El mercado de valores está haciendo algo que solo se ha visto 2 veces en 154 años, y la historia es muy clara sobre lo que está por venir.

El S&P 500 recientemente completó tres años de excelencia. El famoso índice logró ganancias de dos dígitos en cada uno de esos años a medida que el mercado alcista avanzaba, alcanzando máximos históricos tras máximos históricos. Los inversores se volcaron en acciones de inteligencia artificial (IA), empresas de computación cuántica y otros nombres de crecimiento que generalmente se benefician de entornos de mercado positivos. Estas acciones entregaron grandes ganancias, y muchas podrían estar en camino de subir aún más a largo plazo.

Es importante recordar que las historias de IA y computación cuántica están en sus primeras etapas de desarrollo, por lo que puede haber mucho más crecimiento en los próximos años. Pero, en las últimas semanas, el impulso general del mercado de valores ha disminuido.

El S&P 500 ha tenido un comienzo difícil este año debido a una variedad de factores que preocupan a los inversores, desde las preocupaciones sobre el ritmo de recortes de tasas de interés hasta el temor de que las empresas de IA no cumplan con las expectativas de crecimiento. Los sólidos informes de ganancias de empresas tecnológicas como Meta Platforms y Taiwan Semiconductor Manufacturing han traído algo de alivio al mercado, pero los inversores no están tan dispuestos a lanzarse a las acciones tecnológicas como lo estaban hace varios meses.

En este contexto, es clave prestar atención a un movimiento en el mercado de valores que es bastante raro. El S&P 500 está haciendo algo que solo se ha visto dos veces en los últimos 154 años, y la historia es muy clara sobre lo que está por venir.

Fuente de la imagen: Getty Images.

Lo que ha pesado en las acciones en 2026

Primero, un poco más de detalle sobre algunas de las preocupaciones que han afectado el impulso del mercado hasta ahora este año. La Reserva Federal comenzó una serie de recortes de tasas de interés en 2024 que continuaron el año pasado, pero mantuvo las tasas estables en una decisión el mes pasado. A los mercados no les gusta la incertidumbre, por lo que la política de tasas de interés no ha sido un catalizador positivo para las acciones en tiempos recientes.

Mientras tanto, aunque las empresas tecnológicas han reportado fuertes ganancias y han hablado de una gran demanda por parte de clientes de IA, este mensaje no ha sido suficiente para impulsar realmente el índice de manera significativa. De hecho, los comentarios sobre un gasto continuo considerable en IA por parte de gigantes tecnológicos como Alphabet y Amazon han preocupado a los inversores, y eso ha llevado a que estas acciones y otras bajen. Como resultado, el S&P 500 ha tenido cambios mínimos hasta ahora este año.

Expandir

ÍNDICE SNP: ^GSPC

Índice S&P 500

Cambio de hoy

(0.69%) $47.62

Precio actual

$6909.51

Datos clave

Rango del día

$6836.33 - $6915.86

Rango de 52 semanas

$4835.04 - $7002.28

Volumen

3.3 mil millones

Esto me lleva a un movimiento que no hemos visto a menudo en el índice, y tiene que ver con la valoración. La relación CAPE de Shiller del S&P 500, una mirada ajustada por inflación al precio de las acciones en relación con las ganancias por acción, ha superado el nivel de 39, algo que solo ha ocurrido una vez antes, y esa vez fue justo antes de que estallara la burbuja de las punto com.

Datos de la relación CAPE de Shiller del S&P 500 por YCharts

Lo que dice la historia

Si nos acercamos más, usando la última década como ejemplo, podemos ver lo que nos muestra la historia: el índice, después de alcanzar un pico en valoración, ha caído.

Datos de la relación CAPE de Shiller del S&P 500 por YCharts

Una mirada al mes pasado, con la valoración comenzando a disminuir ligeramente desde su pico, nos muestra que este movimiento podría estar comenzando.

Datos de la relación CAPE de Shiller del S&P 500 por YCharts

¿Significa esto que debemos prepararnos para una gran caída en 2026? No necesariamente. Aunque la historia nos muestra que las valoraciones altas siempre han llevado a una caída, esa caída no siempre es duradera. Es posible que el índice se deslice un poco, las valoraciones bajen y luego el índice se recupere y termine el año más alto.

Mientras tanto, ya sea que las caídas en el S&P 500 sean breves o resulten en un rendimiento negativo este año, los inversores deben tener en cuenta un punto crucial: el S&P 500 se ha recuperado constantemente de momentos difíciles, incluso de las peores crisis del mercado, y ha seguido ganando. Esto es una gran noticia porque significa que incluso si atraviesas uno de estos períodos difíciles — como seguramente ocurrirá cuando inviertas durante varios años — es una situación temporal.

Si compras acciones de calidad y las mantienes a largo plazo, está bien si el mercado cae de vez en cuando — incluso en 2026 — ya que estás bien posicionado para obtener una ganancia con el tiempo.