuó recibiendo un aumento significativo en este trimestre, pasando de 8.59 millones a 10.72 millones de acciones, un incremento de 2.13 millones respecto al tercer trimestre del año pasado. El valor en cartera subió de 1.136 millones a 1.216 millones de dólares, representando un aumento del porcentaje en la cartera del 28% al 39%.

Alibaba (BABA), como la segunda mayor posición, también aumentó notablemente, pasando de 3.289 millones a 5.43 millones de acciones, con un valor en cartera de 588 millones a 796 millones de dólares. La proporción en la cartera creció del 14.4% al 26%, consolidando su posición como una participación clave.

Es importante destacar que solo Pinduoduo y Alibaba representan en conjunto el 65% de la cartera, formando un “doble núcleo” en las inversiones de HHLR.

Incremento en TSMC

“Nuevo” ETF de Bitcoin

Además de reforzar sus posiciones en comercio electrónico chino, en el cuarto trimestre del año pasado, HHLR también diversificó en tecnología avanzada y activos emergentes.

Entre ellos, TSMC recibió un ligero aumento, con 11,300 acciones al final del período, valoradas en 3.434 millones de dólares.

HHLR también aumentó ligeramente su exposición a gigantes tecnológicos internacionales, como Alphabet (Google), con 7,300 acciones al cierre del período.

Asimismo, HHLR exploró el campo de activos digitales, iniciando su primera posición en el ETF de Bitcoin de iShares (IBIT), mostrando interés en nuevas áreas de inversión.

En el cuarto trimestre, BeiGene siguió siendo la tercera mayor posición, mientras que Legend Biotech, Arrivent BioPharma y otras empresas continuaron en el top ten, reflejando su compromiso con el sector de medicamentos innovadores.

Además, las posiciones en biotecnológicas como Cytek, Gossamer Bio y Maze Therapeutics permanecieron estables, sin cambios significativos en la estructura del sector farmacéutico.

Reducción en Futu y Webull

Liquidación de Baidu, NetEase y otros

En contraste con el aumento concentrado, en el cuarto trimestre del año pasado, HHLR redujo y liquidó decisivamente sus posiciones en activos no centrales.

Al cierre del cuarto trimestre pasado, HHLR poseía 1.63 millones de acciones de Futu Holdings, casi la mitad de las 3.238 millones de acciones del tercer trimestre del año anterior. El valor en cartera cayó de 563 millones a 268 millones de dólares, y la proporción en la cartera bajó del 14% al 8.6%.

HHLR también tenía 5.97 millones de acciones de Webull, casi una liquidación total respecto a las 33.08 millones del tercer trimestre del año pasado.

Además, liquidó posiciones en Baidu (BIDU), NetEase (NTES), Manbang (YMM), Donghai Group (SE), y Bester Education (BEDU), entre otros.

Creado por: Xiao Mo