(Combinando análisis de IA) Predicción del precio de las acciones de Lantu Motors, que planea cotizar en la Bolsa de Hong Kong en la junta principal el 19 de marzo de 2026 mediante una presentación

Sobre la predicción del precio de las acciones de VOYAH (岚图汽车) que planea cotizar en la Bolsa de Hong Kong en marzo de 2026 mediante un método de introducción, es necesario realizar un análisis integral considerando múltiples dimensiones: fundamentos, entorno de mercado, lógica de valoración, comparación con empresas similares, expectativas de liquidez y la particularidad de la “introducción en bolsa”. El objetivo de este análisis es ofrecer una referencia para la toma de decisiones de los inversores, ayudándoles a determinar si en el primer día de cotización el 19 de marzo deben vender en máximos o mantener la inversión.

1. Fundamento principal: “Precio implícito” derivado del plan de privatización de Dongfeng Group
   Este es actualmente el punto de referencia más autorizado y útil para la operación.

Según el plan de privatización y escisión de Dongfeng Group (00489.HK) divulgado en agosto de 2025:

Cada acción de Dongfeng H share recibirá:
6.68 HKD en efectivo (exento de impuestos)
0.3552608 acciones de VOYAH H share
Este esquema de valoración global ha sido ampliamente aceptado en el mercado como 10.85 HKD por acción de Dongfeng (según cálculos de CICC, Huatai y otras instituciones).

A partir de esto, se puede deducir el valor implícito por acción de VOYAH:

(10.85 − 6.68) ÷ 0.3552608 ≈ 11.735 HKD por acción

Este valor de 11.735 HKD corresponde a la valoración interna basada en los datos de ventas de VOYAH en 2024 (194 mil millones de RMB en ingresos) y el entorno de valoración de energías nuevas en agosto de 2025 (PS ≈ 1.9x).

Pero tenga en cuenta: esto no es el precio de emisión en la cotización, sino el valor contable en la transacción de privatización, principalmente para fines fiscales y de conversión de acciones, y no determina directamente el precio en el mercado secundario.

2. Los fundamentos han superado significativamente las expectativas: la valoración debe ajustarse al alza
   Desde agosto de 2025 hasta febrero de 2026, los datos operativos de VOYAH han mejorado notablemente:

• Las ventas anuales en 2025 alcanzaron aproximadamente 140,000 unidades (estimado según el informe de entregas de enero de 2026), muy por encima de las 80,000 de 2024;
• La utilidad neta en 2025 fue de 1.017 mil millones de RMB (según datos oficiales), logrando beneficios anuales;
• Durante 5 meses consecutivos, las entregas mensuales superaron las 10,000 unidades, con contribuciones destacadas del MPV de alta gama “Dreamer” y el sedán eléctrico “Zhuiguang”;
• El mercado en general ha ajustado al alza sus expectativas de ventas para 2026 a entre 180,000 y 200,000 unidades.

Esto implica que, si seguimos valorando con PS=1.9x, los ingresos de 2025 (~34.8 mil millones de RMB) darían una valoración razonable de:

VOYAH = 34.8 mil millones × 1.9 ≈ 66.1 mil millones de RMB ≈ 71.4 mil millones de HKD

Con un total de acciones en circulación de aproximadamente 3,671 millones (según datos previos), el valor teórico por acción sería aproximadamente 19.45 HKD.

Si consideramos el PS actual de Ideal Auto (a principios de 2026) en torno a 2.2x (debido a sus beneficios y alto margen bruto), la valoración de VOYAH podría alcanzar entre 22 y 24 HKD por acción.

3. Sentimiento del mercado y comparación con empresas similares: apoyo a una cotización con prima

• Ideal Auto (02015.HK) cotiza alrededor de 160 HKD, con un PE de aproximadamente 16 veces y PS de 2.1x;
• Xpeng y NIO aún están en pérdidas, con PS por debajo de 1.0x;
• Leapmotor (09863.HK) tiene márgenes mínimos, con PS alrededor de 0.7x y cotiza en niveles bajos a largo plazo;
• VOYAH es la única “nueva fuerza” que ya es rentable en el momento de cotizar, con respaldo de una empresa estatal, desarrollo completo propio y posicionamiento de alta gama, lo que le confiere una rareza.
  Varios bancos de inversión (como CICC y CITIC Lianhe) en informes de enero de 2026 han establecido un rango de precio objetivo para la cotización inicial de VOYAH entre 18 y 25 HKD.

