Cómo se calcula el Precio de liquidación de los contratos USDT: Guía avanzada

El comercio con apalancamiento en el mercado de criptomonedas permite a los traders multiplicar sus ganancias, pero también conlleva riesgos reales. Uno de los conceptos más importantes que se deben entender es el precio de liquidación, que es el punto en el cual tu posición se cierra automáticamente para evitar pérdidas mayores.

¿Qué es el Precio de Liquidación y por qué es importante?

El precio de liquidación es un nivel crítico en el que la plataforma cerrará tu posición. Esto sucede cuando Ціна маркування alcanza un punto donde Маржа позиції cae por debajo del requisito Підтримувальної маржі. En ese momento, la posición se cierra a Ціною банкрутства, que corresponde a un nivel de margen del 0%.

Por ejemplo: si el precio de liquidación de tu posición es 15,000 USDT y el precio de marcado actual es 20,000 USDT, cuando el precio de marcado caiga a 15,000 USDT, la pérdida no realizada alcanzará el nivel de margen de mantenimiento, y el sistema iniciará el proceso de cierre de la posición. Entender este mecanismo es fundamental para gestionar eficazmente los riesgos.

Cálculo del Precio de Liquidación en modo de margen aislado

El modo de margen aislado es un enfoque conservador para gestionar posiciones. Los fondos asignados a una posición están completamente separados del saldo total de tu cuenta. Esto significa que la cantidad máxima que puedes perder por liquidación de una posición está limitada a esa margen.

Fórmulas principales para el cálculo

Para posición larga (long):

Precio de liquidación = Precio de entrada − [(Margen inicial − Margen de mantenimiento) / Tamaño del contrato] − (Margen adicional / Tamaño del contrato)

Para posición corta (short):

Precio de liquidación = Precio de entrada + [(Margen inicial − Margen de mantenimiento) / Tamaño del contrato] + (Margen adicional / Tamaño del contrato)

Variables clave en la fórmula

Antes de ver ejemplos, aclaramos qué significa cada variable:

• Valor de la posición = Tamaño del contrato × Precio de entrada
• Margen inicial (IM) = Valor de la posición / Apalancamiento
• Margen de mantenimiento (MM) = (Valor de la posición × Tasa de margen de mantenimiento) − Deducción del margen de mantenimiento
• Tasa de margen de mantenimiento (MMR) depende de рівня ліміту ризику de tu contrato

Ejemplo 1: Cálculo para posición larga

Supongamos que el trader A abre una posición larga de 1 BTC a un precio de 20,000 USDT con un apalancamiento de 50x, sin añadir margen adicional. La tasa de margen de mantenimiento es 0,5%.

Cálculo paso a paso:

• Margen inicial = 1 × 20,000 / 50 = 400 USDT
• Margen de mantenimiento = 1 × 20,000 × 0,5% − 0 = 100 USDT
• Precio de liquidación = 20,000 − (400 − 100) = 19,700 USDT

Por lo tanto, si el precio de BTC cae a 19,700 USDT, la posición será liquidada.

Ejemplo 2: Posición corta con margen adicional

El trader B abre una posición corta de 1 BTC a 20,000 USDT con apalancamiento 50x. Luego añade 3000 USDT a la margen de la posición, esperando un movimiento en el precio.

• Margen inicial = 1 × 20,000 / 50 = 400 USDT
• Tasa de margen de mantenimiento = 0,5%
• Margen de mantenimiento = 1 × 20,000 × 0,5% − 0 = 100 USDT
• Precio de liquidación = 20,000 + [(400 − 100)] + (3000 / 1) = 23,300 USDT

Añadir margen aumenta el buffer para la posición corta, desplazando el precio de liquidación más lejos del precio de marcado actual.

Ejemplo 3: Impacto de comisiones de financiamiento en el margen

Supongamos que un trader abre una posición larga a 20,000 USDT con apalancamiento 50x. El precio de liquidación inicial es 19,700 USDT (como en el ejemplo 1). Sin embargo, se cobra una comisión de financiamiento de 200 USDT.

