Las acciones de EE. UU. tienen un comienzo difícil de año

Puntos Clave

• Después de años de rendimiento superior, las acciones estadounidenses comenzaron a quedar atrás del resto del mundo el año pasado. Esto ha continuado en 2026.
• Desde principios de 2025, los principales índices que siguen el mercado europeo, los mercados desarrollados en Asia y los mercados emergentes globales han duplicado con creces el rendimiento del S&P 500.

Es un año importante para las competiciones deportivas internacionales, con los Juegos Olímpicos de Invierno en curso y una Copa del Mundo prevista para este verano. En el mercado de valores, EE. UU. está perdiendo de manera significativa.

Las acciones estadounidenses han tenido su peor inicio de año en comparación con el resto del mundo desde 1995, según una nota reciente de Goldman Sachs. El índice MSCI World ex-USA, que sigue las acciones de gran y mediana capitalización en todos los mercados desarrollados excepto EE. UU., ha subido un 8.2% hasta ahora este año, casi seis puntos porcentuales por delante del índice equivalente que incluye a EE. UU. El S&P 500, el índice de referencia de acciones estadounidenses, está prácticamente plano.

Por qué esto importa a los inversores

Los inversores estadounidenses generalmente colocan la mayor parte de su dinero en fondos que siguen las acciones de EE. UU., como los que siguen el S&P 500 u otros índices principales. Este año, algunos están mirando al extranjero; aunque es difícil saber qué puede venir después, los rendimientos tempranos de 2026 han sido más fuertes fuera de los 50 estados.

Después de años de rendimiento superior, las acciones estadounidenses comenzaron a quedar atrás del resto del mundo el año pasado. Las valoraciones elevadas de las acciones en EE. UU., la incertidumbre geopolítica y económica, las medidas de estímulo en el extranjero y la debilitación del dólar estadounidense jugaron un papel en la reversión de la suerte. Desde principios de 2025, los principales índices que siguen el mercado europeo, los mercados desarrollados en Asia y los mercados emergentes globales han duplicado con creces el rendimiento del aproximadamente 17% del S&P 500.

La divergencia se ha acelerado este año. Todos los principales mercados de acciones europeos, excepto uno, están superando al S&P 500 en este año. Los índices de Bélgica, Noruega y Turquía han subido en doble dígito. (Dinamarca, la única excepción, ha sido afectada por las acciones del pionero en GLP-1, Novo Nordisk (NVO), que siente la presión en un mercado de pérdida de peso altamente competitivo.)

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En Asia, el índice compuesto KOSPI de Corea ha subido casi un 35% en solo el último mes y medio. Algunos de los componentes más grandes del índice, incluyendo los gigantes de chips Samsung y SK Hynix, están aprovechando un aumento en el gasto en centros de datos relacionados con la IA.

Mientras tanto, las acciones tecnológicas que lideraron el S&P 500 hacia una serie de máximos históricos durante el último año han sido un lastre para el índice en los últimos meses. El ETF Roundhill Magnificent Seven (MAGS), compuesto por siete empresas tecnológicas con capitalizaciones de mercado que van desde 1.5 billones de dólares hasta 4.5 billones de dólares, ha bajado más del 6% este año.