4. Realidad de la liquidez en la introducción en bolsa: probable apertura alta en el primer día, pero con alta volatilidad
   Razones:

• Sin recaudación de fondos en la IPO, sin inversores clave que respalden;
• Solo aproximadamente 885 millones de acciones en circulación (alrededor del 24% del total);
• La mayoría de los accionistas de Dongfeng son tenedores pasivos con voluntad de realizar ganancias;
  Por lo tanto, incluso con fundamentos sólidos, el primer día puede presentar una tendencia de “apertura en alza — volatilidad — retroceso”.

Ejemplos históricos:

• IPO de Yum China en 2020: aumento del 46% en el primer día, retroceso del 12% al día siguiente;
• IPO de KE Holdings en 2022: aumento del 12% en el primer día, luego lateralización durante dos semanas;
• IPO de J&T Express en 2024: aumento del 33% en el primer día, pero retroceso de la mitad del incremento en un mes.
  Conclusión: es probable una apertura en alza en el primer día, pero no conviene perseguir ciegamente los máximos.

5. Predicción del precio en el primer día tras la calibración integral (versión práctica)
   Escenario conservador:

• Sentimiento débil, caída del mercado de Hong Kong;
• Apertura entre 14 y 16 HKD, cierre en torno a 15 ± 1 HKD;
• Operación: comprar o mantener, considerando que está subvalorada significativamente.

Escenario base (más probable):

• Mercado estable, reconocimiento de la calidad de beneficios;
• Apertura entre 18 y 22 HKD, cierre entre 19 y 21 HKD;
• Operación: mantener y esperar datos del primer trimestre.

Escenario optimista:

• Rebound del sector de energías nuevas + especulación con activos escasos;
• Apertura entre 24 y 28 HKD, con picos por encima de 30 durante el día;
• Operación: tomar ganancias en parte en máximos, mantener una posición base.

El rango más probable para el cierre del primer día: 19–22 HKD

Este rango refleja tanto la mejora en los fundamentos (sobre el valor de 11.735 HKD, con un ajuste del +70%) como la no sobrevaloración del crecimiento futuro (comparado con PS=2.2x de Ideal Auto, aún hay espacio).

6. Recomendaciones prácticas para inversores (el día 19 de marzo)
   Si la apertura es ≤ 18 HKD:
   → Considerar como una oportunidad de compra por error de mercado, construir o aumentar posición, con horizonte de más de 6 meses.

Si la apertura está entre 19 y 23 HKD:
→ No perseguir en máximos, pero tampoco vender apresuradamente.
Observar el volumen en los primeros 30 minutos:

• Si la rotación > 5% y el precio se mantiene estable, hay interés real, mantener;
• Si sube rápidamente por encima de 25 HKD y el volumen disminuye, considerar reducir a la mitad para asegurar ganancias.

Si la apertura ≥ 25 HKD (especialmente ≥ 28 HKD):
→ Se recomienda reducir la posición, ya que:

• PS en 2025 > 2.5x, superando el nivel actual de Ideal Auto;
• Sin nuevos fondos que respalden, sin catalizadores de subida hasta la publicación de entregas del Q1 en abril.

Finalmente, recordar:
El valor real de VOYAH no está en el primer día de cotización, sino en si en 2026 puede seguir demostrando un doble clic en “beneficios + crecimiento”.
Para inversores a largo plazo, precios por debajo de 20–22 HKD son costos razonables;
Para inversores de arbitraje (como antiguos accionistas de Dongfeng), por encima de 25 HKD puede considerarse una ventana de realización de ganancias excesivas.

Es fundamental que cada inversor tome decisiones considerando su costo de adquisición, tolerancia al riesgo y gestión de cartera.