CIO de Bitwise: el bitcoin aún no ha tocado fondo en el ciclo - ForkLog: criptomonedas, IA, singularidad, futuro

# CIO Bitwise: el bitcoin aún no ha tocado fondo en el ciclo

En 2026, el bitcoin comenzará a crecer, pero los eventos impactantes de principios de febrero no fueron el fondo final para el activo. Así lo afirmó el director de inversiones de Bitwise, Matt Hougan, en el podcast Blockspace.

El experto se refería a la caída del precio de la primera criptomoneda el 6 de febrero hasta los $60,000. La cotización alcanzó un mínimo desde septiembre de 2024.

Al momento de escribir, el precio se recuperó por encima de los $68,000 (CoinGecko). Sin embargo, Hougan admite que la corrección del activo no ha terminado:

«Suceden una o dos sacudidas importantes con más frecuencia. No me sorprendería que en el futuro se repita un evento similar».

No estuvo de acuerdo con la opinión de que la liquidación récord del 11 de octubre, por más de $19 mil millones, marcó el comienzo del mercado bajista. Según Hougan, el criptoinvierno comenzó en enero de 2025 tras la investidura del presidente de EE. UU., Donald Trump. Ya entonces, comenzó una venta fuera de Bitcoin y Ethereum.

Los inversores institucionales reaccionaron lentamente a la situación, lo que llevó a una pérdida de $19 mil millones. Este evento sirvió como confirmación de la llegada del criptoinvierno, provocando la caída de ambos principales activos digitales.

Históricamente, los movimientos de precios de bitcoin han ocurrido en ciclos de cuatro años relacionados con los halving. Después de reducir la recompensa por bloque, el precio del activo inicialmente subía, pero luego caía a veces entre un 80 y 90%.

Hougan cree que, con la entrada masiva de grandes jugadores en la industria, la profundidad de estas caídas se reducirá al 50-60%. Lo relaciona con el hecho de que los inversores institucionales y los traders minoristas operan en ciclos diferentes: cuando una cohorte vende, la otra puede comprar.

«Esta es la nueva realidad en la que nos encontramos», dijo Hougan.

Señales de alarma para el bitcoin

Los traders minoristas, que poseen menos de 0,01 BTC, compran agresivamente criptomonedas en cada pequeña caída de precios. Por otro lado, los inversores institucionales (de 10 a 10,000 BTC) han vendido en las últimas cinco semanas una «cantidad enorme» del activo, señalaron en Santiment.

Los expertos de la compañía calificaron esta divergencia como «preocupante».

«Históricamente, los mercados alcistas sostenidos requieren que los fondos se acumulen con ‘dinero inteligente’, y no con compras minoristas en las caídas», explicaron.

Los especialistas de Santiment también señalaron otra tendencia negativa para bitcoin: los volúmenes de transacciones on-chain, la cantidad de nuevas direcciones y las tasas de crecimiento de la red están disminuyendo de manera constante.

«La verdadera expansión del mercado debe estar respaldada por un aumento en la actividad de los usuarios, lo cual actualmente no se observa», añadieron los expertos.

Sin embargo, también señalaron señales positivas:

• en las redes sociales, ha disminuido el número de pronósticos extremadamente optimistas para el precio de bitcoin, lo cual es un «indicador saludable del mercado»;
• el coeficiente MVRV a 30 días para la primera criptomoneda fue de -6, confirmando una probabilidad bastante alta de una recuperación alcista.

No habrá una recuperación rápida

El bitcoin rara vez forma mínimos en forma de V fuera de los periodos de estímulo económico, como durante la COVID-19. Normalmente, al tocar fondo, el activo permanece en ese nivel durante mucho tiempo. Así lo afirmó la macroeconomista Lin Olden en el podcast Coin Stories.

«Creo que ahora estamos en una fase de estancamiento», dijo.

Olden reconoció que durante esta «fase prolongada», el precio podría caer otros $10,000-20,000.

Según ella, el catalizador para un próximo gran rally de la primera criptomoneda podría ser el pico en las acciones de empresas de IA. Cuando los inversores comprendan que el segmento ya no crece tan rápidamente como antes, comenzarán a buscar opciones para inversiones potencialmente rentables. Uno de estos activos podría ser el bitcoin. Para reactivar el crecimiento, no se necesita una gran entrada de capital en la criptodivisa, sino un pequeño aumento en la demanda, explicó Olden.

Recordemos que Hougan mencionó que el sector DeFi podría ser un motor potencial para sacar al mercado de criptomonedas de su corrección prolongada.