¿Es la acción de Plug Power (PLUG) una compra ahora?

Cayendo más del 16% en el último mes, las acciones de Plug Power (PLUG 2.36%) han perdido popularidad en las últimas semanas. Con la reciente caída, las acciones del especialista en celdas de combustible e hidrógeno están ahora aproximadamente un 59% por debajo de su máximo de 52 semanas al momento de escribir esto.

Pero los inversores inteligentes saben que, simplemente porque el mercado ha adoptado una postura bajista sobre una acción, no significa que no valga la pena agregarla a sus carteras. Con esto en mente, echemos un vistazo más de cerca a los argumentos a favor y en contra.

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Los alcistas creen…

La caída reciente en las acciones de Plug desmiente el hecho de que muchos inversores la reconozcan como una gran oportunidad de crecimiento, una vía para obtener exposición a la floreciente industria del hidrógeno.

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NASDAQ: PLUG

Plug Power

Cambio de hoy

(-2.36%) $-0.04

Precio actual

$1.86

Datos clave

Capitalización de mercado

$2.6B

Rango del día

$1.83 - $1.96

Rango de 52 semanas

$0.69 - $4.58

Volumen

1.3M

Promedio de volumen

98M

Margen bruto

-7128.74%

Durante varios años, la compañía ha demostrado éxito en atraer clientes y aumentar los ingresos. Desde 2014 hasta 2024, por ejemplo, Plug ha aumentado su línea superior en aproximadamente un 880%.

Este crecimiento en ventas se complementa con el progreso de la compañía hacia la rentabilidad. En marzo de 2025, Plug Power anunció una iniciativa de ahorro de costos llamada Proyecto Quantum Leap. Ya, la compañía está reconociendo beneficios por la implementación del programa. Para el período de nueve meses que finalizó el 30 de septiembre de 2025, Plug reportó un margen de beneficio bruto negativo del 51.1%, una mejora respecto al negativo 89.3% que reportó durante el mismo período en 2024.

Optimistas sobre un mayor avance hacia la rentabilidad en los próximos años, la dirección presentó un cronograma durante una presentación a inversores en octubre que incluía un objetivo de alcanzar el equilibrio en base al beneficio bruto para fines de 2025, y lograr ganancias positivas antes de intereses, impuestos, depreciación, amortización y gastos basados en acciones (EBITDAS) para fines de 2026. En última instancia, la dirección prevé que Plug logre la rentabilidad general para fines de 2028.

Con las acciones de Plug cotizando a 2.9 veces las ventas pasadas, con un descuento respecto a su ratio precio-ventas promedio de cinco años de 3.9, los alcistas están positivos de que ahora es un gran momento para comprar acciones de Plug.

Pero los bajistas argumentan…

Claro, el crecimiento de los ingresos es genial, pero los bajistas no están impresionados. Aquellos pesimistas respecto a las perspectivas de Plug se centran en la línea de fondo de la compañía en lugar de en la parte superior del estado de resultados. Mientras los defensores de Plug sostienen que la compañía es una acción de crecimiento, los escépticos refutan esa afirmación, señalando que la compañía, fundada en 1997, ha estado en funcionamiento durante casi tres décadas. La persistente falta de rentabilidad de la compañía, por lo tanto, no es tan comprensible como lo sería en empresas emergentes que están logrando avances materiales hacia la generación de beneficios.

Datos de ingresos anuales de PLUG por YCharts.

Y aunque la dirección ha proporcionado un cronograma prometedor que proyecta que la compañía alcanzará el equilibrio en base a beneficios brutos, EBITDAS y ganancias netas en los próximos tres años, quienes han seguido a Plug durante varios años saben que la dirección tiene un largo historial de no cumplir con las expectativas.

Los problemas de rentabilidad de Plug son aún más evidentes cuando se comparan con el éxito de Bloom Energy (BE 7.23%). Como Plug, Bloom Energy es una de las principales acciones de hidrógeno disponibles para los inversores, pero a diferencia de Plug, Bloom ha demostrado la capacidad de generar beneficios de manera constante. A principios de este mes, Bloom Energy reportó resultados financieros del cuarto trimestre de 2025, que incluyeron ganancias diluidas por acción (EPS) de $0.45. Bloom ha reportado EPS ajustado diluido de $0.76 y $0.28 para 2025 y 2024, respectivamente.

Ya sea una inversión en una acción de hidrógeno, como Bloom Energy, o en un fondo cotizado en bolsa de hidrógeno, los bajistas de Plug reconocen una variedad de opciones para obtener exposición a la industria del hidrógeno.

Olvídate de las creencias de los alcistas — observa a Plug desde la línea lateral

Aunque Plug merece crédito por haber aumentado las ventas en los últimos años y por haber implementado su iniciativa de reducción de costos, Proyecto Quantum Leap, parece un poco apresurado considerar que la acción es una compra en este momento. Para la mayoría de los inversores, la mejor estrategia es ver si la compañía continúa logrando éxito en reducir gastos y acercarse a la rentabilidad, o si falla como ha hecho tantas veces en el pasado.