¡El "motor económico" en acción! La manufactura alemana se recupera inesperadamente, y la primera estimación del PMI de febrero en la zona euro supera las expectativas

La aplicación de Tongji Finance ha sabido que la actividad del sector privado en la zona euro superó las expectativas, alcanzando el nivel más alto desde 2022 en la economía manufacturera, gracias principalmente al crecimiento inesperado de Alemania. El índice preliminar de PMI manufacturero SPGI de febrero en la zona euro subió a 51.9, por encima de 51.3 del mes anterior, manteniéndose por encima de la línea de crecimiento de 50, con una expectativa de los analistas de 51.5. El PMI compuesto preliminar de la zona euro en febrero aumentó de 51.5 a 51.9, superando la expectativa de 51.5.

Alemania es la economía más grande de la región y también la principal impulsora. Debido a que el gobierno alemán aumentó el gasto en defensa y construcción de infraestructura, la manufactura alemana experimentó su primera expansión en tres años y medio. Aunque el índice de Francia mejoró, todavía se sitúa ligeramente por debajo de 50.

El PMI manufacturero preliminar de Alemania en febrero fue de 50.7, frente a una expectativa de 49.5 y un valor anterior de 49.1. El PMI de servicios en Alemania en febrero fue de 53.4, frente a una expectativa de 52.3 y un valor anterior de 52.4. El PMI compuesto preliminar de Alemania en febrero fue de 53.1, frente a una expectativa de 52.3 y un valor anterior de 52.1.

El PMI manufacturero preliminar de Francia en febrero fue de 49.9, frente a una expectativa de 51 y un valor anterior de 51.2. El PMI compuesto preliminar de Francia en febrero fue de 49.9, frente a una expectativa de 49.7 y un valor anterior de 49.1. El PMI de servicios en Francia en febrero fue de 49.6, frente a una expectativa de 49.2 y un valor anterior de 48.4.

El economista del Banco Comercial de Hamburgo, Jonas Feldhusen, afirmó: “Aún es difícil que el sector privado francés realmente gane impulso. Desde noviembre del año pasado, el índice PMI ha oscilado cerca del umbral de crecimiento de 50.0, lo que significa que no ha habido avances sustanciales. Un ejemplo típico es la actividad de contratación, que se estancó en febrero. La principal resistencia sigue siendo la demanda, con nuevos pedidos que vuelven a disminuir y una situación aún peor en los pedidos de exportación. Desde el punto de vista sectorial, a principios de año, las condiciones variaron: la manufactura creció, mientras que los servicios se contrajeron. En febrero fue igual, con un marcado contraste entre el aumento en la producción de fábricas y la caída en la producción de servicios. Además, las expectativas comerciales para el próximo año se han debilitado, pero dado que el índice que mide la confianza empresarial todavía está por encima del promedio de 2025, mantenemos una actitud cautelosamente optimista. En el ámbito político, la llegada a un acuerdo sobre el presupuesto de 2026 ha traído cierta calma, pero la cuestión del sucesor de Macron ya ha lanzado una sombra.”

El economista del Banco Comercial de Hamburgo, Cyrus de la Rubia, declaró el viernes en un comunicado: “Quizás sea prematuro sacar conclusiones, pero esto podría marcar un punto de inflexión en la manufactura.” Señaló que la industria “actualmente se encuentra en un estado más estable y tiene potencial para contribuir al crecimiento económico general este año, en lugar de arrastrarlo.”

Tras la ofensiva arancelaria de Trump, la economía europea ha mostrado un rendimiento sólido, aunque no espectacular. Se espera que la tasa de crecimiento económico este año supere ligeramente el 1%, con un aumento en el gasto en Alemania que podría impulsar la economía, y las tasas de interés bajas y estables también han ayudado a que la confianza del consumidor alcance su nivel más alto desde finales de 2024.

Standard & Poor’s indicó que la manufactura solo ha logrado crecer por segunda vez desde 2022, mientras que el sector servicios continúa expandiéndose a un ritmo moderado. Pero de la Rubia afirmó: “En comparación con el cuarto trimestre, el impulso de crecimiento general se ha debilitado.” El PMI de servicios preliminar de la zona euro en febrero fue de 51.8, por debajo del valor anterior y de la expectativa de 51.9.

El Banco Central Europeo no mostró intención de ajustar su política monetaria, satisfecho con que la inflación esté en línea con su objetivo del 2%, y considera que las reformas estructurales (en lugar de reducir los costos de endeudamiento) son necesarias para dinamizar la economía.

De la Rubia enfatizó que la presión sobre los precios en los servicios, que tanto preocupa, se alivió en febrero, aunque los costos siguen aumentando rápidamente. Dijo: “Dado que la actividad económica se mantiene en expansión estable y la inflación en los servicios sigue siendo elevada, el Banco Central Europeo no parece tener intención de cambiar su postura respecto a la tasa de interés clave.”

El PMI es muy seguido por el mercado, ya que generalmente se publica a principios de mes y puede revelar eficazmente las tendencias y puntos de inflexión de la economía. Debido a que el PMI mide la amplitud del cambio en la producción y no su profundidad, las encuestas comerciales a veces son difíciles de correlacionar directamente con el PIB trimestral.