“AI perdedores en el comercio” se extiende, las acciones del sector de servicios inmobiliarios en Estados Unidos caen colectivamente

Debido a la acelerada penetración de la tecnología de inteligencia artificial (IA) y el riesgo potencial de disrupción en múltiples industrias, las acciones del sector de servicios inmobiliarios en Estados Unidos cayeron colectivamente el miércoles, ante la preocupación de los inversores de que los modelos comerciales de alto costo laboral y altas comisiones puedan convertirse en las próximas “víctimas” del impacto de la IA.

Al cierre, las acciones de CBRE Group (CBRE.US) y JLL (JLL.US) cayeron más del 12%, mientras que Cushman & Wakefield (CWK.US) retrocedió cerca del 14%. Entre ellas, CBRE y Cushman & Wakefield registraron las mayores caídas diarias desde el desplome del mercado provocado por la pandemia de COVID-19 en 2020.

El analista Jade Rahmani de Keefe, Bruyette & Woods señaló en un informe publicado el miércoles que los inversores están acelerando la retirada de aquellas empresas con modelos de negocio “altos en costos, intensivos en mano de obra y considerados susceptibles a la disrupción por IA”. Sin embargo, también advirtió que esta ola de ventas “puede estar exagerando el impacto a corto plazo de la IA en los negocios de intermediación de transacciones complejas”, aunque a largo plazo, el efecto de la IA en la industria aún está por verse.

Esta caída volvió a impactar en un sector inmobiliario comercial que ya enfrentaba dificultades para recuperarse. Desde que la pandemia transformó la demanda de oficinas y el aumento de las tasas de interés redujo significativamente el volumen de transacciones, el sector ha tenido dificultades para volver a su ritmo habitual. Aunque la ola de IA ha generado oportunidades estructurales en algunos ámbitos, como en el alquiler de centros de datos y oficinas de alta gama, el mercado ha comenzado a reevaluar si los avances en automatización y simplificación de procesos de transacción impulsados por IA ejercerán una presión sostenida sobre los negocios tradicionales de intermediación y corretaje.

Para hacer frente a la crisis del sector, empresas como CBRE y JLL han expandido activamente sus operaciones en los últimos años, incursionando en gestión de propiedades, tasación de activos y ventas de inversión intersectoriales, abarcando hoteles, almacenes, apartamentos y laboratorios de ciencias de la vida, con el objetivo de diversificar los riesgos cíclicos asociados a su negocio principal de corretaje.

Rahmani calificó esta ola de ventas como parte de la última fase de una “corrida de pánico por la IA”. En más de una semana, las acciones de empresas de software, instituciones de crédito privado, gestores de patrimonio y corredores de seguros han experimentado retiradas rápidas de fondos, convirtiéndose las acciones del sector de servicios inmobiliarios en el último segmento afectado.

No obstante, algunos analistas consideran que la reacción del mercado ha sido excesiva. Brendan Lynch, de Barclays, afirmó que, en ausencia de noticias negativas relevantes en el día, la caída de las acciones relacionadas fue “exagerada”. Señaló que parte de la presión de venta proviene de preocupaciones sobre el impacto de la IA en el empleo y la demanda en bienes raíces comerciales, pero estos riesgos “no surgieron de la noche a la mañana y no han cambiado sustancialmente en comparación con el día anterior”.

El punto de inflexión en el ánimo del mercado ocurrió la semana pasada, tras la publicación de una serie de herramientas por parte de la startup de IA Anthropic, destinadas a automatizar servicios legales, investigaciones financieras y otros trabajos. Sin embargo, varios analistas advierten que la fuerte ola de ventas actual puede ser más una reacción emocional que una evaluación real de los riesgos.

El analista Joe Dickstein, de Jefferies, afirmó que la amenaza directa de la IA para el negocio de arrendamientos inmobiliarios y los mercados de capital aún es limitada. “CBRE y sus pares tienen ventajas significativas en volumen de datos y relaciones en la industria; como intermediarios clave en grandes arrendamientos y transacciones de alto valor, su posición en el mercado no es probable que se vea afectada a corto plazo.”