Un analista piensa que los ingresos de Tesla's Robotaxi podrían alcanzar los $250 mil millones para 2035. Pero aquí hay 3 cosas que los inversores deben saber.

A principios de febrero, el analista de Wolfe Research Emmanuel Rosner publicó un informe detallando su pronóstico para las acciones de Tesla (TSLA +0.03%). En el centro de su análisis se encuentra la operación de vehículos autónomos (AV) de Tesla, conocida como Robotaxi.

Vamos a profundizar en el modelo de Rosner y evaluar qué tan transformador podría llegar a ser Robotaxi para Tesla a largo plazo. ¿Es ahora el momento de invertir en las acciones de Tesla antes de que su visión de inteligencia artificial (IA) se materialice?

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NASDAQ: TSLA

Tesla

Cambio de hoy

(0.03%) $0.11

Precio actual

$411.82

Datos clave

Valor de mercado

$1.5T

Rango del día

$405.50 - $414.70

Rango de 52 semanas

$214.25 - $498.83

Volumen

58M

Promedio de volumen

67M

Margen bruto

18.03%

Cómo Robotaxi de Tesla podría convertirse en un negocio de 250 mil millones de dólares

La cifra principal en el informe de Rosner es que Robotaxi podría alcanzar los $250 mil millones en ingresos para mediados de la próxima década. Analicemos cómo el analista llegó a esa suma tan enorme:

• Rosner estima que para 2035, el mercado de transporte por aplicación estará dividido en un 30% de vehículos autónomos y un 70% de conductores humanos.
• De este mercado potencial, se espera que Tesla capture el 50% de los robotaxis en circulación.
• Suponiendo un precio de $1 por milla, Rosner sugiere que la oportunidad total de robotaxis de Tesla tiene un valor en acciones de $2.75 billones.

Aunque las matemáticas indican que Tesla podría estar a punto de generar cientos de miles de millones de dólares en nuevos ingresos con Robotaxi en la próxima década, los inversores inteligentes entienden que existen algunos riesgos asociados con la previsión de Rosner.

Fuente de la imagen: Getty Images.

¿Qué riesgos conlleva el Robotaxi de Tesla?

Veo algunos riesgos asociados con el análisis de Rosner sobre robotaxis.

Primero, los modelos financieros son altamente sensibles y se basan principalmente en suposiciones. Actualmente, la mayoría de los vehículos en circulación son autos de combustión interna. Aunque muchos fabricantes de automóviles están explorando vehículos autónomos, la tecnología aún no ha escalado de manera significativa. Además, incluso si las plataformas autónomas se comercializan, todavía no se sabe qué tan rápido adoptarán los consumidores estos servicios.

Todo esto significa que el tamaño del mercado de vehículos autónomos es todavía una “mejor estimación” en este momento. Si el mercado y las proporciones resultantes son menores de lo que sugiere el modelo de Rosner, la oportunidad de Tesla podría reducirse considerablemente.

En segundo lugar, desarrollar Robotaxi le cuesta a Tesla miles de millones de dólares en investigación y desarrollo (I+D) y gastos de capital (capex). Este enorme desembolso de capital seguirá presionando los márgenes brutos y el flujo de caja libre de la compañía hasta que Robotaxi escale — si alguna vez llega a hacerlo.

Por último, la valoración de Tesla sugiere que al menos parte del optimismo en torno a las ambiciones de IA de la compañía ya está reflejado en el precio de las acciones.

Datos del ratio P/E (forward) de TSLA por YCharts.

La realidad es que un múltiplo de precio-beneficio (P/E) a futuro de 200 es elevado para cualquier tipo de negocio — y más aún para una empresa cuya principal fuente de ventas, los vehículos eléctricos (EV), está en declive, y en la que aún no se ha logrado una tracción significativa con Robotaxi.

Por ahora, Tesla continúa retrasando el despliegue de Robotaxi mientras trabaja estrechamente con las autoridades regulatorias. Mientras tanto, Alphabet’s Waymo ya realiza viajes y genera ingresos en varias ciudades del país.

Esto no quiere decir que Robotaxi no vaya a ser transformador para Tesla. A largo plazo, los vehículos autónomos podrían convertirse en una nueva fuente de ventas y beneficios para la compañía.

Sin embargo, a pesar del enorme potencial de Robotaxi, creo que un escenario más realista es que las acciones de Tesla retrocedan antes de alcanzar nuevos máximos. Hasta que la compañía demuestre que Robotaxi está generando impacto financiero, seguirá siendo un obstáculo de capital intensivo y pérdida de dinero que pesa sobre la visión de IA de Tesla.