Si en la cuenta no hay fondos libres suficientes para pagar esta comisión, se deduce del margen de la posición, acercando el precio de liquidación al precio de marcado:

• Margen inicial = 400 USDT
• Margen de mantenimiento = 100 USDT
• Nuevo precio de liquidación = 20,000 − [(400 − 100)] − (−200 / 1) = 19,900 USDT

La posición se vuelve más vulnerable a la liquidación debido a la reducción del margen.

Cómo funciona el Precio de Liquidación en modo de margen cruzado

A diferencia del modo de margen aislado, en margen cruzado se puede usar todo el saldo de la cuenta para mantener varias posiciones simultáneamente. Esto significa que el precio de liquidación de una posición puede variar según las ganancias y pérdidas de otras posiciones.

Cómo afecta el saldo al precio de liquidación

En modo de margen cruzado:

• El margen inicial para cada posición permanece asignado
• El saldo restante es compartido entre todas las posiciones
• Las pérdidas no realizadas reducen el saldo disponible
• Las ganancias no realizadas NO aumentan el saldo disponible (según política de la plataforma)

La liquidación en este modo solo ocurre cuando todo el saldo disponible se agota y no hay margen de mantenimiento suficiente.

Ejemplo 1: Cálculo de una posición básica

El trader A en modo de margen cruzado quiere abrir una posición larga de 2 BTC a 10,000 USDT con apalancamiento 100x. Su saldo disponible actual es 2000 USDT.

Primero, calculamos la pérdida máxima tolerable:

• Margen de mantenimiento = 2 × 10,000 × 0,5% = 100 USDT
• Pérdida máxima total = Saldo disponible − Margen de mantenimiento = 2000 − 100 = 1900 USDT
• Caída máxima en precio = 1900 USDT / 2 BTC = 950 USDT por BTC
• Precio de liquidación = 10,000 − 950 = 9,050 USDT

Para abrir la posición, se requiere margen inicial:

• Margen inicial = (2 × 10,000) / 100 = 200 USDT
• Saldo restante tras margen inicial = 2000 − 200 = 1800 USDT

Ejemplo 2: Cómo el beneficio afecta el precio de liquidación

Tras abrir la posición, el precio sube a 10,500 USDT. La ganancia no realizada es 1000 USDT (500 × 2 BTC).

Cálculo actualizado:

• Pérdida o ganancia total = 1800 + 200 − 100 + 1000 = 2900 USDT
• Pérdida máxima tolerable = 2900 / 2 = 1450 USDT
• Nueva precio de liquidación = 10,500 − 1450 = 9,050 USDT

Curiosamente, aunque hay una ganancia no realizada de aproximadamente 1000 USDT, el precio de liquidación permanece en el mismo nivel debido a la forma en que se calcula en modo cruzado.

Fórmulas para modo de margen cruzado

Para posición con ganancia no realizada:

Precio de liquidación (long) = [Precio de entrada − (Saldo disponible + Margen inicial − Margen de mantenimiento)] / Tamaño neto de la posición

Precio de liquidación (short) = [Precio de entrada + (Saldo disponible + Margen inicial − Margen de mantenimiento)] / Tamaño neto de la posición

Para posición con pérdida no realizada:

Precio de liquidación (long) = [Precio de marcado actual − (Saldo disponible + Margen inicial − Margen de mantenimiento)] / Tamaño neto de la posición

Precio de liquidación (short) = [Precio de marcado actual + (Saldo disponible + Margen inicial − Margen de mantenimiento)] / Tamaño neto de la posición

Nota: Puede haber pequeñas diferencias con el precio de liquidación real debido a comisiones de cierre.

Ejemplos prácticos para diferentes escenarios

Ejemplo 1: Cobertura total de posiciones

La cobertura total ocurre en modo de margen cruzado cuando un trader mantiene posiciones largas y cortas iguales en el mismo par con la misma cantidad de contratos.

