La "inteligencia artificial" amenaza los puestos de trabajo en EE. UU., el Nasdaq "no deja de caer"

Southern Finance Reportero Wu Bin de 21st Century Business Herald

En un momento clave de la temporada de informes financieros de las acciones estadounidenses, la presión sobre las acciones tecnológicas es especialmente notable.

Hasta el cierre del 4 de febrero, hora del este de EE. UU., el índice S&P 500 cayó un 0.51%, cerrando en 6882.72 puntos; el índice Nasdaq Composite bajó un 1.51%, cerrando en 22904.58 puntos. Después de dos días consecutivos de caída, el Nasdaq rompió la media móvil de 100 días; el índice Dow Jones Industrial subió un 0.53%, cerrando en 49501.3 puntos.

En esta ronda de ventas de acciones tecnológicas, la caída del sector de software fue particularmente evidente. El CEO de Nvidia, Jensen Huang, refutó diciendo que los productos de software son herramientas, y que la inteligencia artificial usará estas herramientas en lugar de reinventarlas.

Lo que se puede confirmar es que, tras un aumento continuo en las acciones tecnológicas, otros sectores podrían mostrar un mejor rendimiento en el futuro. Chris Seneck, estratega jefe de inversión de Wolf Research, advirtió que el mercado está experimentando una agitación intensa: por un lado, los inversores temen el gasto de capital de las empresas estadounidenses en inteligencia artificial; por otro, están jugando a un juego de esperanza y expectativa, ya que la resiliencia de la economía estadounidense podría impulsar la expansión del mercado desde unos pocos sectores hacia un ámbito más amplio.

Optimismo y preocupación en equilibrio

A pesar de que las acciones estadounidenses han experimentado un aumento continuo durante tres años consecutivos, alcanzando niveles históricos altos, el mercado todavía está dispuesto a dar buenas respuestas a las empresas con buen rendimiento.

El estratega de Goldman Sachs, Ben Snider, encontró que, entre las empresas del S&P 500 que han publicado pronósticos de ganancias por acción para 2026, más de la mitad de ellas han dado pronósticos por encima de las expectativas de los analistas. Esta proporción también supera en un 40% el promedio histórico.

De cara al futuro, los estrategas de Goldman Sachs son optimistas respecto a las acciones estadounidenses: aunque este año no se espera que las acciones repitan el gran aumento de 2025, con fundamentos sólidos y una economía en crecimiento continuo, todavía hay mucho espacio para que las acciones suban.

Pero hay que tener precaución, ya que la economía estadounidense ya muestra signos de desaceleración. Si la situación empeora más allá de las expectativas, podría impactar las acciones. El 4 de febrero, la compañía de procesamiento de datos automatizados de EE. UU. (ADP) publicó datos que muestran que en enero, el sector privado solo agregó 22,000 empleos, por debajo de las 48,000 esperadas por el mercado y de los 37,000 añadidos en diciembre del año pasado.

El informe de ADP destacó especialmente que la manufactura ha estado perdiendo empleos mensualmente desde marzo de 2024. Nela Richardson, economista jefe de ADP, dijo que la baja tasa de crecimiento del mercado laboral en los últimos dos años le mantiene en alerta, y que la escasez de oportunidades de contratación también genera preocupación.

Precaución ante posibles impactos de la nueva política de la Reserva Federal

Desde Greenspan, Bernanke, Yellen hasta Powell, la política monetaria de la Reserva Federal ha sido casi una continuidad. A diferencia de cambios anteriores en la presidencia de la Fed, en esta ocasión, la designación de Waller, elegido por Trump, lleva la etiqueta de una “gran reforma y cambio radical” en la Fed.

La postura de Waller a favor de reducir el balance sigue siendo una gran preocupación para los mercados. Durante años, Waller ha criticado públicamente a los funcionarios de la Fed por permitir que los activos del banco central se inflen, y existe preocupación de que, si llega a la presidencia, podría tomar rápidamente medidas de reducción del balance.

Christopher Harvey, director de estrategia de acciones y carteras de inversión en Capital Markets de CIBC, señaló que si la Fed comienza a reducir su balance, esto retirará liquidez del sistema financiero y podría tener un impacto negativo en los activos de riesgo.

El estratega de acciones globales de Barclays, Alexander Altmann, compiló datos que muestran que, desde 1930, en los uno, tres y seis meses posteriores a la toma de posesión de un nuevo presidente de la Fed, la caída máxima promedio del índice S&P 500 fue del 5%, 12% y 16%, respectivamente. Estas caídas superan los rangos típicos de picos y valles en un año cualquiera.

Altmann advirtió que, aunque el mercado podría estar preocupado por si Waller será considerado “halcón”, la verdadera prueba probablemente llegará después de mayo. Normalmente, los nuevos presidentes de la Fed enfrentan cierta prueba en el mercado de valores en los primeros seis meses de su mandato.

Para ilustrar, en la semana en que Powell asumió en febrero de 2018, EE. UU. sufrió una gran caída. En ese momento, las expectativas de inflación aumentaron, provocando una “quiebra de volatilidad”, y los índices cayeron rápidamente.