Klarna recauda $1.37 mil millones en la oferta pública inicial en Nueva York, las acciones cierran con un aumento del 15%

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Un gigante fintech sale a bolsa

Klarna, el prestamista sueco de compra ahora, paga después (BNPL) que alguna vez fue valorado en hasta 45 mil millones de dólares, finalmente hizo su tan esperado debut en la Bolsa de Nueva York. El martes, la compañía anunció que había recaudado 1.370 millones de dólares en su oferta pública inicial en EE. UU., marcando una de las cotizaciones fintech más observadas del año.

La IPO vio a Klarna y algunos de sus inversores existentes vender 34.3 millones de acciones a 40 dólares cada una, por encima del rango objetivo de 35 a 37 dólares. La valoración más alta reflejaba un fuerte interés de los inversores, con una fuente familiarizada con la oferta diciendo que la demanda superó la oferta en aproximadamente 25 veces.

El miércoles, comenzó la negociación con una fuerte subida. Las acciones abrieron a 52 dólares, aproximadamente un 30% por encima del precio de oferta, antes de reducir las ganancias. Para el cierre, la acción se estabilizó justo por debajo de 46 dólares, aún un 15% por encima del precio de IPO. A ese nivel, Klarna fue valorada en aproximadamente 17.400 millones de dólares.

De 45 mil millones a 17 mil millones

La valoración actual destaca las cambiantes fortunas de Klarna. En 2021, tras un aumento en las compras en línea y la adopción de BNPL, la compañía fue valorada en más de 45 mil millones de dólares, convirtiéndose en la startup más valiosa de Europa en ese momento. Pero las tasas de interés en aumento y la inflación provocaron una reevaluación drástica del sector, y para 2022 la valoración de Klarna había caído a 6.700 millones de dólares.

La recuperación a 17.400 millones de dólares muestra que la confianza de los inversores está regresando, aunque la diferencia con su pico durante la pandemia es notable. El éxito de la IPO sugiere que los mercados están nuevamente abiertos a las cotizaciones fintech, pero también subraya lo rápidamente que pueden cambiar las condiciones.

Un largo camino hacia la cotización

Fundada en 2005, Klarna construyó su reputación permitiendo a los clientes dividir sus compras en cuotas más pequeñas y sin intereses. Su servicio BNPL se convirtió en una tendencia global durante la pandemia, a medida que el comercio electrónico se disparaba.

La compañía fue rentable durante años, pero pasó a tener pérdidas tras expandirse agresivamente en Estados Unidos en 2019. En abril de este año, Klarna detuvo los preparativos de su IPO debido a que nuevos aranceles en EE. UU. interrumpieron los mercados globales. Con las condiciones estabilizándose y el apetito de los inversores regresando, la compañía reactivó sus planes este verano.

La oferta fue liderada por Goldman Sachs, J.P. Morgan y Morgan Stanley, y Klarna ahora cotiza en la NYSE bajo el símbolo KLAR.

Crecimiento versus rentabilidad

A pesar del fuerte crecimiento en ingresos, la rentabilidad sigue siendo un desafío. Para el trimestre que finalizó el 30 de junio, los ingresos aumentaron a 823 millones de dólares, frente a 682 millones del año anterior. Sin embargo, las pérdidas se ampliaron, pasando de 7 millones a 52 millones en ese mismo período.

Los analistas destacaron que, aunque los inversores vuelven a mostrar entusiasmo por las IPOs fintech, el mercado exigirá evidencia de que empresas como Klarna pueden equilibrar crecimiento y rentabilidad. Rudy Yang, analista senior de PitchBook, dijo a Reuters que las fintechs enfrentan un escrutinio riguroso en el entorno macroeconómico actual.

Competencia y poder de marca

Klarna compite en un sector saturado. La neobanco estadounidense Chime salió a bolsa en junio, con las acciones subiendo un 59% en su debut antes de caer por debajo de su precio de emisión. El rendimiento ilustra la volatilidad que puede seguir a las IPOs fintech de alto perfil.

Sin embargo, analistas de la industria argumentan que la fuerte marca de Klarna podría darle una ventaja. Kat Liu de IPOX, una firma de investigación de IPOs, señaló que en una industria en rápida evolución, el reconocimiento de marca puede ser tan importante como el modelo de negocio en sí. El perfil global y la reputación de Klarna podrían ayudarle a resistir las presiones competitivas.

El comportamiento del consumidor respalda el BNPL

El modelo BNPL sigue viendo una fuerte demanda por parte de los consumidores. El gasto en EE. UU. ha permanecido resistente a pesar de la alta inflación y el crecimiento lento de los ingresos. Klarna informó que en los 12 meses hasta el 30 de junio, el 75% de sus ingresos provino de tarifas por transacción y servicios, mientras que el 25% restante de intereses.

Los analistas señalaron que el modelo depende tanto del volumen de transacciones como de las tasas de pago. Una reducción en el gasto del consumidor podría disminuir los ingresos por tarifas, mientras que aumentaría el riesgo de pérdidas crediticias, un factor que los inversores vigilarán de cerca.

Qué significa su debut

La IPO de Klarna se ve como un posible indicador de que las fintech de alto crecimiento están regresando a los mercados públicos. El sólido rendimiento en su primer día, a pesar de las preocupaciones sobre la rentabilidad, refleja un renovado interés de los inversores tras un período de poca actividad en las cotizaciones.

Para Klarna, los 1.370 millones de dólares recaudados apoyarán su expansión continua y el desarrollo de productos. Para el sector en general, la cotización podría alentar a otras fintech — desde empresas de pagos hasta firmas de criptomonedas — a probar los mercados públicos tras un período de volatilidad.

Conclusión

El recorrido de Klarna, desde una valoración privada de 45 mil millones de dólares hasta su debut público en 17.4 mil millones, subraya tanto las promesas como los riesgos del sector fintech. La compañía enfrenta ahora un nuevo capítulo, en el que los inversores mirarán menos solo el crecimiento y más cómo puede convertir rápidamente su vasta base de usuarios y su fuerte marca en beneficios sostenibles.