Las adquisiciones de Coinme y Sequence de Polygon revelan una lucha más profunda por quién controla los pagos con stablecoin

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Leído por ejecutivos de JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna y más

La apuesta de Polygon va más allá de las startups de criptomonedas

Polygon Labs cerró acuerdos para adquirir Coinme y Sequence por más de 250 millones de dólares en total. La compañía se negó a divulgar un desglose de los precios de compra o la estructura de pagos. Los ejecutivos de Polygon afirmaron que las adquisiciones apoyan la estrategia de stablecoins de la empresa.

Esa declaración merece una atención más cercana. Los stablecoins ahora están en el centro del debate sobre pagos digitales. Bancos, procesadores de pagos y empresas tecnológicas los ven como una posible mejora de los sistemas de liquidación existentes. La estrategia de Polygon la coloca directamente en esa competencia.

Coinme opera servicios de efectivo a cripto y posee licencias de transmisor de dinero en Estados Unidos. Sequence desarrolla infraestructura de billeteras y blockchain. Juntas, estas empresas cubren dos áreas que las redes blockchain suelen dejar a socios externos: incorporación regulada y herramientas para usuarios.

Esto señala un cambio en cómo Polygon percibe su rol. La compañía pasa de ser un proveedor de redes a convertirse en un operador de infraestructura de pagos.

Los stablecoins están llevando a las empresas blockchain al negocio de los pagos

Durante años, las empresas blockchain se centraron en el capacidad de procesamiento, tarifas de transacción y adopción por parte de desarrolladores. Los stablecoins cambiaron ese enfoque.

Los stablecoins convierten los sistemas blockchain en herramientas de pago en lugar de plataformas de comercio. Ese cambio obliga a las empresas a lidiar con regulación, cumplimiento y acceso de clientes. También las pone en competencia con plataformas fintech tradicionales que ya operan bajo esas restricciones.

Las adquisiciones de Polygon reflejan esta presión. Una red blockchain por sí sola no puede soportar el uso cotidiano de pagos a gran escala. Necesita acceso licenciado a sistemas fiduciarios y herramientas que empresas y consumidores puedan usar sin fricciones técnicas.

Coinme aporta puentes regulados entre efectivo y cripto. Sequence proporciona tecnología de billeteras e infraestructura para desarrolladores. Polygon ya gestiona la capa de red. Combinados, estos elementos acercan a la empresa a operar una pila completa de pagos.

Coinme añade peso regulatorio a la estrategia de Polygon

El valor principal de Coinme radica en su presencia de licencias. Las licencias de transmisor de dinero permiten a la empresa operar en mercados de pagos regulados en todo Estados Unidos. Esa base legal importa más que su presencia en cajeros automáticos.

La adopción de stablecoins depende de la aceptación regulatoria. Las grandes empresas e instituciones no dirigirán pagos a través de sistemas que no puedan cumplir con los estándares de reporte y cumplimiento. La decisión de Polygon de adquirir Coinme muestra reconocimiento de esta realidad.

Coinme también tiene antecedentes regulatorios. En 2025, reguladores de California y Washington investigaron a la empresa por violaciones relacionadas con límites en retiros de cajeros automáticos. Washington posteriormente acordó suspender una orden de cese y desistimiento. El CEO de Polygon afirmó que las prácticas de cumplimiento de la empresa van más allá de los requisitos mínimos.

Esa respuesta resalta el desafío que enfrenta Polygon ahora. La infraestructura de pagos implica supervisión. La supervisión conlleva riesgo. La compañía opta por operar en un entorno donde la vigilancia es constante.

Sequence aporta control sobre la capa de usuario

La infraestructura de billeteras recibe menos atención que las redes y tokens. En la práctica, las billeteras determinan cómo interactúan los usuarios con el dinero digital.

Sequence desarrolla billeteras y herramientas para desarrolladores que soportan aplicaciones blockchain. Esto da a Polygon influencia sobre cómo se almacenan, autorizan e integran los stablecoins en los servicios.

En las finanzas tradicionales, los bancos controlan las cuentas de los clientes. En las finanzas digitales, las billeteras cumplen un papel similar. El control sobre las billeteras afecta verificaciones de identidad, aprobaciones de transacciones y acceso a productos financieros.

Al adquirir Sequence, Polygon obtiene influencia sobre esta capa. Reduce su dependencia de proveedores externos de billeteras y crea espacio para construir relaciones directas con usuarios y empresas.

Es un movimiento estratégico. La adopción de pagos depende tanto de la experiencia del usuario como de la capacidad técnica.

La comparación con Stripe revela una rivalidad mayor

El fundador de Polygon comparó el enfoque de la compañía con los movimientos recientes de Stripe en stablecoins y blockchain. Esa comparación es reveladora.

Stripe construyó infraestructura de pagos global mucho antes de entrar en cripto. Luego adquirió empresas de stablecoins y billeteras, y apoyó su propia blockchain centrada en pagos. El objetivo de Stripe ha sido claro: controlar toda la pila de pagos de extremo a extremo.

Polygon está tomando la ruta opuesta. Ya opera infraestructura blockchain. Ahora está comprando las capas que conectan blockchain con pagos en el mundo real.

Esto coloca a Polygon y a empresas similares en competencia directa con las fintech establecidas. La competencia ya no es sobre ideologías o debates sobre descentralización. Es sobre quién ofrece liquidaciones más rápidas, costos menores y mejor soporte de cumplimiento.

