Decisión arancelaria IEEPA: impacto en las tasas de interés y en el mercado de divisas

Investing.com - La Corte Suprema de Estados Unidos dictaminó que los aranceles impuestos bajo la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA) son inválidos, lo que podría redefinir la estructura de las tasas de interés y los mercados de divisas. Barclays advierte que los inversores deben estar atentos a problemas como el deterioro fiscal, cambios en las expectativas de inflación y la reaparición de la volatilidad en los mercados monetarios.

Actualícese a InvestingPro para acceder a noticias premium y análisis en profundidad

Barclays señala que esta decisión determina que la IEEPA no autoriza al presidente a imponer aranceles, lo que llevó al gobierno a anunciar la implementación de un arancel global temporal del 10% y a iniciar una nueva investigación bajo la sección 301. Aunque las medidas alternativas podrían eventualmente compensar la pérdida de ingresos arancelarios, se espera que las tasas efectivas de aranceles disminuyan a corto plazo.

En cuanto a la deuda estadounidense, Barclays prevé que el impacto principal provendrá de posibles reembolsos de aranceles y su efecto en el equilibrio fiscal. La entidad estima que el monto de los reembolsos podría alcanzar los 175 mil millones de dólares, posiblemente financiados mediante la emisión de bonos a corto plazo, los cuales el mercado debería poder absorber en esa escala.

No obstante, cualquier pérdida en ingresos arancelarios podría ampliar marginalmente el déficit, haciendo que la curva de rendimiento sea más empinada y que el diferencial de swaps a largo plazo se estreche. Barclays señala que los aranceles bajo la IEEPA representan aproximadamente entre el 0.5% y el 0.7% del PIB, siendo un contribuyente importante en el control del déficit.

En el mercado de inflación a corto plazo, una reducción en las tasas efectivas de aranceles podría ser ligeramente negativa, aunque los analistas indican que, debido a la inercia en la fijación de precios y los costos de ajuste, los precios de los bienes podrían no ajustarse rápidamente.

En el mercado de divisas, Barclays afirma que esta decisión podría beneficiar a las monedas sensibles al riesgo, incluyendo las monedas de mercados emergentes de alto rendimiento y algunas monedas G10 con fundamentos sólidos, ya que la reducción del riesgo arancelario podría respaldar las expectativas de crecimiento global.

La decisión también pone de manifiesto los mecanismos de equilibrio institucional en EE. UU., lo que podría reducir la prima de riesgo exigida por los inversores en activos en dólares. Por separado, Barclays considera que esta resolución respalda al dólar frente a las principales monedas, aunque los factores macroeconómicos más amplios continúan moldeando la tendencia de las divisas.

En general, Barclays indica que el mercado ya ha anticipado parcialmente este resultado, pero las respuestas en evolución de los responsables políticos, incluyendo nuevos aranceles autorizados por leyes alternativas, determinarán si en los próximos meses las tasas de interés y los mercados de divisas experimentarán reacciones más intensas.

Este artículo ha sido traducido con asistencia de inteligencia artificial. Para más información, consulte nuestros términos de uso.