Por ejemplo, si tienes 1 BTC en long y 1 BTC en short en BTCUSDT, la posición nunca será liquidada. Las ganancias de un lado compensan automáticamente las pérdidas del otro.

Ejemplo 2: Posiciones parcialmente cubiertas

El trader B mantiene dos posiciones con apalancamiento 100x:

Posición larga:

• Tamaño: 2 BTC
• Precio de entrada: 10,000 USDT
• Pérdida no realizada: 1000 USDT
• Precio de marcado actual: 9500 USDT

Posición corta:

• Tamaño: 1 BTC
• Precio de entrada: 9500 USDT

Saldo disponible: 3000 USDT

El cálculo para la posición larga:

• Precio de liquidación (long) = [9500 − (3000 + 100 − 50)] / 1 = 6450 USDT

Ejemplo 3: Varias posiciones en diferentes pares

El trader C tiene posiciones en tres pares diferentes con saldo disponible de 2500 USDT:

Long en BTCUSDT:

• Tamaño: 1 BTC
• Entrada: 20,000 USDT
• Apalancamiento: 100x
• IM = 200 USDT, MM = 100 USDT
• Pérdida no realizada: 500 USDT
• Precio de marcado actual: 19,500 USDT

Short en ETHUSDT:

• Tamaño: 10 ETH
• Entrada: 2000 USDT
• Apalancamiento: 50x
• IM = 400 USDT, MM = 100 USDT
• Ganancia no realizada: 100 USDT

Cálculos:

• Para BTCUSDT: Precio de liquidación = 19,500 − (2500 + 200 − 100) / 1 = 16,900 USDT
• Para ETHUSDT: Precio de liquidación = 2000 + (2500 + 400 − 100) / 10 = 2280 USDT

Luego, el trader abre una posición corta en BITUSDT (10,000 BIT a 0,6 USDT con apalancamiento 25x):

• IM = 240 USDT, MM = 60 USDT
• La pérdida en BTCUSDT aumenta en 1000 USDT

Nuevo saldo disponible = 2500 − 500 − 240 = 1760 USDT

Nuevos cálculos:

• Para BTCUSDT: Precio de liquidación = 19,000 − (1760 + 200 − 100) / 1 = 17,200 USDT
• Para BITUSDT: Precio de liquidación = 0,6 + (1760 + 240 − 60) / 10,000 = 0,788 USDT
• Para ETHUSDT: Precio de liquidación = 2000 + (1760 + 400 − 100) / 10 = 2200 USDT

Factores clave que afectan el Precio de Liquidación

1. Pérdidas no realizadas reducen el buffer

En modo de margen cruzado, cada pérdida no realizada en una posición reduce el saldo disponible, acercando el precio de liquidación de todas las posiciones al precio de marcado actual.

2. Comisiones de financiamiento pueden agotar el margen

Cuando los fondos libres se agotan, las comisiones de financiamiento se deducen directamente del margen, acercando el precio de liquidación al precio de marcado.

3. El apalancamiento determina el margen inicial

Mayor apalancamiento = menor margen inicial = precio de liquidación más cercano al precio de entrada. Esto hace que la posición sea más vulnerable a pequeñas fluctuaciones.

4. El nivel de riesgo afecta la tasa de margen de mantenimiento

Niveles de riesgo más altos tienen tasas de margen de mantenimiento más altas, modificando el precio de liquidación.

¿Por qué es crucial entender el Precio de Liquidación?

Conocer el precio de liquidación te permite:

• Planificar el riesgo antes de abrir una posición
• Elegir el apalancamiento adecuado según la volatilidad del activo
• Calcular la caída de precio aceptable para tu posición
• Determinar niveles de stop-loss antes del precio de liquidación
• Evitar liquidaciones repentinas mediante gestión de margen y comisiones

Comprender este mecanismo es la base para operar con éxito con apalancamiento. Siempre realiza cálculos antes de abrir una posición y considera cómo las comisiones y las fluctuaciones del mercado pueden afectar el precio de liquidación de tu posición.