La Corte Suprema acaba de anular una gran parte de los aranceles del presidente Donald Trump -- Aquí te explicamos cómo esto podría afectar al mercado de valores

En un golpe a una de las políticas emblemáticas del presidente Donald Trump, la Corte Suprema invalidó una parte importante de los aranceles de la administración, impuestos a casi todos los principales socios comerciales de EE. UU.

El 2 de abril del año pasado, que Trump denominó “Día de la Liberación”, el 47º presidente impuso altos aranceles, sorprendiendo a los inversores y desencadenando una caída casi instantánea del mercado. Desde entonces, han ocurrido muchas cosas. Trump ha retrasado o revertido algunos de los aranceles y ha llegado a acuerdos comerciales con muchos países. El mercado se recuperó significativamente tras el “Día de la Liberación” y continuó con un fuerte rendimiento en 2025.

Foto oficial de la Casa Blanca por Joyce N. Boghosian.

La administración Trump impuso muchos de sus aranceles bajo la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA), que esencialmente otorga al presidente una amplia autoridad sobre las transacciones financieras tras declarar una emergencia nacional.

En su fallo de 6-3, la Corte Suprema señaló que la IEEPA no menciona específicamente los aranceles. Además, como informó CNBC, la Corte Suprema declaró que Trump debe “apuntar a una autorización congresional clara” para los aranceles. “No puede hacerlo.”

Curiosamente, la decisión de la corte no abordó si los gravámenes recaudados bajo los aranceles deberían ser reembolsados, aunque el juez de la Corte Suprema Brett Kavanaugh, en su disenso, afirmó que “el proceso de reembolso probablemente será un ‘desastre’”. Reuters informó que economistas del Modelo de Presupuesto de Wharton de la Universidad de Pennsylvania estimaron que EE. UU. podría tener que reembolsar más de 175 mil millones de dólares en aranceles.

Aunque todavía es temprano, aquí hay cómo podría afectar esta decisión al mercado de valores.

Hay muchas incógnitas, pero algunas cosas a considerar

Los aranceles de Trump formaban parte de un plan de política más amplio de su administración. Por ejemplo, la otra legislación emblemática de Trump, la Ley de un Gran Acto Hermoso, aprobada por el Congreso el año pasado, se espera que añada 4.7 billones de dólares a la deuda nacional de EE. UU. para 2035, según la Oficina de Presupuesto del Congreso (CBO).

Pero esto se suponía que sería en gran medida compensado por los aranceles, ya que la CBO proyectaba que reducirían la deuda en 3 billones de dólares hasta 2035. El Departamento de Seguridad Nacional de EE. UU. reportó la recaudación de 287 mil millones de dólares en derechos de aduana, impuestos y tasas en 2025, un aumento del 192% respecto a 2024.

Ahora, Trump ya ha dicho que tiene un “plan de respaldo” para los aranceles, por lo que es posible que continúen. Pero si no lo hacen, probablemente saldrán a la luz los “vigilantes de los bonos”, que están preocupados por la deuda de EE. UU. y la situación financiera general del país. Este grupo tiende a impulsar al alza los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense para reflejar un mayor riesgo. Los rendimientos más altos de los bonos han sido problemáticos para el mercado en los últimos años.

Un impacto potencialmente positivo si los aranceles desaparecen sería que la inflación probablemente disminuiría, ya que los aranceles tienden a elevar los precios de consumo internos. Aunque los precios al consumidor bajaron a principios de 2025, tras el “Día de la Liberación” en abril, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) subió de un mínimo de 2.3% a un máximo de 3%.

El IPC ha retrocedido, pero muchos están preocupados de que los datos recientes no sean precisos debido a las interrupciones causadas por el prolongado cierre del gobierno a finales del año pasado.

Índice de Precios al Consumidor de EE. UU. Año tras año, datos de YCharts

En última instancia, no creo que nadie conozca el impacto inmediato de la decisión de la Corte Suprema, dada la incertidumbre sobre los reembolsos y el plan de respaldo de Trump. Esto probablemente añadirá incertidumbre al mercado mientras los inversores intentan averiguar cómo podrían ser las tasas arancelarias en el futuro.