Los inversores se asustaron, pero la verdadera fuerza de este gigante de la IA nunca vaciló

La narración de historias es poderosa. Dos escritores diferentes pueden tomar la misma empresa y tejer los mismos hechos de maneras muy distintas para crear una visión de su futuro, y si no tienes cuidado, podrías encontrar ambas historias convincentes. Solo el tiempo dirá cuál de esas historias resulta estar más cerca de la verdad. Y al final, los resultados financieros que una empresa produce son más importantes que las historias que ella y sus inversores se han contado a sí mismos en el camino para justificar sus acciones.

Alphabet (GOOGL +3.95%) (GOOG +3.66%) es un gran ejemplo de una empresa cuyo rendimiento financiero contrasta marcadamente con algunas de las historias que los inversores han contado sobre ella. Hace no mucho tiempo, muchos inversores habían descartado completamente a Alphabet, argumentando que había quedado irremediablemente rezagada en áreas clave como la computación en la nube y la inteligencia artificial. Esa es una historia que el primer artículo sobre Alphabet para el Portafolio Voyager abordó en profundidad. Pero como verás en este segundo artículo, la fortaleza financiera de Alphabet ha mostrado una trayectoria ascendente muy constante que dio confianza a los alcistas de largo plazo de que su paciencia sería recompensada.

Fuente de la imagen: Getty Images.

Una década de crecimiento asombroso

Las métricas financieras clave de Alphabet han mostrado un crecimiento increíble en los últimos 10 años. Entre 2015 y 2025, estas son algunas de las cosas que ha logrado el gigante tecnológico:

• Los ingresos han pasado de 75 mil millones de dólares a más de 400 mil millones, con una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) de más del 18% por año.
• El ingreso operativo ha aumentado de 19.4 mil millones de dólares a 129.2 mil millones, un aumento del 566% que equivale a un CAGR cercano al 21%.
• Alphabet ha incrementado su gasto en investigación y desarrollo cinco veces en ese período de 10 años, pero su margen operativo ha mejorado en más de seis puntos porcentuales, alcanzando el 32%.
• La utilidad neta ha aumentado a más de ocho veces su valor inicial, con márgenes netos que se han disparado en 11 puntos porcentuales hasta el 32.8%.
• Las decisiones de asignación de capital de Alphabet han incluido enormes recompras de acciones que han reducido su número de acciones en circulación de aproximadamente 13.7 mil millones hace 10 años a unos 12.1 mil millones hoy.
• Como resultado, la mejora en las ganancias por acción ha sido aún más impresionante que el aumento en la utilidad neta, pasando de 1.14 dólares por acción en 2015 a 10.81 dólares por acción el año pasado.

Lo que resulta particularmente notable de los resultados de Alphabet es cuán consistentes han sido. Solo ha habido un par de golpes importantes en la trayectoria ascendente de la empresa tecnológica. En 2017, la Comisión Europea impuso una multa de 2.700 millones de dólares a Alphabet, y junto con ajustes relacionados con cambios en las leyes fiscales ese año, la utilidad neta de Alphabet cayó respecto al año anterior.

Luego, en 2022, Alphabet enfrentó una combinación de factores que hicieron que la utilidad neta cayera respecto a los niveles de 2021. Un mercado difícil en la industria de la publicidad afectó la principal fuente de ingresos de partes clave del negocio de Alphabet, incluyendo el motor de búsqueda Google y el negocio de streaming de videos YouTube. Al mismo tiempo, Alphabet aumentó su gasto en I+D en todos sus negocios mientras buscaba aprovechar oportunidades en áreas de rápido crecimiento como la computación en la nube y la inteligencia artificial. También vale la pena señalar que la caída ocurrió después de un año particularmente fuerte en 2021, en el que las ganancias de Alphabet se dispararon casi un 90%. Cuando consideras que la línea de fondo de Alphabet aumentó casi un 50% en los dos años de 2020 a 2022, esto suaviza algo la volatilidad que la compañía experimentó durante esos tiempos difíciles.

Expandir

NASDAQ: GOOG

Alphabet

Cambio de hoy

(3.66%) $11.11

Precio actual

$314.67

Datos clave

Capitalización de mercado

$3.8T

Rango del día

$304.57 - $316.77

Rango de 52 semanas

$142.66 - $350.15

Volumen

1.5M

Promedio de volumen

24M

Margen bruto

59.68%

Rendimiento de dividendos

0.26%

¿Qué sigue para Alphabet?

2025 fue otro año fuerte para Alphabet, con ingresos y utilidad operativa creciendo un 15% y la utilidad neta aumentando un 32%. Con tanto impulso al alza, el gran aumento de la acción el año pasado tiene sentido. En el tercer y último artículo sobre Alphabet para el Portafolio Voyager, verás más sobre cómo la empresa tecnológica espera mantener su rumbo ganador.