Los mercados de pagos valoran la fiabilidad. Valoran la escala. Valoran la confianza. Las empresas blockchain que quieran tener un lugar en este mercado deben cumplir con los mismos estándares que los procesadores de pagos tradicionales.

La era de los NFT cede paso a la utilidad en pagos

Polygon ganó atención pública durante el auge de los NFT en 2021 y 2022. Ese período aumentó el volumen de transacciones y la visibilidad, pero no estableció una relevancia duradera en pagos.

El enfoque reciente de la compañía en stablecoins, pagos y la contratación del ex jefe de cripto de Stripe señala una dirección diferente. Polygon está pivotando hacia la utilidad financiera en lugar de actividades de entretenimiento.

Esto refleja un ajuste más amplio en el sector cripto. Los proyectos basados en demanda especulativa enfrentan interés decreciente. Los proyectos enfocados en servicios financieros atraen la atención institucional.

Los stablecoins están en el centro de este cambio. Ofrecen un caso de uso práctico que se ajusta a las necesidades empresariales. Eso los hace más atractivos para bancos, reguladores y empresas.

La infraestructura se convierte en el principal campo de batalla

La carrera por los stablecoins se decide por el control de la infraestructura.

Los sistemas de pago requieren incorporación, verificaciones de cumplimiento, soluciones de custodia, rails de liquidación y herramientas de reporte. Estas funciones determinan si las empresas adoptan una plataforma.

Las adquisiciones de Polygon muestran un movimiento hacia la propiedad de estos componentes en lugar de externalizarlos. Esto reduce la dependencia de socios cuyos intereses pueden diferir. También aumenta la responsabilidad.

Poseer infraestructura implica mayores costos operativos y exposición regulatoria. Pero también crea ventajas competitivas si se ejecuta bien.

Las empresas tradicionales de pagos ya comprenden este modelo. Las empresas blockchain ahora enfrentan la misma realidad.

Fintech y blockchain avanzan hacia el mismo terreno

La línea entre plataformas fintech y redes blockchain sigue difuminándose. Las fintech integran servicios cripto. Las empresas blockchain adquieren proveedores de pagos licenciados.

La estrategia de Polygon encaja en esta convergencia. La compañía está desarrollando capacidades que se parecen más a las de procesadores de pagos que a proyectos de redes de código abierto.

Esta convergencia cambia cómo se mide el éxito. La adopción por parte de desarrolladores importa menos que el volumen de transacciones. La participación comunitaria importa menos que la integración empresarial.

La adopción de stablecoins favorecerá a las empresas que ofrezcan herramientas completas de pago en lugar de productos blockchain aislados.

Los riesgos acompañan a la oportunidad

La estrategia de Polygon conlleva riesgos operativos. La integración de empresas adquiridas es compleja. Los entornos regulatorios evolucionan. Los fallos en pagos atraen atención inmediata.

Los problemas regulatorios pasados de Coinme resaltan la importancia de una gobernanza de cumplimiento sólida. La infraestructura de billeteras implica responsabilidades de ciberseguridad. Los sistemas de custodia enfrentan amenazas constantes de fraude y fallos técnicos.

Estos riesgos no desaparecen solo porque involucran tecnología blockchain. Aumentan cuando los sistemas manejan flujos de dinero real.

El liderazgo de Polygon parece dispuesto a aceptar estos desafíos. Las adquisiciones indican una visión a largo plazo, no un experimento a corto plazo.

La adopción institucional depende del control y la claridad

Las grandes instituciones requieren sistemas estables. Esperan auditabilidad, gobernanza clara y rendimiento predecible.

El movimiento de Polygon hacia una infraestructura de pila completa sugiere que la compañía quiere atender a clientes institucionales, no solo a usuarios minoristas y desarrolladores. El control sobre incorporación y billeteras facilita ofrecer servicios de nivel empresarial.

Este enfoque también apoya alianzas con bancos y proveedores de pagos que exigen alineación regulatoria.

La adopción de stablecoins a gran escala llegará mediante la integración empresarial.

Qué significa esto para el mercado de stablecoins

Las adquisiciones de Polygon indican que los stablecoins están entrando en una nueva fase. El enfoque pasa de la experimentación a la competencia por el control de pagos.

Las empresas que controlen los puntos de acceso y las herramientas de usuario influirán en cómo se usan los stablecoins en comercio, nóminas y liquidaciones transfronterizas. Esta competencia se desarrollará en años, no en meses.

La infraestructura de pagos no cambia rápidamente. Requiere confianza construida a lo largo del tiempo. Las empresas blockchain que quieran competir deben invertir en ello.

La decisión de Polygon de gastar más de 250 millones de dólares en infraestructura sugiere que comprende esa línea de tiempo.

Un punto de inflexión en la estrategia blockchain

Los acuerdos con Coinme y Sequence marcan un punto de inflexión en cómo Polygon se posiciona. La compañía ya no actúa solo como constructora de redes. Está entrando en el rol de proveedor de infraestructura de pagos.

Este movimiento alinea a Polygon con las realidades operativas del sector financiero. También la expone a las mismas presiones que enfrentan bancos y fintechs.

Los stablecoins no triunfarán solo porque sean nuevos. Lo harán si rinden mejor que los sistemas existentes en condiciones reales.

Polygon ha realizado una apuesta clara por ese futuro. El resultado ayudará a determinar si las empresas blockchain pueden competir en el negocio de mover dinero, no solo en construir redes.